约翰·坎贝尔对家庭金融学的贡献（陶春生 肖建华）

家庭金融学是正在兴起的金融经济学新领域，坎贝尔是其主要创立者和推动者。次贷危机后，家庭的金融决策行为对整个金融与经济体系所产生的重大影响正日益受到关注。家庭金融学的发展不仅意义重大，而且十分急迫。本文全面梳理了坎贝尔对家庭金融学的贡献，包括对学科框架的构建，在战略性资产配置、家庭投资错误、最优按揭合约选择等重大家庭金融决策问题研究上所取得的成果以及政策含义，分析了未来学科发展的重点方向。

美国当代著名金融经济学家约翰·坎贝尔(John Y.Campbell)1958年出生于英格兰一个书香门第。1979年获牛津大学文学士学位，1984年获耶鲁大学经济学博士学位。1984-1994年曾执教于普林斯顿大学。1994年起执教于哈佛大学至今，先后担任埃克斯坦(O.Eckstein)应用经济学讲席教授(1994-2005)、奥尔尚(M.L. & C.S.Olshan)经济学讲席教授（2005年至今），其间于2009-2012年担任经济学系主任。坎贝尔曾于2000年当选为美国人文与科学研究院院士，2005年担任美国金融学联合会会长，2009年获聘英国科学院通讯院士。

对于如何走上经济学研究的学术之路，坎贝尔自言既有偶然性，又是宿命。起初，他热衷于发展经济学，但似乎找不到方向。后来，受到了托宾(J.Tobin)、罗斯(S.Ross)和希勒(R.Shiller)等顶级学者的巨大影响，转向了金融学研究，迸发出了极大的激情，终成为一名有影响力的金融经济学家。

从其学术成果来看，坎贝尔的研究大体上以2005年为界。此前，他主要专注于资产定价理论，尤其是以早年与希勒合作的几篇论文影响较大。2006年起，他转而倡导创设一个新的金融学研究领域——家庭金融学，并将大部分精力投身其中，连续发表了一系列研究成果，产生了广泛的影响，成为家庭金融学的主要创立者和推动者。与资产定价领域巨星云集从而在一定程度上掩盖了坎贝尔的光芒不同，他在家庭金融学领域的学术影响力目前还无人能出其右。考虑到家庭金融学是一个正在兴起的新领域，坎贝尔在该领域的成果在一定程度上为未来的研究方向提供了指引，因此，本文着重评述其在该领域的贡献，希望能为我国的相关研究和学科发展提供有价值的启示。

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