资本欺诈，谁在骗谁？

在山西偏远地区有一家农业公司，是当地企业的龙头老大，受当地政府的大力支持。被人劝说后，老板决定上新三板，但刚开始操作，就遇到名气更大的券商鼓动他干脆直接上创业板，并且安排了据说是IPO行业顶尖级的运作高手来进行“上市辅导”。

该公司的财务指标根本不达标，而且90%以上的产品都是初级农产品，真正深加工的有科技含量的产品不到10%，这样的公司成功上市的成功率几乎为0，但老板因为觉得有当地政府的全力支持，且IPO高手暗示在北京有特殊渠道、特殊办法，于是该公司老板抱着侥幸的心理决定一搏。

但上创业板的前期费用投入比新三板要大得多，单是律师费、会计师费、券商辅导费这三项，无论将来能否上市成功，几百万肯定要花的。加上为了上市而补交的各种真假税款，上千万估计是需要的。该公司本身就不怎么挣钱，资金不足，还要再掏几百万费用去赌上市，资金从哪里来？于是，在券商的策划下，决定对外招商融资，吸引第三方投资人来共担风险。

——这是大多数企业IPO都采用的一种方法，按理说无可厚非，风险共担、利益共享。但问题是，在这家公司里面，具体情况就不一样了：

第一，公司老板比较清楚自己的公司其实不具备上市的条件，但受券商的鼓动，才怀着忐忑的心情决心搏一把，本着叫别人来共担风险的想法，与IPO推手一起，联手券商推荐的会计师事务所“美化”企业财务报表。

第二，该券商推荐的会计师事务所，在帮助公司“规范”账务、“美化”完报表之后，却以种种借口不出具审计报告，而劝说该公司老板另找当地的会计师事务所根据“美化”过的报表出具无保留意见的审计报告。

（该公司给第三方投资人看的就是这份审计报告和“美化”过的会计报表）

第三，该券商推荐的IPO高手自称背后有多少个基金支持，他本人也担任着多少投资机构的董事等，但他以及他背后的基金、投资机构等却没给这个项目投资一分钱！

由此可以推断：

1、公司老板的目的，就是拉第三方投资人来共担风险，如果最后上市失败，损失了几百万的上市费用，包括缴纳了更多的冤枉税款，则损失的是外来第三方投资人的钱。所以，公司老板心里虽然忐忑，但压力能够承受。

2、券商介绍的会计师事务所协助调了账、表，却不愿出具审计报告，可见连他们自己都觉得风险太大，不相信这样的调账是合法的、能够过关！

3、作为承担上市辅导责任的券商及IPO推手背后的投资公司及基金，一分钱不投，也说明他们清楚该公司不可能成功上市，否则他们早就抢投第一轮融资了！（但他们为什么还要一板一眼地、尽心尽力地辅导公司上市？）

4、IPO运作到最后，即使最终上市不成功，但是，作为辅导机构的券商和IPO推手只需要把公司上市申报资料协助报送出去了，就算是给了该公司一个圆满的交代：证监会审核未通过。而不通过的具体原因，肯定是公司自身的问题，与券商无关，与IPO推手无关。（那么，最后公司的老板就只能欲哭无泪！）

5、最后上市不成功的结果必然是：

（1）这家农业公司的老板竹篮打水，费时、费力、费财。虽然表面上看，资金损失不大，因为有第三方参与承担大部分损失，但在公司的财务上，却会留下巨大窟窿！

（2）第三方投资人，钱多人傻，结局当然是血本无归。

（3）参与上市辅导的会计师事务所、律师、券商、IPO 推手等，则都挣到了该挣的“辛苦费”——几百万的辅导费。

（4）也许当地税务局也得利了：企业主动送来了几百万甚至上千万的税款。

最终，就形成了这样的一个骗中骗的局：有骗，有被骗，还有骗别人时自己被骗……那么，谁是真正的骗局主导人？

而作为最倒霉的第三方投资人该怎么破这个局？

那就要看是否懂得如何鉴别融资公司提供的财务报表和审计报告的真实性了！

至于前面说到的帮助调账的会计师事务所不愿出审计报告、券商自己不愿投资的这种内部机密，作为第三方投资人较难了解到真实的情况，通过了解这样的事情去做判断，这种方法可以参照但不易实施。

最好的方式，就是第三方投资人，不要自以为聪明，以为融资人很傻，认为可以在这里“捡漏”占大便宜，而要正视任何对手，在决定是否投资前，一定要组建一个项目考察团队，这个团队里面一定要配备懂投资风险管控的财务人员！且配备的财务人员一定是懂民企假账的、有丰富经验的高手，要能够快速判断出财务数据的真假，甚至在没有提问之前，就能预知企业财务数据会在哪些方面造假……