能源央企“碳中和债”发行狂飙 高碳产业金融违约风险成倍增长
近期，能源央企集中发售碳中和绿色债券引发市场关注。
华夏能源网（www.hxny.com）统计发现，从2月份碳中和债在银行间债券市场启动发行至今，共有11家能源央企发行了碳中和债，成为碳中和绿色债券发行主力军，发行额度已达267亿元。
在“碳中和”大潮下，碳中和债有助于企业绿色转型。大规模集中发售之后，可能的风险问题需早日引起关注。
能源央企发债总额达267亿
为落实“30·60”碳目标，支持疫后绿色复苏和低碳转型，碳中和债得到一系列文件支持。今年2月7日，碳中和债券成为绿债新品种。
当天，银行间市场成功发行首批6支碳中和债，发行规模共64亿元，发行人包括南方电网、三峡集团、国家电投、华能电力、雅砻江水电和四川机场。
从发行主体来看，首批碳中和债“吃螃蟹”者都是信用资质达到“AAA”级的国企央企，6家企业发行的债券均为中期票据。除四川机场外，其他5家均为电力行业企业。
此后，多家巨无霸央企快速跟进。华夏能源网（www.hxny.com）注意到，截至目前，共有16家公司披露了碳中和债券发行方案，发行金额共计335亿元，其中，能源类央企发行金额达267亿元，占比79.7%。
其中，在上海证券交易所披露的碳中和债券发行金额达210亿元。七家电力能源企业贡献了七成的发行份额，发行债券合计规模约145亿元。
据了解，发行碳中和债的11家能源企业分别为国家能源集团、中核、华能、华电、三峡集团、雅砻江水电公司、国电投、国家电网、华能国际、南方电网、中石化。
从募资用途来看，主要用于绿色低碳项目建设，包括风电项目、水电项目、光伏项目、绿色建筑等，部分用于归还之前因低碳项目建设而欠下的借款，部分用于补充流动资金。其中，国家能源集团募资50亿元，是发行规模最大的企业。
对于能源企业纷纷集中发债，业内专家认为，通过发行碳中和债券，企业获得了低碳转型、发展低碳产业的中长期资金，也同时响应国家“碳中和”战略，未来将有更多碳中和金融产品推出。
煤电企业金融风险加大
众所周知，近年来，绿色发展，低碳转型成为行业及企业共识，在快速向前中也带来一些金融风险问题。
如中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏就强调，需重视转型风险带来的金融问题。“30·60碳目标”要求用30多年的时间，将几乎所有行业的碳排放降至零左右，这一过程会给高碳产业带来巨大风险，未来这些产业或将面临收入下降、成本上升、盈利下降，可能产生不良资产、搁浅资产。
清华大学绿色金融发展研究中心进行的转型风险分析则显示，如果银行继续向煤电提供贷款，在未来10年煤电行业贷款的不良率或违约概率会从现在的3%左右上升到10年后的20%以上。
这也是为何撤离动力煤领域、进军低碳领域成为资本的一致动向。有报告显示，全球超过100家主要金融机构正在撤离动力煤领域，其中包括了前40大全球性银行和20家全球主要保险机构中的40%。
这对于煤电等传统能源企业提出严峻挑战。不仅意味着企业将面临贷款收紧等现实问题，又加强了企业向低碳、零碳等领域转型的紧迫感，由此带来了更多的资金需求。
那么，被热捧的绿色金融及碳中和债前景几何？
马骏认为，“碳中和”预计将在未来30年内带来180多万亿的绿色金融投资，在能源、交通、建筑、工业、林业等行业带来巨大的投资和商业机会。
与此同时，我国绿色债券市场发展保持了快速成长态势，已成为全球最重要的绿色债券发行市场之一。人民银行数据显示，截至2020年末，我国绿色债券存量8132亿元，居世界第二。
作为绿色债券的新品种，在诸多能源企业发行碳中和债的背景下，此类债券能否帮助一些能源企业在绿色金融发展的黄金期借得东风？
马骏指出，当前我国绿色金融产品还不完全适应碳中和的需要。我国在绿色信贷、绿色债券等产品方面已经取得了长足的进展，但在面向投资者提供的ESG产品，以及产品的多样化和流动性方面比发达市场还有较大的差距，许多绿色金融产品还没有与碳足迹挂钩，碳市场和碳金融产品在配置金融资源中的作用还十分有限，碳市场的对外开放度还很低。
另有市场人士认为，绿色债券在快速发展中，市场标准不统一和信息披露不完善的问题值得关注。尽管此次碳中和债发行企业在信息披露方面都较合规，但碳中和债发行前景如何，还需时间检验。
（转载请标明出处，文章来源：华夏能源网，作者：陈翩翩）