动不动就补贴百亿，连年巨亏的苏宁哪来的钱？

作者：李亦儒

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

前几天，罗永浩作为苏宁“百亿补贴发布官”，在苏宁易购双十一发布会上说：“有很多不习惯网购的人，双十一这个全民狂欢节，好像和他们一直没有什么关系，他们一直是被忽略的人群，终于有人在双十一的时候想起他们，那就是苏宁。”

实话实说，作为没有被购物节忽略的“尾款人”，也终于在双十一的时候想起，还有一个购物平台叫苏宁。

上一次看到苏宁，是去年北京的世贸天阶，苏宁的线下推广活动。舞台很大，LED屏幕在摇奖，安装一个苏宁APP，就能获得一个抽奖机会，大奖是扫地机器人，大多数人获得的是两袋挂面或苏宁易购的满减券。

我发现淘宝里就有苏宁易购官方旗舰店，所以忍痛放弃了那两袋挂面，没有下载苏宁APP。世贸天阶另一边是人挤人的小米之家，一堆外国游客在买小米手环，两个男人带着孩子在门口试用小米代步车，看起来比阵仗更大的苏宁活动现场还要热闹些。

可能那一幕反映了苏宁这家公司的生存状况，无论线上还是线下，被各种友商挤压，零售业未来的主角故事里，就快没苏宁什么事儿了。

据苏宁易购2020第三季度业绩，今年前三季度实现营业收入1808.62亿元，同比减少10.02%；实现归母净利润5.47亿元，同比减少95.40%；实现扣非净利润-10.09亿元，上年同期为-41.52亿元。

2019年苏宁易购也是扣非净利润巨亏，归母净利润奇高：扣非净利润亏损高达57亿元，而归母净利润高达98.43亿元。

也就是说苏宁易购主营业务亏损，并且连续6年亏损。利润的来源是变卖资产。从开始亏损的2014年，苏宁易购年年都在处理子公司、股权或股票资产。

2014年通过出售11家全资子公司获利近20亿元；2015年出售14家门店获利13.88亿元，转让PPTV股权给苏宁文化投资管理公司获利14.47亿元；2016年转让“京朝苏宁”股权给苏宁电器集团，获利13亿元，卖仓储物业又获利5.1亿元；2017年，苏宁易购出售阿里巴巴股票获利41亿元；2018年清仓阿里巴巴，获利113亿元。

2019年，苏宁易购引入苏宁金服战略投资者，获利155.6亿元；剥离苏宁小店获利29亿元。

剥离的方式是向Suning Smart Life Holding Limited出售苏宁小店100%的股权，而Suning Smart Life Holding Limited的实控人是张康阳，苏宁董事长张近东的儿子。

“你们说苏宁小店贴钱，苏宁小店就是要贴钱，不是10亿20亿的问题，而是100亿200亿的问题，那不过是小巫见大巫。”2019年8月财大气粗的张近东这么说过。

苏宁小店是苏宁2017年开始进军便利店市场的产品，是苏宁智慧零售新业态的重要成员，由张康阳负责。据腾讯证券数据，2017年苏宁小店仅有32家，到了2018年末，已扩张近4300家，至2019年门店数已达5400家。

但苏宁小店从出生开始就是亏损的，如张近东的意思，贴（亏）10亿20亿还算少的，得亏100亿200亿元。但老这么巨额亏损也不好看，苏宁小店从苏宁易购剥离出去，还能给苏宁财报的利润添上一大笔。

苏宁1990年在南京诞生，2000年转型大型电器卖场，2004年上市，上市那年淘宝和京东都处于起步阶段。苏宁跟国美打了一仗，然后发现自己的最大威胁原来是京东，于是2009年开始做电商，2012年时候张近东说要在两年内做到B2C第一：“上半年苏宁易购增速是120%，如果京东增速比苏宁易购快，我就把苏宁送给他。”

后来的说辞是智慧零售。但是在年轻人看来，有一类想做互联网+的品牌给人的感觉都差不多。年初订战略时候总是宏伟，新零售、智慧零售、线上线下联动、打造新业态……年年购物节都在地铁大面积铺广告，颜色轻快明亮，但总是一种笨重跟风的姿态，让偶尔薅一把他们羊毛的消费者都有些不忍心。

去年年底，张近东在新年工作部署会上宣布，智慧零售全场景布局已经完成，2020年苏宁要稳健。

请注意，苏宁主营业务已连续亏损6年，拿啥稳健呢？

截至今年第三季度，苏宁易购流动负债1099.67亿元，一年内到期的短期负债有327.13亿元。而2017年开始，苏宁易购的经营性现金流净额，就是净流出状态了。媒体们都在担心苏宁的偿债能力，尤其是苏宁小店还在流血，苏宁线上线下都在参与双十一的补贴。

今年9月，张近东站在苏宁30年的节点上，展望未来10年，表示苏宁易购将从“零售商”升级成“零售服务商”，未来全新的品牌主张是“专注好服务”。

好服务还是挺抽象，需要长期的口碑积累，而苏宁肯定是急于先去找到更多愿意让自己服务的人的。今年5月份京东零售与快手宣布战略合作，7月苏宁易购和抖音电商就宣布深度合作了。

据2019年报，苏宁易购注册会员数量达5.55亿，同比增35.1%；线上平台交易规模2387.5亿，同比增长14.59%；其中自营商品销售1584.4亿，同比增5.77%；开放平台商品交易规模803.1亿，同比增37.14%。但跟上一年比，这些增速是明显放缓的。

不过张近东经常说，零售是一场没有终点的马拉松，所以不管张近东怎么施展自己的财技，只要苏宁这块牌子还没被卖掉，苏宁就能继续追着市场热点跑，从互联网+到O2O，从新零售到直播带货。