简析煤油市场及其定价机制
2017年8月9日，福建联合石油化工有限公司加工的一批1.9万吨航空煤油，经检验合格后，以一般贸易形式出口孟加拉国，这是福建口岸首度出口航空煤油。作为石化能源小产品，航空煤油未来出口量可能进一步加大，而且出口品种也将拓展到汽油、柴油，出口国名单还会增加新加坡等“一带一路”国家。国内的煤油市场是怎样的？定价机制是怎么发展的？又将如何影响国内的煤油市场？下文中我们将一一解析。
煤油是经过原油生产加工而成的一类轻质石油产品，其纯品为无色透明液体，含杂质时呈淡黄色，通常与汽、柴油一起被定义为成品油。煤油主要用于点灯照明（灯煤）和燃料（航空煤油），细分用途为：各种喷灯、汽灯、汽化炉和煤油炉的燃料；机械零部件的洗涤剂；橡胶和制药工业的溶剂；油墨稀释剂；有机化工的裂解原料；琉璃陶瓷原料工业、铝板辗轧、金属工件表面化学热处理等工艺用油；甚至有些煤油还被用来制作温度计。
随着社会发展，近年来国内煤油的主要用途也发生了巨大的改变。其中利用率较低的灯煤，已经在市场中逐步消失，而利用率较高、附加值更大的航空用油占据了主导地位。另外作为保障国家安全的战略性物资，军用煤油的消费用量也占据了较大的比例，但该部分资源并不在市场中流通，均为特供产品，不在本文分析的范围内。
一、国内煤油供大于求迹象隐现，出口量逐年增加
随着中国炼油能力的增加，国内煤油供应也保持着较快的增长态势。据《摩贝视野》调研，截至2016年，中国煤油产量达到3984万吨，表观消费量达到了3026万吨。2010-2016年，国内煤油产量的复合增长率高达12.89%，表观消费量的复合增长率约为9.25%，远小于产量的增长率。这导致国内产量过剩现象有所加剧，中国在煤油方面也成为净出口国。自2012年起，每年煤油的出口量都超过了1000万吨，出口量一度接近产量的50%。
图1 2010-2016年煤油供求数据变化统计
数据来源：摩贝视野
二、交通运输业独撑煤油消费市场
根据中国能源年签的统计数据分析，30多年来中国煤油的消费结构变化巨大。其他行业消费占比从59%大幅缩减至2%；生活消费由32%缩减至1%；而交通运输业的消费从8.5%逐步增长至94.9%，成为了煤油的消费主体，这是经济高速增长带来的结果。
图2 1980-2016年煤油消费比例变化统计
数据来源：中国能源年签
在交通运输业中，民航运输又是重中之重。根据中国民用航空局《2016年民航行业发展统计公报》显示，2016年，全行业完成运输总周转量962.51亿吨公里，较2015年增长了13.0%；国内航线完成运输总周转量621.93亿吨公里，较2015年增长了11.2%，其中港澳台航线完成15.43亿吨公里，较上年下降4.9%；国际航线完成运输总周转量340.58亿吨公里，较2015年增长了16.4%。
图3 2010-2016年民航运输总周转量及变化率
数据来源：摩贝视野
从民航全行业完成运输总周转量的增长率和煤油价格增速对比可以看出，两者变化趋势基本保持一致。《摩贝视野》测算了运输总周转量与煤油消费量的相关系数，高达0.9983，这说明两者之间具有高度的线性正相关关系。
民用航空局发布的数据显示，尽管2016年世界经济和贸易增速都处于7年来的最低水平，国内经济下行压力加大，但民航主要运输指标继续保持着平稳快速增长，这也是支撑煤油消费市场的关键。
三、煤油定价机制锁定利润，炼厂生产积极性较好
2012-2016年，国内煤油产量增率高于消费量增速，抛开消费增长的支撑外，核心因素是现行的煤油定价机制给炼厂带来了较高的利润。
2011年7月12日，国家发改委下发通知：航空煤油出厂价格逐步实行市场定价，过渡期间，出厂价格按照不超过新加坡市场进口到岸完税价的原则，由供需双方协商确定。自8月1日起，航空煤油出厂价格每月调整一次，调价时间为每月1日。
现行的煤油定价机制，使得煤油价格波动慢于汽柴油的“两周一调”的频率，企业利润得到保障。另外煤油暂缓征收消费税，使得在炼油环节中煤油利润远高于汽柴油，炼厂为了增加效益，大多会适度增加煤油产量。
四、未来中国煤油市场预测
未来，影响中国煤油市场的因素将主要是定价机制和下游市场这两块。
定价机制方面，经过近6年来的运行，煤油定价机制在很大程度上保障了炼油企业在煤油产品上的利润水平。尽管定价机制发布时，政府相关机构承诺将加快煤油的市场化程度，但《摩贝视野》预计2020年前煤油定价机制难以明显放开。
下游市场方面，尽管市场化改革在持续推进，但目前煤油市场的用途依旧集中在航空运输业，下游消费极其单一，国内需求增长已有放缓的迹象。
2016年5月，国务院办公厅印发的《关于促进通用航空业发展的指导意见》指出：从通航发展中比较突出的安全监管、低空开放、技术创新、机场建设和市场培育等五个问题出发进行改革。这是建国以来，我国首次从国家战略层面，对通用航空业发展提出指导意见。考虑到现有航空业仍将稳步发展，煤油市场的未来发展依旧值得期待。