考虑出售材料业务，帝斯曼是心血来潮？还是早有“预谋”？
最近，帝斯曼考虑出售包含尼龙在内的材料业务的消息不胫而走。根据9月14日其官网上的新闻，帝斯曼的材料业务在集团整个以健康、营养和生物科学为战略发展目标的背景下，可能无法最大限度地发挥其全部潜力，以实现推动面向生物基和循环经济这一重要产业转型的愿景。因此，今后关于材料板块的业务，帝斯曼将主要采用独立管理的模式，全球的支持部门也将相应做出调整。目前，帝斯曼正在考虑材料业务的战略选择，包括考虑其出售的可能。
考虑出售材料业务，帝斯曼是心血来潮？还是早有“预谋”？要作者来看，恐怕还真不是心血来潮。
荷兰皇家帝斯曼集团成立于1902年，是一家以使命为导向，在全球范围内活跃于营养、健康和绿色生活的全球科学公司，致力于以缤纷科技开创美好生活。
百年来，帝斯曼集团做了很多次非常好的转型。起初，帝斯曼在荷兰是一家名叫Dutch State Mining的国家煤矿公司，后来借助其在产业链的优势，开始涉及化肥尿素业务，正是通过出售尿素许可，帝斯曼在1963年借由中国建设小氮肥的契机成功进入中国市场。在化肥领域收获了丰富的现金流后，帝斯曼将目光转向基础化工产品的研究并布局三大产业，一是布局合成氨产业链延伸的产品，巩固其在化肥领域市场地位；二是紧跟市场需求拓展有机化学品，开发出己内酰胺、三聚氰胺等产品；三是布局石油炼化产品，开发了低密度聚乙烯（LDPE）、高密度聚乙烯（HDPE）、三元乙丙橡胶（EPDM），ABS树脂和SMA树脂等产品。凭着对市场的敏锐洞察，帝斯曼进一步将业务成功拓展到大化工和通用塑料领域。后来，由于帝斯曼在大宗化工品领域没有独立配备的油田等原材料资源，原料采购价格波动较大，产能规模相较于全球的石化龙头企业竞争力不明显，于是开始逐步抛售其传统石化业务，转而购入维生素、医药品和添加剂等资产。在2003年收购了罗氏全球维生素业务之后，帝斯曼就变成一家注重于生命科学和材料科学的公司。
历经约120年的经营，帝斯曼已经完全剥离传统煤炭开采业务，成为了一家以营养和材料为主业的创新企业。
此前，帝斯曼就决定从2022年1月起，通过将其健康、营养和生物科学活动重组为三个业务集团——食品和饮料，健康、营养和护理，以及动物营养和健康，加快向一家专注于健康、营养和生物科学的公司转型。
在《2020年帝斯曼大中华区可持续发展报告》中，帝斯曼明确表明其未来战略重点和发展路径是通过不断加强数字与生物科学及并购方面的能力，来创建新的业务模型，以此来打造一个更加注重营养健康的品牌，而这些目标的实现将一如既往地要求对他们的组织进行进一步的调整，即从剥离树脂与功能材料业务开始。
2020年9月底，帝斯曼与科思创签署了关于树脂与功能材料业务的收购协议，今年4月，科思创以16亿欧元的价格成功完成了对帝斯曼树脂和功能材料业务的收购，收购完成后，帝斯曼的材料业务就只剩下工程材料和防护材料两部分。
据悉，帝斯曼在工程材料板块主要专注于汽车和电子市场，其生产的尼龙（包括尼龙6和66以及高耐热尼龙46）、热塑性弹性体（TPE）、聚苯硫醚（PPS）以及聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）和聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）等材料在全球范围内具有领导地位。值得一提的是尼龙46，因其生产工艺由帝斯曼所掌握，也使得全球尼龙46的市场主要被帝斯曼所占据。另外，在防护材料板块，帝斯曼可以说是超高分子量聚乙烯（UHMWPE）的领先生产商。
数据来源：帝斯曼财报
财报显示，2020年，这两项业务共为帝斯曼创造了约15亿欧元的销售额，与2019年相比，材料板块销售额下降13%，销售量下降6%，调整后EBITDA下降了27%，究其原因是新冠疫情的蔓延使全球市场对材料的需求大幅减少。而另一方面，新冠疫情对帝斯曼营养品的销售则产生了积极影响，主要是人类对能增强身体免疫力的营养品有着强烈需求。这也使帝斯曼继续沿着自身的战略规划不断作出资本分配，包括适时开展收购项目和拓展营养产品组合。
数据来源：帝斯曼财报
通过对帝斯曼近五年的销售额进行统计，我们不难看出其营养板块的销售额是在逐年递增的，而材料板块的销售额在近三年是呈逐年减少的趋势，与此同时，在总销售额上的占比上，材料板块也下降明显。
纵观帝斯曼本世纪以来的发展历程，其在营养科学板块的投入可以说是非常活跃。单看大中华区，2020年，历经两年多的准备时间，帝斯曼动物营养与保健第七家预混料工厂终于在湖南衡阳隆重启动，进一步强化了帝斯曼在华的产能布局，兑现了帝斯曼在华本土长期发展的承诺。此外，帝斯曼在2020年第四季度将浙江帝斯曼中肯生物科技有限公司的持股比例增至100%，全资控股中肯后，势必将进一步深化其在生物胶领域的发展。
时间再往前推，帝斯曼在2019年，完成对烟台安德利果胶公司的控股计划，该工厂成为帝斯曼在中国的三个亲水胶体生产工厂之一；此外，帝斯曼还与能特科技有限公司在华组建维生素E合资企业——益曼特健康产业（荆州）有限公司。同年，帝斯曼还携手海兴收购内蒙古润邦生物科技有限公司。在2015年，帝斯曼完成对江山制药公司的收购，进一步提高了其在全球维生素C市场的地位。而在2013年，帝斯曼则收购烟台安德利果胶公司，建立了中国亲水胶体增长平台。可以说，帝斯曼是不断通过收购健康、营养领域的公司来一步步完成其战略上的转型。
下面我们用一张图来回顾一下帝斯曼近二十年来在全球范围内的业务收购与出售情况。
与营养板块的百花齐放相比，帝斯曼的材料板块则一直处于收缩状态。2011年5月，帝斯曼以3.1亿欧元的价格将旗下Keltan弹性体业务交易给朗盛。今年4月，又以16亿欧元的价格将旗下树脂和功能材料业务交易给科思创。如今，帝斯曼又在审查其包括工程材料和防护材料在内的材料业务，考虑其出售的可能。
就在宣布考虑剥离材料业务的当天，帝斯曼还单独宣布了一系列新的承诺，以符合其在改善世界食品系统方面产生“有意义的影响”的雄心。即帝斯曼到2030年的新战略性粮食系统承诺帮助8亿弱势人群填补微量营养素缺口，增强5亿人的免疫健康；通过改变动物每天食用的饲料实现两位数的畜牧农场减排，为1.5亿人提供营养丰富、可持续的植物蛋白食品；以及与合作伙伴一起支持价值链上50万小农户的生计改善。
管中窥豹，可见一斑。于帝斯曼而言，出售材料业务将有助于其提高业务集中度，充分发挥自身优势，进一步提升业务规模和技术能力，实现其以缤纷科技开创美好生活，成为在全球范围内活跃于营养、健康和绿色生活的全球科学公司的目标。
责任编辑：张贤瑾