《巴菲特致股东的信：投资原则篇》精华干货

复利增长的动力源于其指数式增长的本质：时间越长，复利的威力就越大。然而，确实需要花费很多时间，复利才能形成足够大的规模，从而在投资项目中形成明显的驱动力，许多人因此低估了它的重要性。如果你早点明白这些道理，留出时间，不需要太多其他条件就能成为一个成功的投资者了。不幸的是，许多人目光短浅，抑或急功近利，结果没能很多地利用其中的价值。

投资者要把目光放长远，把手中的股票看作是对公司一部分所有权的凭证；不要因为市场的动荡而担惊受怕，同时尽所能避免手续费和税收的支出；要凭借可以实现的最高收益率和最长的时间，利用好长期复利指数性增长的特点——这是你作为投资者的基本工具。

巴菲特的一系列致股东的信带给投资者的经验一直围绕着6个重要观点：

1、把股票看成是整个公司一部分所有权的凭证；

2、股票的短期价格会出现意外波动；

3、但是股票长期价格会与公司内在价值带来的收益趋于一致；

4、也就是说，股票价格需要通过某项长期组合投资项目来观察；

5、长期组合投资会带来相当不错的收益结果；

6、通过指数型产品这类低成本、易于执行的方向进行投资可以轻松获得这样的高收益。

从总体上看，一个证券组合中的低估值型股票如果选择恰当，长期来看其表现将会好于市场。此类投资有时候会很快就能获利，很多时候要用几年时间。在买入时，基本不会确定地知道这些低估值型股票什么时候能上涨，但是正因为其暗淡无光，正因为短期内看不到任何利好因素能带来上涨，才能有这么便宜的价格。我们付出的价格低，得到的价值却高很多。在低估值型中，我们买入的每只股票价值都远高于价格，也就形成了相当大的安全边际。每只股票都有安全边际，分散买入多只，就形成了一个既有足够安全保障，又有上涨潜力的投资组合。