【民生固收】信用债期限利差的演化逻辑 / 开普饭

作者:张琦中证鹏元评级研究发展部主要内容严监管下,5月城投债发行大幅下降.2021年5月份,各品种城投债共发行209只,发行规模1,512.52亿元,较4月份发行数量和规模环比下降75%和76 ...

作者:延骁威康正宇中证鹏元评级研究发展部主要内容一.宏观经济 5月份工业增加值同比增长8.8%: 二.重要资讯.政策监管回顾美联储鹰派表态超出市场预期: 证监会发布<证券市场禁入规定 ...

摘要 ● 谁来实施债转股? 本轮债转股实施过程中,银行更偏好自身主导,或与企业联合成立基金,而非将主导权让与第三方的资产管理公司.近期,国有银行和股份制银行都正在加速推进债转股实施机构的设立步伐,四大 ...

摘要: ● 一级市场:推迟或取消发行规模持续高位近期债券市场的剧烈调整对信用债的一级发行产生较大的影响.继今年四月份后,债券推迟或取消发行规模再次大幅增加,需关注流动性风险对实体融资产生的负反馈 ...

摘要: 市场表现:过剩产能连续低估值成交从估值偏离的情况来看,过剩产能债券连续两周出现大量低估值成交.市场多数投资者达成共识:过剩产能债券有挖掘价值,部分投资者从观望者变成参与者,推动过剩产能债券收 ...

摘要: ● 市场回顾:多个评级和期限的利差处于历史最低水平目前多个评级和期限的利差处于历史最低水平.对比2015年1月1日至今中短期票据的信用利差水平和所处分位数来看,目前3年期AA-.5年期AA ...

报告摘要: 市场回顾:产业债加风险,城投债防风险从近几周信用债市场的表现来看,产业债和城投债均呈现分化走势.但是从异常成交的频率上来看,二者的分化体现为两种不同的驱动力,即产业债体现为加风险,而城投 ...

报告摘要: ● 分行业评级调整情况(包含展望调整的情形) 下调较为剧烈的行业:煤炭.钢铁.机械设备行业部分区域下调剧烈的行业:水泥行业,主要体现在新疆地区的评级调整较为负面:西北地区的钢铁行业负面调 ...

报告摘要: ● 市场回顾:民企债相对性价比显现过剩产能行业利差创新低,优质民营企业具有相对性价比.AAA 评级煤炭.钢铁行业利差水平均压缩至100BP 以内.以民营企业为主的化工.纺织等行业利差相 ...

报告摘要: ● 市场回顾:新债供给下滑,利差调整有限从一级市场来看,公司债与中票发行量明显收缩,短融与企业债发行量小幅提升,债市总体供给有所下滑.从行业分布来看,交通运输.公用事业.建筑装饰.汽车 ...

报告摘要: ● 一级市场:过剩行业融资缺口收缩,地产行业净融资下降从过剩行业融资情况来看,截至11月25日,煤炭.钢铁.水泥.有色等四大行业债券市场净融资总额为-67亿元,相比去年11月(-84亿 ...

【民生固收】信用债期限利差的演化逻辑