云知声和柔宇梦碎科创板，未来堪忧

云知声与柔宇科技双双梦碎科创板IPO，这让人很惊讶。

其实，两家公司在申请科创板IPO之后，就一直遭遇诸多质疑，比如，云知声的语音模组占有率70%、柔宇营收2亿竟然募资144亿等。

早在2020年12月，笔者就曾撰文《"云知声"撞上了证监会严打IPO造假、完善退市机制的枪口？》，预测了云知声可能遭遇IPO终止。没想到一语成谶。有消息称，云知声和柔宇科技确实是撞上了证监会的IPO造假抽查，没进入问询环节就扛不住了，于是便知难而退了。

“自己退，总别被证监会清退好看一些吧。”这位知情人说。

突然到手的“韭菜”就这样飞了，估计两家公司的大股东们春节的饺子都没吃下去。但是股民们却high翻天了：“割韭菜的机器熄火了，感谢证监会不杀之恩”。

这几年在创业圈有句名言叫做“为了割韭菜而创业”，“套现走人”成为很多创业公司的终极目标。而一旦目标失败，可能就如同泄气的皮球，如鸟兽散了。

巨额亏损

仔细分析后，笔者发现梦碎科创板的云知声和柔宇科技，有两大相似之处，其一，都有着巨额亏损和巨额融资需求；其二，无论是市场，还是技术都没有核心竞争力，很难靠自我造血实现持续经营。

从云知声招股书可以看到，这家公司在报告期内，一直处于亏损状态，各期内亏损净额分别为-1.74亿元、-2.14亿元、-2.92亿元和-1.11亿元，累计亏损金额约7.91亿元，且亏损额度持续扩大。

同样，柔宇科技在报告期内，净亏损分别为-3.59亿元、-8亿元、-10.73亿元。仅2020年上半年，柔宇就实现净亏损为-9.6亿元。这意味着柔宇两年半的时间亏损超过28亿元。

如此巨大的亏损之下，两家公司的上市融资额却并不含糊。云知声想要融资9.1亿元，2年半亏损了28亿的柔宇更是大胃口，计划融资144.34亿元！

看到这里，笔者不禁要问，这是把科创板当成了韭菜地，把证监会和股民当成了傻子么？

毫无未来？

“不缺钱，谁上市啊？”的确，公司上市的目的之一就是为了融资，带着亏损上市也并不是什么大问题，问题在于巨额亏损下，既没有市场份额优势，也没有核心技术优势，更看不到未来。

在美股上市的拼多多，以及京东等许多企业，都曾持续多年亏损，但是这些企业有着非常高速的营收增长和充沛的现金流。通过战略性亏损，可以获取更多市场份额，提升品牌影响力，让投资者看到光明的未来。

而云知声与柔宇的亏损，似乎并非什么战略性亏损，而是真金白银的烧钱啊。有人说，部分公司的上市，就像是导演好的一场割韭菜大戏。

云知声号称自己搞语音识别、人工智能芯片耗费了巨额研发，而且多年来研发占收入的比重超过100%。经营活动产生的现金流一直为负数，而且应收账款逐年扩大。

更让人匪夷所思的是，巨额的研发投入并未换来竞争力十足的海量核心专利。笔者查询了下，截至7月31日，云知声拥有90项发明专利，104项软件著作权。

也就是说，这家成立多年，每年耗资上亿元进行研发的企业，只有90项发明专利，而且这些授权的发明专利主要集中在2015-2018年。

云知声还号称研发人工智能芯片，我仔细研究发现，这并不是什么高水平的芯片，而是最普通的40nm工艺的芯片。更可笑的是，2020年上半年这些“牛X”的芯片即使降价56%，也只卖出23.92万片。

但是，云知声却号称自己在语音模组市场占据70%份额，并白纸黑字地写进了招股书。投资者看完招股书都炸锅了，纷纷表示不可能。但是最沉痛的一击还是来自专业对手——科大讯飞。

2020年12月11日，有投资者向科大讯飞提出疑问：“科大讯飞是放弃了家电和医疗这两块业务还是被云知声反超？”

数据来源：云知声招股书&科大讯飞财报