最高法关于规范民间借贷成本不高于15.4的文件一经下发，就像在金融圈里抛下了一颗炸弹，成为了这一段时间最热的话题。总结下来集中在几个方面。其三，消金公司等主要面对低客群的高成本企业如何应对。在众多的讨论、观望、试探、调整的过程中，似乎还没有等到明确的答案，只能让子弹再飞一会。今天这篇文章，是想站在自己的视角，以及总结看到的、听到的各方的声音，做出一个相对客观的解读。对于一种现象的解读，依旧遵循一贯的原则。那就是把视角拉的长一些，从大环境中确定的观点去寻找线索，为一系列的不确定性寻找可能的确定性。那么金融大环境中的确定因素有哪些呢？
其一，特定的环境里，维持金融市场稳定，控制金融风险将是永远不会变的主题，从短期看，近几年会偏向从严。
其二，为了维持经济发展的稳定性，就必然要刺激消费。有钱的再多花一点，钱少的怎么促进一下。小微企业如何有效的支持一下。也就是说，大力发展普惠金融，降低融资成本的策略不会改变。于是也就促进了15.4的出台。其三，银行、金租、商租、互金、厂商系、p2p甚至民间借贷，都是金融市场不可或缺的组成部分。只是地位不同、客群不同、监管不同、经营模式不同而已。任何一种形态都不会消亡，只会是此消彼长，平衡发展。金融市场是一个特殊形态的市场，是一个追求稳中求变的市场。稳健经营是最重要的，但是稳健不意味着停止发展，不意味着一成不变。其中的精髓莫过于追求业务发展和风险控制的极度平衡。所以从事金融业务的同仁，心里一定要有两根相互牵制的线，发展业务和控制风险。都要会算一笔账，就是以自己的实际能力，开展一项业务，最终清算时的合法收益是多少。依次来制定策略，调配力量，搭建结构。回到我们文章的主题之一，持牌机构的金融产品定价是否受到15.4的影响。目前来看，答案是肯定的。昨天网上爆出的温州法院驳回平安银行利息年化24%的主张以LPR四倍计算利息，又再次引发了争论的热潮。一方观点认为判的不公，明明15.4的条款适用于民间借贷，金融机构不适用。而另一种观点认为，参照最高法2017年8月9日引发的最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见精神，金融机构利率超过民间借贷利率保护上限的不予支持。
这样一看，第一个问题就迎刃而解了，15.4的红线就是使用一切的底线。但有一点必须提醒各位。市场底价的基础取决于风险定价。什么样的客群就该对应什么样的定价。什么样的定价在于客户是否认可，同时取决于您的风险管理水平。再看第二个问题，保险公司的加保成本是否涵盖在15.4里。我个人认为是包含的。原因在于上面我说的第二条确定的东西：降成本，促消费。供给侧改革在风风火火的进行，作为金融产品的供给者，银行和保险公司就是供给侧，所以也就需要改革。而改革的重点就是降成本，提效率，促实用。圈定一个成本范围，有一刀切的情况存在，但同时还是推动供给方进行主动调整，提升能力，加强合作，降低经营成本，从而为国家大战略的发展提供实质性支持。钱不好赚了，活还要干，不提升自身能力，你还能咋地？所以说，保险公司信保业务面临着巨大的机遇和挑战。核心却依旧明显，就是由通道变成具备真实资产管理能力的机构。对于行业的了解，对于风控评价的能力，对于贷后管理的能力建设，以及保险公司文化向信贷文化的转变成为重中之重，哪家保险公司先转型成功，也就具备了行业的壁垒建立权。再来看第三个问题，消金公司等主要面对低客群的高成本企业如何应对。不容置疑，这项政策的出台，对于众多消金公司来说犹如晴天霹雳，影响确实很大。我们依然可以把它理解为将底层客户的消费欲望引爆后，对出现的问题进行的一次深度清理的开始。这种方式和对p2p的管理如出一辙。我们花点时间来对p2p的问题做一个简单的回顾和总结。第一条：资金来源问题，钱是众筹来的，没有基础的信用保证。第三条：放贷对象之间无场景，不熟悉，没有基本的风险保障。第四条：借贷资金短长不一，容易形成无监管的资金池。所以，如果这几条读明白了，也就知道p2p的结果了。这也是我早就提到的不看好p2p的原因。
回到我们的正题。这项举动的核心依旧在于要求消金公司提升自身实力，基本的套路是：想要进入下沉市场，必然要试错，银行是不敢的。只能通过消金公司等机构进行试点。所以前期进入门槛会很低，不能等到万事俱备再下场。目的达到后，就要逐渐收紧口子了。大浪淘沙后，真正留下来的就要靠自己的实力了。什么样的投入必然会带来什么样的产出，空手套白狼在金融领域也是不能长久的。
所以说，消金公司们，加大自己的投入，通过能力提升、技术进步来降低获客和客户管理的成本，实现精益化管理才是正途。接着是第四个问题，对于车抵贷等高成本产品是否失去了市场空间。关于这个问题，我可以肯定的说，存在即合理。车抵贷产品不会消失。车抵贷产品是汽车金融领域中不可或缺的重要组成部分。在车抵贷市场一片哀鸿的同时，我们也可以看到平安银行的一骑绝尘。平安银行车抵贷业务已经占到其总业务量的50%以上。而且车辆还不需要抵押。我们就必须要问一个为什么？其一，供给要稳定。这不仅仅是车抵贷产品的基本点，也是所有金融产品的基本点。所有成功的金融企业，资金、产品的稳定持续供给才是最基本的。其二，抓准核心点。平安银行并不看重车辆的抵押，而是把这块业务当成信贷业务来做，核心审核点放在客户第一还款来源的稳定性。而其他从业者贡多关注的是车的价值，而忽视了客户本身的资质。殊不知，贷后车辆处置是一件多么难的事情。其三，有投入才有产出。平安银行前期在系统建设以及对于客户的积累分析，使得其决策模型已经可以对大部分的客户做出精准的判断。没有投入哪来产出？其四，降低获客成本。平安银行积极推动去渠道化发展战略。鼓励类似于经纪人模式，大力发展客户介绍客户模式。这种方式不仅降低了获客成本，同时在风险管理方面也是受益匪浅的。这些观点比较粗陋，仅代表我个人的一些思考，供大家参考借鉴。估计近几年金融市场还会面临一轮轮的调整。建议大家不要充分乐观。更不要心存侥幸。投机的时代已经结束，现在要做的是真金白银的投入，换来来之不易的产出。还是那句话，金融行业需要的是敬畏，是脚踏实地的一点点获取进步，依靠所谓的创新，实则是投机取巧的行为，注定走不远，走不长。众位朋友，直面困难，勇于接受挑战，前途依旧光明，但需直面挑战。希望在不远的将来，在金融的赛道上，依旧能和你们并肩前行。
