中国LCD面板企业将会迎来5
万物都有周期性，中国LCD面板企业将会迎来5-10年的盈利黄金时期，2021年LCD面板企业很像2020年的光伏行情，现处于大行情的起动阶段，面板大景气周期的行情还在进行时！看好当前LCD面板的投资机会主要有以下五大核心逻辑：
1.行业竟争格局正发生重大的变化，中国企业取得关键的竟争优势，LCD产业集中度全面倾向中国企业，未来几年市场主导权像光伏一样基本由中国主导。经过十多年国家和企业的高投入和技术吸收升级，取得LCD面板核心竟争力：LCD最新高世代基本由中国企业掌控，无论是技术，还是成本都已领先日韩和中国台湾企业，让原韩国企业三星和LG在2019年底开始关闭，参考产业的数据：32’ 韩国三星，LG的成本线约55$, 中国台湾群创，友达的成本线约45$，中国京东方，TCL,采虹股份的成本线约35$，基于这个生产成本的核心优势，日韩退出LCD产业是必然的。
三星显示器方面，2019年其在韩国7代以上大尺寸液晶产能面积占全球市场份额约12.2％，加上在苏州的8．5代线，意味着三星显示器此次退出产能在全球产能占比高达15.7％。LG显示器方面，其在韩国有三条LCD产线，包括P7、P8（含P8－1、P8－2、P8－3）、P9，这三条产线总产能换算面板大约在2370万平方米左右，而2019年全球LCD面板总产能面积大约在2.7亿平方米，对应全球总产能面板约8.8％。两者相加后，三星显示器和LG显示器合计退出产能占到全球约24％。
如此大规模的LCD面板产能退出，将迅速留下一大片市场空白，对于中国大陆面板厂商来说，无疑是一个加速LCD面板进入“中国时代”的好机会。全球大尺寸LCD面板将从中韩竞争，加快转向中国大陆一家独大的局面。
从2019年底韩国开始开关一些落后产能后，市供需关系大为改观，主流尺寸的面板价格从2020年6月开始触底反弹。截至2021年2月，主流尺寸的面板价格涨幅均在75%以上。其中，32英寸的高清面板价格反弹最为迅猛，涨幅超过100%;43英寸到55英寸的超高清面板价格涨幅已超过75%; 半年内，面板价格如此激烈的上涨，一方面反映了疫情催生的“居家消费”需求旺盛，另一方面也是面板供应端产能分配“去TV化”的结果体现。中国LCD面板企业将会迎来5-10年的盈利黄金时代。
2.行业需求会不继增长，未来面板市场可达万亿，2021年未来几年很少新增产能：特别是在万物互连，互动的应用场景，如在线娱乐，在线教育，在线工作，AR互动场景，5G助力超高清视频逐步普及并带动电视面板平均销售尺寸持续增加，等这对LCD更多;无论是智能家电，新能源汽车，还是AI机器人与人互动交流都离不开液晶面板的需求，这些增量级以后每年可达几千万，甚至上亿级的液晶面板需求，这需求增量很大。例如新能源汽车，到2025年产销达1500万台，未来每台车至少配1个30寸以上主控屏（有的配45寸以上）,有的车加配三个屏娱乐屏，这是相当大的增量需求，所以未来产业升级对液晶面板需求会有还很大增长空间。行业竟争格局已基本成型，LCD面板行业新进门槛变得很高，资金，技术和人才都大幅度提高，投资一条高代的生产线要200亿以上，建设周期达两年而且要经过较长爬波周期才可达产。
全世界新能源汽车预估产量()
3 当前关健部件驱动IC和液晶玻璃基板缺货严重，短期难有改观，而且全球半导体这两三年产能难有大改进。材料供应端是当前电视面板供应链厂商实现2021年出货目标最关键的成功要素，近期某家领先的显示器驱动IC厂商出于供应短缺和战略业务等理由，在面板厂商之间重新分配了驱动IC的供货。 同时近期康宁设备故障、NEG停电停产影响还未消除，AGC韩国玻璃基板工厂近日又发生爆炸，给持续涨价的液晶面板行业又添了一把火，继续推高液晶面板价格。AGC估计有近半年时间才能维修好生产线，Omdia先前估算，今年各季全球玻璃基板供需比分别是-2.0％、1.8％、3.0％、6.5％，不过在旭硝子事故之后，供需比率调整为-1.9％、0.6％、0.2％、4.1％，供给紧张状况要到今年第四季才有机会缓解下来。
4. LCD产品和市场成熟度高，TV产品性价比在十年内依然有很大竟争优势，特别是大尺寸和8k的高TV面板竟争优势更大，LCD性价比在可见五年之内占绝对优势，同时mini Led 技术让LCD面板有更多产品升级空间。
OLED受产能和技术限制，大尺寸OLED市场培育尚需时日。2019全球中大尺寸显示市场规模超过800亿美元左右，但大尺寸OLED市场规模不超过20亿美元。根据三星显示的预估，其将于2021年起正式生产QD-OLED面板，并于2025年前实现月产能3万块。而根据LGD已有产线测算，其至2025年，现有大尺寸OLED产线满产月产能约为24万块，二者合计产能占全球TV面板需求的比例不超过10%，而受产线投资规模及量产技术的制约，未来大规模释放新产能的可能性较小。根据IHS数据显示，2018年65寸4K OLED成本约为850美元，65寸4K LCD成本约为400美元，我们认为，大尺寸OLED较小的产能规模将无法带来成本的大规模下降，预计该类产品在未来5年内仍将主要集中在高端领域，市场大规模应用尚需时日，LCD仍有很的生存空间。同时新技术的投入，将提升LCD的价值，在高端显示领域或与OLED形成一定抗衡。虽然在显示性能上OLED较传统LCD拥有较大优势，但Mini LED、QLED等新型背光技术与LCD的结合，将极大的提升传统LCD的显示性能。
京东商城2021.2.15日65’LCD电视价格：
京东商城2021.2.15日65’OLED电视价格：
从以上报价65’4K屏的LCD和OLED的价格最少相差一倍，最高相差八倍。品牌可选择和销量都相差很大。
5. 经过前期十多年剧烈高投入，快升级的竞争，产业竞争格局基本稳定，产业进入技术相对稳定和高盈利时期，在投入减少，盈利大幅度向上，并重资产折旧转成现金流叠加一起，未来几年企业转成为现金的奶牛，内成长能力也大大提高，企业盈利能力和估值都大大提升，产业就迎来“戴维斯双击”。
A股的核心标的：京东方，TCL科技，彩虹股份。从综合实力分析最好投资标的是京东方，从业绩弹性和成长均衡是TCL科技，从业绩弹性和股价空间最好投资标的是彩虹股份。
未来两三年业绩最高峰值并给20PE的粗暴乐观估算(中性估算可打8折，悲观估算可打6折)：京东方最高利润300亿 最高市值6000亿; TCL科技最高利润200亿 最高市值4000亿;彩虹股份最高利润70亿 最高市值1400亿。以上是可能有吹牛成分，欢迎大家理性讨论和分析！
需关注的风险面：1 市场需求下降，导致LCD面板价格下跌 2 生产材料价格大涨，导致成本大幅度上升，毛利大幅度下跌。3 新技术新产品代替加速 4.大盘市场大跌，整体估值下跌。
投资有风险，以上个人见解，仅供参考，不做为投资建议。