净利润断层之三--太辰光

一。公司发布年报预告，业绩超市场预期

公司发布2018年报预告，2018年归母净利润1.48亿~1.65亿，同比增长47.8%~64.9%。由于汇率波动带来的汇兑损益主要体现在前三季度，扣除汇兑影响，预计全年业绩较去年同比增长10.5%~25.5%。Q4单季度归母净利润为0.40亿~0.57亿，同比增长83.7%~161.3%，第四季度由于汇率波动较小，单季度汇兑损益影响不大，业绩向上拐点明确。公司Q2、Q3单季度无论是营收还是同比增速都达到近两年最高，同时三季度毛利率32.5%，环比提升1个百分点，开始企稳。因此从整体来看，无论是营收还是业绩向上趋势愈加明确。

二。业绩与股价周期

上市后一路下跌，业绩也是上市后16/17年业绩都没增长，直到18年度二季度业绩才开始高速增长。

公司第一大客户的占比实在是太大了，一举一动都会影响到公司的业绩。

三。近期利润增长的主要原因是营收恢复高增长，

毛利率企稳，海外需求旺盛。市场对于公司的认知更多源于起家的产品陶瓷插芯，但近年公司持续调整产品结构，提升高毛利产品占比，光纤连接器收入占比从 2011 年的 25%提升到 2015 年的 66%，已成为公司核心产品。16年17年是太辰光转型的年份，公司从一家主营陶瓷插芯的公司转型成为了一家主营光纤连接器的公司。而18年光纤连接器的需求旺盛，导致公司的业绩重新回暖，随着5G建设高峰期的来临，公司的业绩应该增长还是比较有保障的。

四。技术分析

预告当天跳空高开，18年12月出现月线反转，24/1形成净利润断层，但净利润断层时缺口及涨幅不够大，不是非常理想。但5G有板块效应，且周线及成交量均较理想。相对强度线85以上。