熊市的防范与牛市的来临

在道氏理论的基本观点中，通过基本趋势阐明了市场的长期方向，但再好的牛市也不是一帆风顺的， 在上涨的过程中也存在着下跌的次要趋势，同时在基本趋势的研究中，存在着几个问题：

第一，牛市行情的结束，先是由次要趋势开始的，只是后期的下跌演变成了基本熊市中的主要中期趋势，当大盘已经下跌三个月基本熊市确定时，可能这三个月的下跌幅度会很大，此时再卖股票可能会损失很大一部分。

第二，在16年的月线走势中,2003年的年底上涨（图1-1中“1?”的位置）也满足了牛市启动的条件，但这一次的上涨因为股改的原因只上涨了5个月，随后的3个月下跌标志着行情的结束。当我们看到了3个月的下跌才明白时就为时已晚了。

图1-1

在基本牛市之中，上涨的是主要的，下跌是次要的，而在基本熊市之中，下跌的是主要的，上涨是次要的。通常次要趋势的时间是3周以上至数月，一般都是一个月以上。 主要的中期趋势时间长于次要趋势时间，则其持续的时间必定在三周以上（这一条在道氏理论的观点中虽没有提及，但我们可以通过其观点推导出这结论）。 也就是说大盘经过持续的上涨之后，由高点开始的连续三周下跌，无论其是基本牛市中的次要趋势的下跌，还是基本熊市中的主要的中期下跌，后期都有一段时间的下跌，只是下跌的长短不同而已。不管是哪种性质的下跌对投资者而言都是不利，都需要投资者回避，然后我们可以等待上升趋势形成之后再做，利用这个特点可以成功地把握基本趋势的改变问题，如图1-2中的圆圈处。

图1-2

从一个低点启动的连续三周的上涨，后期一般都有一段时间的持续上涨。同样从一个高点开始的连续三周下跌，一般后期都有 一段时间的继续下跌。这样我们利用下降趋势形成后还会有持续的惯性下跌这个特点就能够成功地回避图1-2中“1”之后2004年4月开始的长达一年时间的熊市下跌。

同理2005年7的7月，大盘已经从6月的998点开始出现了连续两个月的上涨，很多人还在说大盘要下跌到700点、500点，那么我们来看看当时的市场走势。

图1-3

图1-3为沪综指的月、周、日同期走势图，当市场如果能从低位涨到8月8日，那么在大盘由低点开始的上扬就已经持续15天的时间，15天的时间超出了日常波动的范围，而在周k线上形成3周的上扬将意味着后期还将继续上涨，由此判断出8月的月k线也会是红色的，由于6、7月大盘已经上涨，这样就会形成经过长时间熊市以来的连续三个月的阳线，由此而产生牛市的基础。