下跌165美元？

据凯投宏观统计数据显示，2020年年底金价可能会跌至每盎司1600美元，比目前年内高点每盎司1765.3美元的水平低165美元。凯投宏观大宗商品经济学家詹姆斯·奥罗克表示，这种看跌前景的主要原因是对于短期和中期美国通胀失控的担忧可能为时过早，这意味着黄金避险需求将减弱，因而到年底黄金价格或将走低。

“尽管一度担心通胀失控，但现在我们认为短期或中期通胀失控可能性并不大。由于美联储将利率保持在历史低位，预计金价将受到避险需求减少的压力，到年底可能跌至每盎司1600美元。”奥罗克说。黄金价格在今年早些时候遭到大量抛售后，一直在上涨。黄金价格表现出色的原因是：全球新冠肺炎疫情的不确定性、美联储为首的各国低利率/负利率政策以及各国大规模经济刺激措施引发的通货膨胀失控的预期。

今年金价的上涨是在全球新冠肺炎疫情引发的避险买盘激增和利率为负预期的背景下进行的，加之黄金投资者努力自己置于抵御通货膨胀风险的有利位置。但凯投宏观预计金价短期内不会回升。金价继续上涨的预期在一直推动市场行情，这解释了为什么全球黄金价格在5月和6月初一直与库存一起上涨。

凯投宏观预计短期全球范围内将出现通货膨胀，但不认为当前的货币政策将导致中期通货膨胀失控。该机构参照日本货币政策数据进行分析，认为通货膨胀将存在但不会失控，这将在年底前对金价构成压力。预计未来美国利率将保持在较低的水平，因此金价不太可能在不久的将来因利率预期进一步下降而受益。除非美国新冠肺炎疫情进一步加剧，否则该机构认为随着全球经济复苏，避险需求也会减弱，最终将对金价构成压力。

（来源：kitco  作者：安娜·古鲁波娃  翻译：焦扬）