2015/16中国蛋白饲料供需结构分析及展望
1、2015/16年国内蛋白饲料原料供应结构分析
饲料养殖行业中，饲料蛋白添加比例在16-25%之间（水产料及部分特种饲料甚至高达60%）。国内饲料蛋白原料一般指豆粕、菜粕、棉粕、花生粕、鱼粉、DDGS、玉米蛋白粉、及其他蛋白原料（棕榈粕、其他杂粕、肉骨粉等）。2015/16年国内新增（不含上一年结转）供应饲料蛋白折纯量为3500-3550万吨左右，其中按海关统计数据2015/16年度全国大豆进口量8390万吨，预计大豆压榨量达到7400万吨，豆粕净供应量为2420万吨左右，占国内蛋白供应量折纯69.22%，菜粕占比为6.94%，棉粕占比为4.11%。棉粕、菜粕、DDGS的供应占比都有所下降，花生粕、鱼粉等供应占比较稳定。
图表1. 2015/16年度蛋白饲料新增供应结构占比
数据来源：布瑞克，单位：万吨折纯蛋白、%
一般情况下高端水产料蛋白原料以鱼粉为主及部分动物源性蛋白，低端水产料菜粕及棉粕占有较大比例，猪料以豆粕为主，禽料同样以豆粕为主，辅助部分棉粕、菜粕及玉米蛋白粉，棉粕、菜粕在饲料行业比例偏大地区主要以产区为主，包括了内陆油菜产区及沿海进口菜籽加工地区，但棉粕、菜粕、具有一定毒性，猪料及禽类使用，有最大添加比例限制，总体来看蛋白之间存在一定替代关系，替代关系主要判断依据为单位蛋白价格。
DDGS在霉菌比例较低情况可用于各种饲料替代其他饲料蛋白，饲料中添加一定比例DDGS除了降低饲料蛋白单位成本外，还减少了饲料用油比例，综合降低饲料成本。
一般情况蛋白普遍较难存储，蛋白年度供需大体平衡。
2015/16年度国内饲料蛋白供应增速大幅放缓，总量较上一年度持平。在结构上，豆粕需求较上一年度仅增长3.3%，而菜粕、棉粕等蛋白原料有所减少。
2015/16年度国内饲料需求也出现了相同程度的放缓，尽管高蛋白能量饲料高粱、大麦，或者DDGS替代玉米，间接减少饲料蛋白需求情况相比较2014/15年度有较大幅度减弱，但是作为饲料消费最大的禽畜品种，能繁母猪存栏连续3年下滑，环保政策导致的多区域的大量养殖场关闭，生猪存栏尽管小幅恢复，但与供需平衡的存栏水平仍相距较远，在饲用消费方面，主要由于菜粕、棉粕、DDGS等蛋白原料的供给能力减弱，单一品种的供需偏紧，价格上行造成蛋白比价劣势，使得豆粕对其他粕类进行替代。
总体来看饲料需求放缓，预计整个2014/15年度饲料蛋白需求折纯量在3450-3480万吨，出现一定过剩。
2015/16年度豆粕、菜粕、棉粕及DDGS结转库存较往年大幅降低，豆粕与棉粕、菜粕比较长期具有优势，继续挤占了部分菜粕及棉粕需求。