来了！基金年报透露哪些“基密”？2021年重点投资这些方向

让投资者焦虑难安的2021年一季度行情终于收官，与此同时，公募基金2020年年报悉数披露完毕。面对市场波动，投资者如何从基金年报中寻找接下来的投资机会？

PART1.

公募基金盈利2.003万亿元

Wind数据显示，在显著的赚钱效应下，2020年公募基金为基民赚取了2.003万亿元，创历史新高。

其中，混合型基金盈利最高，达1.17万亿元。从基金持仓看，金融业、采掘业、制造业等顺周期板块配置增加，但地产配置比例下降。

来源：Wind

2020年底，公募基金个人持有比例较2019年底上升3.59个百分点至53.4%；债券型基金仍是机构的最爱，持有比例达91.6%；混合型基金个人持有比例最高为78.6%。

2020年，公募基金收取管理费938亿元，较上年增长48%；收取的各类费用合计1840亿元，较上年同期增长42%。在交易佣金和托管费方面，头部券商、银行延续优势。

PART2.

基金调仓换股步伐加快

从2020年全年A股市场表现来看，板块轮动迅速，结构分化显著。在这样的市场环境下，机构投资者优势凸显，公募基金整体表现抢眼，全年业绩翻倍的基金近100只。

从行业和板块来看，对照此前数据，基金年报显示，在2020年下半年，公募基金明显加快了调仓换股的步伐。

2020年三季度开始，长期走牛的医药股被公募机构减持，而到了2020年四季度，部分新能源、消费等核心资产个股也成为基金产品减持的对象，顺周期股、低估值股，成为增持对象。

2020年年末，公募基金持股占流通股比例超40%的有17只股票，其中，通道科技、居然之家超60%。

2020年年末，基金减持占流通市值比居前的股票多数走低，减持比例最高的中国广核2020下半年股价下跌2.36%。

2020年年末与年中相比，新进入基金主动配置前300的个股共78只，其中前20只个股，多数录得翻番行情。

PART3.

3400点附近还能不能买基金？

值得注意的是，春节过后市场出现了一定程度的调整，上证指数从阶段性高点3700点跌到了3400点附近。那么，现在买基金是不是就不赚钱了？

中国财富网搜集了自2007年以来的十四年间，上证指数点位在3400点附近买入基金（主要是偏股混合型基金指数），并持有到当前的回报以及年化回报情况。

数据揭示了长期投资的力量，上证指数在3400点附近，不论这个点位处于什么样的估值区间，单从历史上在这个点位买入的基金来看，收益还是非常可观的。

PART4.

2021年看好结构性行情

2021年到底应该投资什么？在年报中，基金经理对2021年的机会普遍比较谨慎，仍然看好A股的结构性行情，认为优选机会、深研个股在2021年尤为重要。

兴证全球基金董承非表示，“疫情宽松”行情让部分公司的估值水平处于历史相对较高的位置，尤其是A股部分市值较大的公司估值高企。在经历了过往几年较强的赚钱效应之后，投资者应该适度降低对于2021年的投资回报预期。

广发基金刘格菘表示，看好A股的中长期投资价值。市场进入“信用收缩+盈利扩张”的信用收缩前期，资本市场的整体估值大概率难以大幅提升，寻找业绩确定快速增长的机会更为重要。自身景气度能否爆发将成为相关资产能否取得超额收益的关键。

嘉实基金成长风格投资总监归凯表示，2021年市场仍然会是震荡走势，但个股的走势会持续分化，市场结构性的行情会成为常态。持续看好先进制造、互联网、企业级软件、汽车智能化、医疗器械和服务、可选消费等细分赛道。

中欧基金葛兰表示，从未来的配置方向来看，创新药产业链仍是长期看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品、服务的渗透率以及居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业有长期的增长空间。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：田欣鑫

新媒体编辑：何富贵

监制：雨天

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