疫情是否也跟退潮一样，大家突然发现了上海机场这个裸泳者

上海机场2020年的年报发布了，2020年首次出现亏损，而且年度亏损高于前三季度的平均水平，利润总额为亏损15.16亿元，净利润也是亏损了11.69亿元。疫情下的航空业难，机场当然也不轻松。

直接上一个气泡图：

气泡的大小代表营收的规模，可以看出来，近十年来，上海机场的气泡是越涨越大的，从46亿元一直涨大到2019年的109亿元。只是2020年突然回到十年前，比2011年的营收还少了3亿元。

横轴位置代表利润总额的高低，上海机场利润是顺风顺水的一路向右增大，也是2020年突然就不合群了，跑到-15.16亿元去了。

纵轴位置代表营收增长率，这方面一直也还算稳定，除了2012年仅有2.4%的增长以外，2011-2016年都是10%左右的增长。应该说这个发展趋势是挺好的，既高于GDP的增长，又不是太过离谱，是最可持续的。2017-2019年突然增长加速，平均达到了16%的增长。从2010-2019年，上海机场的几何平均增长率为11.3%。2020年增长率突降为-60.7%。

看着各项指标表现独特的2020年处在左下角孤独的样子，多少让人感觉，2020年对上海机场来说，就是一场灾难。

从其分项收入来看：

2019年达54.63亿元，比2020年全部营收都高的商业餐饮收入是其下降的重灾区，下降至12.68亿元。占比也从一半降到了30%。

从分项收入对比图可能更看得清晰一些，也能看清商业餐饮收入下降是营收下降的重要原因。但其他两项架次相关收入和旅客及货邮收入也是大幅下降，只有其他非航收入微降6.39%。

再来看其经营情况:

飞机起降架次下降了36%，而与架次相关的收入却下降了45%，收入比业务下降更快的原因可能还需要上海机场管理层研究。

旅客吞吐量下降了60%，货邮还逆市增长了1.44%，但旅客及货邮收入下降了68%，收入仍然是比业务下降更快。

应该说疫情导致的旅客和货邮吞吐量下降是打乱上海机场经营的重要因素，并由此导致非航收入部分更大幅度的下降。

仅从上海机场的客流下降就可以看出来，如果人口下降和人口老龄化具有多大的杀伤力，一旦人流量在萎缩，一切商业规律都在发生着不可逆的变化。好在疫情导致的变化很多是可以在疫情结束后逐步恢复的。

有趣的是上海机场并没考虑到疫情的影响，按理说，无法开源，总可以节点流吧。而实际情况是，成本支出总体还增长了21%，先看其两年的结构情况吧：

作为一成稳定的行业，其成本结构变化还不小，摊销成本占比增加了3个百分点，运维成本也增加了一个百分点，当然这都是从人工成本占比下降的4个百分点中挤出来的。

如果你当成，上海机场通过降低人工成本来“节流”那就是你想多了，其人工成本仍然是从18.83亿元，增长了4.56%，达到19.69亿元。人工成本占比下降的原因是，摊销成本和运维成本的增长得更快而已，分别达到了47.51%和25.39%。

疫情结束，有些变化的情况还要恢复，但有些情况可能就永远不能恢复到从前了。比如2020年和中免公司的合同补充协议，以前躺赚的巨额“租金收入”恢复的可能性就不大；受海南免税政策的影响，这些非航收入还有进一步下降的可能。

上海机场可能是需要真正的开源节流了，2021年国内基本没有疫情了，国际疫情可能在下半年也会基本结束，上海机场公司能不能打个漂亮的翻身仗呢？