估值模型 （十三）经济评价汇总表

这是估值模型的最后一篇文章了。这张表在做完三张财务报表后就可以做出来了，我把它给漏掉了，所以只好放到最后来顺一遍，就算是做个总结吧。在模型的制作过程中，就表单里面的排列顺序来说，这张表会放到封面页之后、假设条件表之前。这是为了让模型的接收者在打开文件的时候，首先看到的就是这页的内容。

这张经济评价汇总表里并没有一些复杂的计算，跟可研报告模型里的经济评价汇总表内容是差不多的，主要目的就是把目标公司有关的财务数据和指标汇总列出来，让人对公司的财务状况一目了然，而不需要去查看详细的报表。

在这张表单里，我做了2张表，一张是财务报表的主要数据，另外一张表则是一些常用的财务指标。因为篇幅有限，我就截成两张图贴出来。

图1

图1 中利润表和资产负债表，直接引用三张财务报表里对应科目的数据。现金流量表除了报表列式的合计科目，增加了3项：流动资金变动情况，资本性开支和自由现金流。

图2

图2是一些常用的财务分析指标分成了盈利能力，偿债能力和融资情况三块内容。它们的计算公式你们应该都不陌生，我就不在这里一一重复了。简单说一下资产回报率的计算，因为它没有套用我们常见的公式。这里的计算方法，是我看到某个投行的模型里计算采用的方法，这里就它的方法来试算一下。资产回报率（税前）等于息税前利润除以资产合计金额，资产回报率（税后）等于息税前利润x(1-所得税率)/资产合计金额。

这里列出的数据只是我想到的一些财务指标，你们自己动手做模型的时候，可以根据对企业的关注内容来调整汇总表列出的财务指标。