油价跌下来之前，埋伏这只被低估的航空股

巴菲特曾经说坚决不买航空公司，因为资产太重了，飞机那么贵的东西，每年折旧那么多，得赚多少钱才能回本啊……

但巴老说到做不到，后来还是买了，而且买的还是美联航……！

说正是因为出了打人事件，证明美国航空公司垄断度很高，正好符合老巴的“护城河”标准。

其实这种垄断放到国内也是一样一样的，国航、东航、南航三大航基本垄断了主要机场——国航当然是首都机场，上海就是东航的根据地，深圳广州是南航的地盘。各取一点，三航鼎立。

现在有几件事利好航空公司：

• 今年赶上中秋十一连排假，出游人数就比往年多，而且正好9月10月那会儿人民币升值很凶，更促进了国人换汇出去旅游。所以航空公司旅客周转量都大幅提升了。

• 人民币升值，航空公司买飞机时借的美元债就会缩水。

• 油价只要不打仗就站不上60，节省航空公司成本。（而且现在石油期货的持仓数据已经连续极值，回调的可能性很大）

前些年航空公司的短途航线被高铁冲击得很厉害，但长途国际航线南航发展得还是不错的，尤其广州深圳是亚洲客运人流的中心点，从这里去亚洲主要城市都是最短途径。

而且，在三航鼎立里，南航对汇率和油价最敏感，弹性最高。而且南航港股（1055.HK）目前看上去最便宜——PB才1.3倍，比A股和美股同类公司都低。

所以南航是首选。

美联航曾经4倍PB还打乘客，南航1.3倍PB还要被乘客打……

提示一句，中国跟美国的民航行业没有可比性，美国除了飞机就只能开车，没有高铁，火车成本特别高，所以对民航依赖度很高。所以中国航空公司的长期发展还得看高铁抢饭碗抢的凶不凶。

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其实航空领域还有个“外挂股”特别厉害，9年翻了近12倍，是罕见的国企大牛股。

它就是闷声赚大钱的中国民航信息网络（0696.HK），所有航空公司、机场、旅游产品服务商等，都得买它的服务，而且只能跟它买。你使用航班服务，从在携程上订票、到机场check-in、再到登机、到达……一系列的数据服务都是由它，且只有它收集提供的。

这就是赤裸裸的垄断，赤裸裸的护城河。哦不，护城的不是河，是火山岩浆。

所以如果你看好航空业发展，选它也是个不错的选择，至少股价波动比较稳定。但它有一个弊病，就是定价权归政府所有，不能大幅提价，只能赚死钱，每年涨一点。

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今天圣诞，是个洋节，咱们至少不用像冬至那样为了吃啥而打场辩论。但还是祝大家圣诞快乐。

记得之前我在新加坡的时候，因为是热带国家，圣诞时没有雪，大家都穿短袖，完全没有圣诞的feel。于是乎人们就选了一条街，在上面喷人造雪，其实就是一堆泡沫，喷得到处都是雪白一片，骗自己那是雪，然后在上面扔泡沫玩的不亦乐乎。

我这种东北孩纸从来不参与他们这种游戏。

经常有当地人问我，你见过雪吗？面对这种弱智的问题，我一律都回以最装B的回答：老子是吃雪长大的。

北京怎么还不下雪。

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