携程和图森说两句～4月12日金田转债上市预测|苏行转债和东湖转债申购指南

携程集团还剩余2天截止认购，这票大家肯定都熟悉，旅游的时候订酒店订机票经常都会用到。只不过是个二婚票，都没什么大肉，携程在上市首日吃肉还是吃面，还的看上市前几个工作日在美走势，所以喜糖是懒得打，二婚打新与炒股无异。

图森未来作为全球无人驾驶第一股，属于人工智能行业，赛道倒是个好赛道。但是后面仔细看了一下招股书，这里喜糖想从这两个方面来评估一下，分别是财务方面和估值方面。

从招股书我们看到，18至20年收入分别为0.9万，71万，184万美元；18至20年净利润分别为亏损4503万，亏损8488万，亏损1.78亿美元；截至2020年12月末，图森未来的现金及现金等价物为3.11亿美元，近三年的总收入仅为256.2万美元。作为高科技行业，前期大额成本会用于研发，亏损是很正常的事情，但是看到这微薄的收入，以及未来技术变现能力不明朗等因素，在我看来，打新该票会有比较大的风险。

估值方面，据数据研究公司PitchBook的数据显示，在E轮融资之前（2020年11月），图森未来的估值是11.2亿美元，时隔半年不到，现在估值高达70-80亿，较去年估值溢价7-8倍，上市前估值突然放大了那么多倍，觉得太贵。

打新建议：稳健型的小伙伴，建议还是观望一下，不要参与这个。如果对无人驾驶行业情有独钟，并且能承受相应风险，可认购一些娱乐一下。

个人操作：这估值下不了手，本人放弃。

对于转债来说，明日又是个好日子，中签率高的银行债又来了，银行债对于机构可是香饽饽，明日金田转债上市和苏行转债、东湖转债开始申购。

1

金田转债上市预测：

金田铜业周五尾盘收盘价10.84，转股价格10.95，当前转股值 = 转债面值/转股价格*正股价格 =  99 。

金田转债的申购日是3月22日，申购日前一日（股权登记日，2021年3月21日，T-1日）收盘价是10.19。

现在金田转债的溢价率是 1.01%，最近有一次大规模解禁，时间为2021年4月22日，解禁数量3.55亿股，解禁市值35.47亿，占总市值比例24.4%，占流通比例市值146.88%。解禁后可能会对正股走势影响比较大，好在转债是在大规模解禁前夕上市，不影响大家明日吃肉。

开盘预测

金田转债AA+级别，规模15.0亿，原始股东配售率是38.93%，溢价率从申购前一日的7.46%变为现在的1.01%。

根据当前的市场环境、相似AA+级别转债、正股质地等综合因素，金田转债这边喜糖给予15%的溢价率， 明 日 上 市 预 估 ：开盘 99 * 1.15 = 114。股东配售率偏低，且考虑到后面一段时间就是解禁期，建议首日价格合适先出。

2

苏行转债和东湖转债申购分析：

01

可转债名称：苏行转债

申购时间：4月12日

中签缴款日：4月14日

投资建议：顶格申购，上市预测109。（顶格申购-谨慎申购-放弃申购）

公司基本面：

苏州银行股份有限公司，于2010年9月28日正式挂牌开业，是苏州地区的一家城市商业银行。

公司上市时间2019年8月，目前公司市值257亿，当前市盈率PE10.01，市净率PB0.87，净资产收益率ROE8.96%。

分析：银行转债向来都会很安全，不要担心债券违约的问题，所以银行转债都会是机构的香饽饽，同样喜糖也是很爱。这里要说明一下，苏行转债是苏州银行发行的转债，现在已经存在同地区的一个转债叫苏银转债是由江苏银行发行。

转债特性：

债券评级：AAA评级，可转债评级越高越好

发行规模：50亿，规模良好，且没有网下

转股价值：92.57

保本利息：0.2 + 0.4 + 1.0 + 1.5 + 2.0 + 110 = 115.1元，利息偏低

预计上市首日溢价率：18%

中签预测：

假设原始股东配售70%，网上申购申购户数按照720万户计算，预计顶格申购单账户中150000/720/1000 = 0.21签，中签率一般，预计5中1，听说最近很多人中签中的都快缴不起费了？特别是“女朋友”多的小伙伴。

总结：

苏行转债当前溢价率0.42%，结合AA评级、相似的转债、正股质地和市场环境等综合因素目前给予18%的溢价率，预计开盘为：92.57*1.18 = 109，质地良好，很多人担心会不会像二月份的银行债上银转债一样，没什么肉吃，我觉得大可不必担心，两者的溢价率和规模都不一样，苏行转债上市还是有肉吃的，再说上银当时那个溢价率还没破发呢？如果担心破发的小伙伴，放开这只转债，让我来！

。

02

可转债名称：东湖转债

申购时间：4月12日

中签缴款日：4月14日

投资建议：顶格申购，上市预测110，虽然质地一般，但是还能申购。（顶格申购-谨慎申购-放弃申购）

公司基本面：

东湖高新属于工程建筑行业，主要经营各类工程项目施工的承包和各类工程项目的建设，对标可以参考行业中的龙头中国建筑。

公司成立1993年，上市时间1998年2月，目前公司市值49.9亿，当前市盈率PE12.38，市净率PB1.0，净资产收益率ROE6.26%。

分析：工程建筑传统行业，基于正股的表现，不要对首日收益抱有过大的预期，但是却又还能申购。

转债特性：

债券评级：AA评级，可转债评级越高越好

发行规模：15亿，规模一般

转股价值：101.79

保本利息：0.3 + 0.5 + 1.0 + 1.5 + 1.8 + 110 = 115.4元，利息偏低

预计上市首日溢价率：8%

中签预测：

假设原始股东配售70%，网上申购申购户数按照720万户计算，预计顶格申购单账户中45000/720/1000 = 0.06签，中签率偏低。

总结：

东湖转债当前溢价率-1.75%，结合AA评级、相似的转债、正股质地和市场环境等综合因素目前给予8%的溢价率，预计开盘为：101.79*1.08 = 110，质地一般，正股质地也是一般，正股上市以来，回报没多少给过投资者，不过增发倒是不少。

港股：

携程集团-S：申购中，截止日期4月13日，4月16日公布中签、暗盘，4月19日上市。

美股：

图森未来：申购中，截止日期4月14日，4月15日预计公布中签、上市。