顺丰控股与快递行业:送快递是个好生意吗?

作者:小北读财报

来源:雪球

看过这么多财报,顺丰的年报着实鹤立鸡群,让我差点以为翻开的是港股财报。不得不说,活泼的版式与数据的图表可视化让我对顺丰的好感度直线上升。

顺丰在快递行业中的地位不必多说,在京东强大起来之前,很多人对快递的分类都是:顺丰和其他。而顺丰背后的老板王卫也是个传奇人物,17岁进入社会,年纪轻轻就在港粤地区打拼,将顺丰从6个员工的小门头做到国际一流的快递公司。

前日,王卫还自掏腰包5亿,给包括快递小哥在内的56万员工发放了888元的大红包。这次的红包其实发的很赚,顺丰股价当日涨停,用5亿成功撬动300亿市值。

无论如何,顺丰是成功的,顺丰背后的快递行业近十年来也是井喷式发展。接下来的两篇文章将带大家解读:送快递到底是不是个好生意?顺丰又是个合格的快递员吗?

送快递是个好赛道吗

今天我们主要从快递的行业角度入手。近十年来,我国的快递物流行业发生了天翻地覆的变化:

以前车马慢,一生只能爱一个人;

现在物流飞机快,能同时给50个对象发礼物~

2009-2019年我国规模以上快递业务收入从479亿元增长至7498亿元,年复合增长率达到31.7%。规模以上快递业务量从18.6亿件增长至635亿件,年复合增长率超过40%。

而且我国已经连续6年成为世界第一快递大国。得益于我国庞大的人口基数,2019年国内快递业务量已经超过欧美日等发达国家总和。在时效方面,虽然国内快递时效总体还存在发展空间,但顺丰、京东等高端时效快递已经有所突破,次日达、隔夜达、当日达等业务的推出不断刷新物流速度。

如果说21世纪之前的物流发展主要依靠交通工具的发展推动,那么近十年来的快递发展主要依靠的就是网络电商的崛起。

2013年我国电商BtoC市场交易规模只有不到1万亿规模,但根据历年增速预测预计2021年这个规模将达到7.1万亿水平。而BtoB市场规模在2018年就已经超过22.5万亿……

那么电商火速发展之后是否进入了增速放缓的成熟期了呢?目前来看还没有,新的增长点还在不断出现。比如近两年快速兴起的直播电商势不可挡,相当于传统的电视购物,网络流量红人带货甚至比明星代言更加有效。

还有带动电商渠道下沉的拼多多,虽然饱受诟病被网友称为“拼夕夕”,但不可否认的是拼多多凭借“低价拼购+社交”的模式在低线城市打开市场,实现了爆发式增长。目前拼多多平台业务量增长速度接近80%,远高于快递行业业务量增速的25%。

这样来看,电商的快速发展仍将成为拉动快递业发展的重要动力。

快递行业的三足鼎立

随着快递行业规模的发展,行业的集中度也在不断提高。2016-2019年快递行业前五名份额从56%增长至73%,一些规模较小的二三线快递公司不断出局。

快递行业内的竞争是非常激烈的,尤其是时效较弱的低端市场,代表企业就是“四通一达”。在低端快递市场中,由于消费者对运费变动较为敏感,而对时效变动不敏感,所以经济型快递品牌的同质性很高,要想在这种环境中杀出血路,打价格战是最为直接的竞争方法。

2007-2019年快递业务平均单价从28.5元/单一路降低至11.8元/单,就像滴滴、小黄车的烧钱大战一样,快递行业的开疆扩土也是需要不断的金钱投入的,这也导致快递行业的整体毛利率被拉低。

经过各路神仙多年的战争,目前我国快递行业呈现“三足鼎立”格局:四通一达的阿里系VS顺丰VS京东,这也符合行业发展不断向头部整合的趋势。

目前我国快递行业还是以低时效经济型快递业务为主,所以阿里系的四通一达占据绝对优势。分公司来看,2019年快递市场份额排名分别为中通19%、韵达16%、圆通14%、申通12%、百世12%、顺丰7%、京东6%,阿里系持有份额接近75%。

加盟直营各显神通

这样来看,位列第6的顺丰好像并没有什么优势,但是别忘了它们虽然同属快递行业,但是定位却完全不同,经营模式也存在差异。目前快递公司的扩张设点主要有加盟和直营两种方式,阿里系主要采用加盟,而顺丰则是直营,京东两者都做。

两种方式各有优劣:

加盟模式更适合扩张,成本更低。对于大部分电商件来说,低成本更有利于降低单票价格;

直营模式成本高,但是公司对各个环节有更强的控制力,更容易形成完整高效的运输链条,比较适合注重时效的高端市场。

总结

目前快递行业还没有度过快速发展的增长期,未来成长空间仍然较大。经过行业的整合之后,市场中的竞争格局将会更加明朗与有序。

那么作为快递巨头顺丰是怎么在快递大战中立于不败之地的呢顺丰是个好快递员吗仅凭借7%的市占率凭什么能让消费者把快递品牌区分为顺丰和其他快递

披着快递外衣的科技公司

翻开顺丰的三张报表,哪一项是公司最重要的指标?不是货币资金,不是各种款项,我认为研发费用反而是最需要关注的点。

当然一开始我并没有注意这个科目,一个送快递的公司要什么研发?后来才发现,支撑顺丰高速发展的并不是飞机多、汽车多、网点多,而是把这些要素串联起来的高效物流系统。

有人说,顺丰其实是一家大数据科技公司,送快递只是表层业务。也确实如此,顺丰在对自家核心竞争力的介绍中把科技实力放在了第一位。2019年公司研发费用接近12亿,在同行业中处于绝对领先地位。

那么快递行业都研发些什么东西呢?比如支撑物流各个环节高效运转的大数据系统、区块链平台,分拣快递的自动化分拣系统、AI设备等等背后都是需要技术支撑。

差异定位避开竞争

抛开京东物流不谈,发快递的时候对我来说,确实只有发顺丰和发普通的区别。因为顺丰与阿里系快递根本不是在同一个市场下竞争,这就是顺丰的差异化定位。

上篇文章我们说过,快递行业的价格战打得很凶,单票价格一路走低。但是主攻高端快递市场的顺丰在自己的领域内一家独大,受价格战影响相对较小。从数据上来看,顺丰的单票毛利显著高于四通一达,而且通达系快递单票毛利润近年来下滑明显。虽然顺丰受行业趋势影响以及业务调整单票毛利也有所下降,但是下降比例远低于通达系。

由于定位不同,顺丰选择了更适合自身发展的直营模式,这也是国际一流快递公司都在使用的模式。未来随着大数据技术发展,直营的统一管理统一调度更容易实现数据整合,必将使整个物流系统运行更加高效,这是加盟无法实现的。

应战京东从容不迫

同样做高端快递市场的京东物流是近年来顺丰的强劲对手,每当要网购某些急用物品时,总会打开京东、筛选标签“京东自营”,看到“今日x点前下单,预计明日送达”的物流预测确实比较放心。

但是京东与顺丰的物流又有着很大的差别,看过这样一个生动的比喻:

喜欢抽烟的老板会不定时让员工小明或小红跑腿买烟,每次烟的牌子还不固定。为了最快满足老板需求,小明提前跑遍了所有周边超市,摸清了每个品牌烟的位置和最快路线;小红则提前买了一抽屉不同品牌的烟,老板每次要哪种小红就直接去抽屉里拿。

很显然,老板就是网购的消费者,小明是顺丰,小红就是京东。

这两家物流的最大区别就是“仓对端”与“端对端”。京东提前在全国各地建好了产品仓库,消费者一下单就从最近的仓库提货,缩短运输距离。而顺丰将每一个运输环节做的很快,消费者一下单,顺丰从商家手里接过货物坐着飞机火速前来。

模式不同但最终的结果相似,顺丰和京东在高端快递市场都撑起一片天。个人寄东西用京东一般不如顺丰快,但从京东自营买东西可能送得比顺丰还快。京东没有自己的飞机,运输环节做不到那么高效;顺丰不是电商平台,自己也建不了产品仓库……所以目前两家都在各自发展,算是打成平手,都在向综合物流的方向不断做大。

应战阿里有得有失

阿里系的四通一达其实是顺丰最大的对手,毕竟这个集团占有整个快递市场接近75%的市场份额。

目前拉动快递行业增长的主要是电商发展,电商消费者对运费价格十分敏感,但是对时效不敏感。毕竟大多数人居家过日子,真正应急的东西在线下买,网购主要是图一个实惠与方便,至于不急用的东西是两天到还是三天到关系并不大。所以低端快递市场实际更加广阔

而且顺丰虽然做着高端生意,但并不怎么赚钱,毛利率常年低于中通和韵达。虽然顺丰的单票毛利润高,但是背后自家有飞机要养,每一单的成本都很高,因此拉低了毛利率。而且四通一达激烈的价格战虽然发生在不注重时效的低端市场,但也会对顺丰产生一定影响:

毕竟当市场上75%的商户都卖1块钱1个的白菜包子时,你卖10块的包子就算是虾仁馅的也得降价了。

由于竞争激烈,顺丰也不得不在速度上做一些妥协,减少时效业务占比,增加经济业务。2016-2019年顺丰时效业务占比从接近70%下降至50%,多送普通件其实对于顺丰“快速”的品牌形象打造较为不利。

在物流环节末端,顺丰实控的丰巢快递柜或将让公司扳回一局。丰巢最开始其实是顺丰、申通、中通等共同投资创建,但是经过多年的运作以及三足鼎立格局的形成,顺丰实际成为了丰巢的最大受益方,丰巢的实际控制人也是顺丰老板王卫。

而快递柜对标的是阿里系的菜鸟驿站。相对于盈利能力较差、灵活性较低、需要人力投入的驿站,快递柜能更好解决配送最后一公里的问题、降低了快件损坏、丢失的风险。如果丰巢能很好解决收费模式的问题,未来盈利能力将不可小觑。

总结

据说“丰巢”的命名不仅被网友解读为“顺丰的老巢”,还有让阿里系菜鸟驿站“引鸟归巢”之意,总之顺丰与阿里之间将会是一场持久战。

前日,顺丰的股价首次突破90元,王卫身价超越日本前首富。快递大战仍将持续,顺丰王卫的江湖故事仍充满着为无限可能。

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