抱团股松动，看这位明星基金经理的操作
微博/雪球：小鱼量化
去年小鱼写作了主动基金的投资体系，我长期关注的优秀主动基金经理主要有这么几位，富国基金朱少醒、兴全基金董承非和谢治宇、易方达基金张坤和陈皓、还有宗师级别的老将傅鹏博；把股权类资产布局在这六位的基金上我还是比较放心的。
公募基金的江湖上还有更多的新生代知名基金经理可以选择，对小鱼这点小钱来说，有这六位最最知名的老将帮我管理就足够啦。
以下是这六位明星基金经理的一些重要信息和投资风格。今天继续谈谈兴全基金的谢治宇老板。以后可以把基金经理季报分析作为一个文章系列来研究，研究的过程也可以提高自己的投资和研究能力。
4、小结一下
整体看下来兴全合润分级混合这只基金或者说谢治宇是平衡型选手，各种策略都有涉及，靠深度研究选出足具性价比的股票，中长期持有来赚取企业估值提升和成长的钱；这就是经典的价值投资理论啊。
换手率偏高、不轻易减仓，所以净值波动较大，行情好的时候涨的猛烈，行情差的时候跌幅与指数相当。
延续三季度经济复苏态势，四季度经济表现仍然不错；疫情期间极度宽松的货币政策逐步正常化， 10 年期国债收益率维持在 3%以上，海外方面美联储资产负债表仍在扩张。在此背景下，四季度股票市场仍取得良好收益。期间上证指数上涨 7.92%，创业板指数上涨 15.21%。其中有色、 新能源、食品饮料等多个行业板块收益较好，商贸、传媒、计算机等板块表现较弱。本基金报告期内股票仓位较为稳定，继续坚持自下而上精选个股的操作理念，持续关注具备核心竞争力的优秀公司，平衡好公司短期估值与长期价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀 公司。整体配置以具备良好发展前景、估值合适的中长期价值品种为主，总体结构较为均衡。
兴全合润2020年四季报
投资策略和运作分析这款字数不多仅300字，翻译一下要点：
(1).四季度，国家疫情管理的非常不错，无论是指数还是本基金都取得了较好的收益。
(2).关注优秀公司，平衡好短期估值与长期价值，寻找具有良好投资性价比的优秀公司。就是说不但要买优质公司，而且还要便宜，性价比嘛。
(2).加仓兴业银行、海康威视
当市场还在关注明星基金经理四季报持仓时，最近基金上市公告书显示，明星基金经理在1月份已经开始大幅调仓换股。
不过，值得注意的是，随着A股市场的核心龙头股估值进一步走高，“核心资产”是否出现估值溢价引发市场热议时，谢治宇在开年大举加仓银行板块，截止1月21日金融业占比高达13.55%，相比去年年末大幅提升了6.85%，从而为整体的组合增加了的“防守性”。
海康威视这一波调仓也结结实实的吃到了30%的涨幅。（海康威视2021年上涨30%多，进入极为高估的区域我持有的一点已经清仓）。