钢厂利润持续高位将常态化，废钢后面怎么走？
大宗商品市场价格走势整体依然维持前期的高位运行态势，与疫情前的2019年底相比，铜价累计上涨44%，铝价上涨29%，铁矿石上涨70%，大豆价格上涨52%，3月PPI环比涨幅达到1.6%，为2002年PPI环比公布以来的最高值。废钢价格方面，按照富宝废钢价格指数的统计，同比2019年年底上涨了约25%，和其它大宗商品相比，涨幅还是偏低的。
大宗商品价格的大幅上涨的背后，目前看主要成因有以下几个方面。（1）前期疫情对部分商品的供应端造成了一定的冲击，疫情直接影响了生产和运输环节，比如我们看到了国际集装箱运输价格大幅上涨就是一个例子。（2）为了应对疫情，各国政府都采取了不同的经济刺激政策，无论是货币政策还是财政政策，短期内均明显了提高了经济需求端的恢复速度。（3）经济绿色转型的过程中，对部分高碳排放行业的供应端产生了明显的抑制作用，如北方部分城市为了落实环保以及节能减排的目标，年后开始即开始持续限产，且限产预计将会持续贯穿全年，这无疑从供应端约束了钢铁企业产量的释放。综上所述，我们发现部分商品如黑色系，它们的供需结构呈现出了---疫情后，国内需求端平稳释放，绿色经济转型下供应端持续受到抑制的格局。在这种格局下，供需层面在一定程度上在某些时段会出现供不应求的格局，这就必然会给到企业一个非常高的利润水平，根据富宝废钢的统计，目前国内长流程钢厂的利润约在900元，短流程钢厂利润则在500元附近，整体炼钢利润维持在历史高位水平。
一般情况下，一个企业在获取了较高的利润后，往往会继续扩大生产，投资建厂招募新工人，来满足旺盛的需求端的需要。但是在绿色转型经济的大环境下，目前在国内新增1吨的炼铁或者炼钢产能都是极为困难的一件事情，实际上这就意味着，钢材在供给端的相较于以往，它在供应环节实际上是缺乏弹性的。同样，我们都知道需求端驱动的通胀和供应端驱动的通胀以往不同的地方在于，需求端引起的通胀往往持续性较强，供应端引起的通胀持续性较短，但是目前绿色转型经济的格局下，高碳排放行业供应端受到的抑制的时间和程度将远远超出历史任一一个时期，那么在当前需求端较为平稳的情况下，行业高利润的格局势必将会持续相当长的一段时间。
当前，钢厂动不动上千的高利润似乎成为一个新常态，新常态背后我们除了不断跟踪绿色经济对供应端的影响外，需求端同样值得关注，3月份统计局数据显示，一线城市的新建和二手住宅销售价格，同比分别上涨5.2%和11.4%，二三线楼市的涨幅虽然不如一线，但也都呈现强劲上涨势头。从去年年底以来，全国楼市再度进入普涨格局，全国70个主要大中城市，只有极个别城市房价下跌，绝大多数都在上涨。火爆的房地产市场背后，国家宏观调控也在不断加码，最近一段时间，全国多地房贷利率已经开始小幅上行，尤其是部分房价上涨过快的城市，首套房和二套房利率在今年已经多次小幅上调。除了房贷利率之外，市场整体利率也有上调的可能性，这反过来又将带来房贷利率上行的预期。且最新公布的房地产新开工数据显示，一季度新开工、施工和竣工面积同比分别增长28.2%、11.2%和22.9%，新开工和竣工增速较1-2月下滑36.1和17.5个百分点。房企的销售和资金回笼速度下滑遏制后续土地投资动能，“三道红线”政策倒逼房企去杠杆降负债，土地集中供应制度遏制土地非理性竞价，建安投资和土地交易均走弱，房地产投资后面面临着较大的压力。不过目前看需求端暂时尚不存在大幅下滑的可能。
综合来看，在当前宏观经济需求端较为平稳，供应端产能释放持续受阻的环境下，目前较高的钢厂利润将会持续一段时间。废钢作为钢铁领域中的“绿色能源”，其相较高炉铁矿石炼铁每吨能够减少约一半的二氧化碳的排放，逐步提高废钢比也符合当前国家的政策号召，预计后期废钢价格将会伴随钢厂利润高位运行。