(≧∇≦)/050204：无形资产的含金量

其实无形资产的摊销方法、是否资本化影响公司的净利润含金量，本身无形资产核算的内容也有含金量。

上面说了，常见的无形资产一般包括专利权、商标权、非专利技术、著作权、土地使用权、特许经营权、租赁权等。那么针对部分公司，尤其是以专利、知识产权为主的公司，无形资产是技术的代表，是核心竞争力的体现，理论上无形资产占比越高，公司越好。

万万没想到A股无形资产最多都是中字头，中国交建以2053.39亿元无形资产夺魁。其中1940亿都是特许经营权，主要是高速公路的特区经营权。由此我们可以判断，上榜的主要公司均是如此。从这个角度，这种无形资产意义不大。

数据来源：wind，笔者整理，2018年年报数据，单位：亿元

再比如无形资产占比超过50%的公司中，基本都是高速公路公司，这些公司的高速公路收费权就是作为无形资产核算的。

数据来源：wind，笔者整理，2018年年报数据，单位：亿元

因此无形资产是否有含金量一定要分行业。比如医药生物、计算机、电子、通信行业等等，这才是医药、科技救国之路。

当然，有些公司虽然是医药生物行业，但是无形资产可能是土地使用权。下图是无形资产占比最高的一些公司，比如览海投资的无形资产全部是土地使用权，并不是什么专利权之类的有价值的资产。

数据来源：wind，笔者整理，2018年年报数据，单位：亿元

不可否认，无形资产有含金量，但是大部分含金量都很低。最好的方式或许还是学习恒瑞医药，要什么无形资产，直接计入费用吧。