图1-咏春软件里300ETF期权行情期权合约里，到期具有行权价值的（有内在价值），就是实值期权，例如上图，300ETF价格在5.008，到期时，比这价格高的认购期权都将归零作废，而其他4.9、4.8、4.7等，就是实值期权，像4.6这种非常实值的，也称为深度实值期权。新手通常对于选择哪个合约会有困惑，如果你想买期权做长线投资的，那就选择Delta0.9以上靠近1的，不知道什么是Delta的，可以公众号里回复Delta，有视频讲解。➤ 时间价值 vs 杠杆成本稍微懂期权的朋友都知道，期权的价值里分为内在价值和时间价值，之前那图1里，我们有看到，几乎所有期权合约都有时间价值，只要还没到期，期权就会有时间价值，到期时就会归零，而买期权的人，就是在时间价值消耗的压力下，去博取额外利润。所以我们买实值认购期权做长线投资时，还会额外付出时间价值的成本，假设我们买的就是图1里4.6认购期权，上面显示时间价值0.023/股，乘上1万股的合约，那就是230元。如果期权42天后到期，300ETF价格睡着了都不动，那230元就会归零，白白浪费了。但你想想，如果你没钱，要额外多借4万5千元才能拥有1万股300ETF，那成本可高了，绝不会只有多230元的时间价值。➤ 行情变动下损益的差别接下来，我们比较纯持有ETF和实值期权，他们在不同行情下的损益会有什么差别。
