股市真规则15：医疗保健行业子行业分类及...

股市真规则15：
医疗保健行业

子行业分类及特点：

1.医药行业
很高的毛利率，很少的负债，充沛的现金流。需要关注：
◆畅销药品(销售收入超过10亿美元)的暴利
◆专利保护及到期时间
◆一个完整的药物临床试验体系
◆强大的市场营销能力
◆市场潜力大：比如治“三高”，抑郁症，慢性病的药物。

2.仿制药品公司
◆毛利率低于制药公司，但增长快，仿制药受欢迎。
◆给予生产规模足够重视，也能在竞争中保持良好态势。
◆政治风向有利于仿制药品公司，因为政治家也在寻求降低医疗保健费用的方法。

3.生物技术公司
高精尖技术门槛，巨大的现金流，但新型疗法成功除了科学还需要一点运气，使投资者风险变大。
需要关注：
◆公司是否有大量药物进入临床实验的最后阶段。
◆公司是否有足够的现金支撑几年的研发支出。
◆公司是否有自己的销售队伍与医师建立关系网。
◆是否与制药公司与之合作，这是一把双刃剑。
◆估值模型的安全边际(前文《股市真规则11》)一般选用50%比较合理。

4.医疗器材公司
很高的毛利润和丰厚的利润，很强大的竞争优势(《巴菲特的护城河》特质)
需要关注：
◆销售人员的渗透能力：与外科医生的纵深关系网
◆产品多样化：降低风险，提供毛利润的强大组合
◆产品创新：看一看公司财报的研发费用支出

5.医疗保险和医疗管理组织
◆有效的医疗费用管理和承销：过去几年平均保险赔付率为84%-85%
◆最小限度的双重选择业务：给予个人两种或多种类型保险供选择
◆大量混合的基于收费的业务
◆政府账户风险小