螺纹4000要下跌？废钢能否再度冲击全年高点
沙钢涨价之后，市场迎来出货狂潮，据统计，富宝109家钢企昨日废钢到货总计增幅8.57%，尤其华东区域，日环比增幅高达8.86%。涨价是个好事，但是到货如此大的增幅，显然并非一个好现象。
我们不妨来看下沙钢近期的调价策略。如下图所示，沙钢调价跟废钢到货的紧密性相当之高。总结来看，“货少，涨价吸货；货多，压价采货”。所谓大道至简大概是这样的道理，那么到货大增的情况下，我们有理由相信，沙钢后期有可能又要开始压价了。好在到货量的位置并非那么高，沙钢压价的时间节点可能要稍微的后移。
至于具体的转折时间点，可能还要掺杂对成材的思考。现阶段钢厂利润丰厚，尤其长流程钢厂钢企，吨钢利润高达400元/吨，钢厂短期自不会减产将自家利润拱手让人。不过淡季之下，成材需求整体呈现下滑趋势。上周螺纹社库继续下降，但是降幅较前期有所收窄，而且厂库更是由减入增。
总结来看，螺纹上行之路明显要艰难许多，短期也许受到原料的成本支撑而价格坚挺，但中长期需求的颓势会慢慢压垮成材价格。此外，从期螺的走势来看，4000的价位是个分水岭，现货需求疲软的前提下，期螺很难再次占领4000的高地，后期大概率在3800-4000元/吨一带盘整。12月中下旬，或许是个不错的时间点。一来期螺主力合约即将换月，新合约往往代表一种新的风格；二来北材南下愈发严重，多种利空因素共同发酵，成材下跌风险不断累积。
如此形势之下，短期成材高位盘整的情况下，钢厂受到生产利润丰厚的影响，废钢价格继续高位震荡的概率大。不过随着后期成材需求逐渐乏力，将慢慢拖垮钢价，钢厂利润收窄会向上游要利润，加上钢厂废钢到货不断增加，废钢跌价因子后期或增多，长此以往，废钢中期有可能出现一波跌价。
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