5至10倍股，困境反转模式（必看）
近期我一直思考散户怎么样才能在A股上生存，从逻辑上，无非具备两种能力，一种是进攻能力，一种是防守能力。今天详细聊一下进攻能力中的一种，彼特林奇选股方法之一，困境反转类型的选股。
优秀的进攻能力必须体现在所选个股需要有选有5倍到10倍的涨幅，水平次者也需要有翻倍的可能。
困境反转类型的股票，我一般会认为涨幅在3到10倍之间。如果没有这个涨幅空间，我都不定义为困境反转类型。从最坏情况持有到最好的估值的过程。
写这篇文章原因之一，也是刚看申万宏源的彼特林奇量化选股研报选出的困境反转个股组合让我不屑，所以我也写一写我对困境反转股的认识，仅供大家参考。
一句话描述：困境反转，就是以前优秀的公司，因为某种原因导致市场给予破产的价格，在公司仍有生机或者开始转好迹象的时候介入，确定变好时加仓持有，等待戴维斯双击，估值修复或者出现估值溢价时卖出。
持有时间：持有时间少则3年左右，5年正常，10年也未尝不可。
目标价格：一般3倍到10倍之间
那么，怎么选困境反转的公司呢？通常，困境反转公司具备以下几个特点：
第一：公司以前优秀，行业也不错，经营现状短期出现困难，导致营收下滑，业绩暴跌。
第二：股价大幅度下跌后继续杀跌，出现不理性，市场给予的估值就是破产清算的价格。
第三：需要判断公司有起死回生的能力，或者明显不会破产，或者明显会改善向好的可能。
从选择困境反转的时间线上来看，难点有以下几个：
第一、对于股价大幅度下跌的原因分析，进行定性分析，首选要是公司之前不错，大幅度下跌的原因要清楚，营收下滑原因要归类清楚，一般可以分为，管理层决策的原因，市场环境的原因，行业板块的原因，政策的原因，事件触发等原因。
非常有代表意义的例子：08年的伊利股份（三聚氰胺和08年金融危机）。2011年的贵州茅台（塑化剂和限酒令），2013年的金风科技（弃风弃光伏），2014年5月份的科伦药业。2016年初的煤炭，如中国神华，陕西煤业（煤炭价格见底）。2016年7月的京东方A，2017年6月的新安股份（有机硅见底）。包括从头到尾跟踪的2013年12月份开始跟踪的600298安琪酵母。（除金风科技没有现实经历过，能力圈原因）
第二、判断这些原因是否可逆（不致命），或者不可逆（致命）。这涉及对公司的了解和其他综合考虑。
比如ST长生目前判断为致命，不可逆的因素，所以已经失去了投资价值。否则的话，可能是一个不错的困境反转潜在标的。
第三、判断是否会更加恶化，什么时候有改善的可能，什么情况是最坏的情况，最坏的价格是多少？
这是最难的地方，需要长期跟踪，动态平衡，需要对基本面非常了解才有判断的基础。第二个，价格是否已经给予了破产的价格，如果价格合适，利空也当利好看待。
第四、假设如果改善，最好情况如何，是否有5倍到10倍的上涨空间。
需要发挥想象力，给予适当的猜测，目标只是坚定持有的信心。否则非常容易赚30%或者50%就有获利了结的冲动
第五、结合技术面，买卖加减仓，持有。
正确的操作是：确定后，开始建仓，分批买入，买中有卖，卖中有买，逐步等待基本面，业绩明显改善后，开始锁仓等待翻倍。
第六、达到预期，获利卖出。
涨幅超过2倍以上，如果没有发生重大变化，都应持有，涨幅超过3倍，考虑强制本金收回。达到最好情况后，考虑止盈，请结合技术面，分批撤出。
买卖困境反转需要严格执行资金管理和仓位控制，不可重仓压一只个股，除非你也有庄家的实力。做困境反转的个股，很多时候都是庄家开始做功课的时候。如果成本比庄家更低，更有耐心，看的更高，那么你可能已经快成为这个市场的胜利者了。
涨幅5到10倍的计算公式：假设股价是20元，价值是10元。由于某种消息，跌至3元，从3元涨到10元是价值回归，涨到20元是公司自然增长，涨到30元，叫估值溢价，涨到40元，叫估值泡沫。（以前非常适合，未来不一定适合）
按照我这个思路，暂时聊一个公司，供大家参考，未来按照上述规则，持续更新，简单逻辑链条。
002037久联发展
公司行业：炸药，爆破一体化。
从52元下跌到7.2元的原因：市场因素，炸药使用环保因素，资产注入低于预期。
目前现状：不确定7.2元是否是最低点，估值还可以往下打，买入成本不好控制，下跌趋势仍在途中，目前没有看见明显改善，有定增的过会。
亮点：炸药行业需要整合，未来有空间，大股东有整合能力。
空间：目前26.8亿市值，如果继续下跌到7元附近，总市值更低，具有一定的安全性，且目前有行业整合变成龙头的潜质。未来到150亿到200亿市值仍有可能。
难点：什么价格买？怎么建仓？怎样仓位控制？会不会继续杀估值，还会盘整多久，都需要综合考虑。
建议：如果能价格更低最好，理想价格再7.5元到5.6元都可以接受。买入最佳时机：大盘见底会股价同步见底或者炸药行业明显改善或者整合加速。
风险提示：成交量非常小，注意流动性风险，目前仍处于建仓试探阶段，需要来回加减仓。