期货资金管理第二篇：凯利公式和量化风控
在本公众号下的《期货入门文章》栏目里，有多篇期货常识和期货技巧文章，有兴趣的可以查看。
《期货难不难》系列（1-10篇），主要是介绍一些期货和的常识，适合期货新手阅读。还有一些其他不固定主题的是回答一些新手的疑问。这次把之前写的多篇文章重新重新规整，更有体系性。
《期货套利基础系列》介绍套利的基础知识：
《期货实战系列》介绍期货季节性交易方法：
《期货资金管理系列》介绍期货交易的资金管理方法：
《期货资金管理第二篇：凯利公式和量化风控》
期货交易很简单，只要会开多或空就可以了，但仅仅只会这些还远远不够，交易太随意、无计划性交易，往往大都是亏损收场。
上一篇《期货资金管理第一篇：资金管理的重要性》中提到了资金管理的重要性，但每个人的交易方法不一样，对于资金管理的认知也不一样；资金大小不一样的人对于风险承受能力也不一样，因此资金管理方法也没有统一的标准，一切都因人而异、因交易方法而定。
一、常见的资金管理方法
1、浮盈加仓法
对于交易者来到期货市场，就是为了获取暴利，对那些年化收益率几十、甚至1-2倍的都不感兴趣。这种期望的目标，只有持续的复利才可能实现一夜暴富，操作上那就是浮盈加仓的方法。
但必须也要认识到这种方法成功的条件极为苛刻，能成者很少，大部分都是打水漂。即使是高手，也未必能成功，必要的条件太多了。
某位高手，曾经在黑色上盈利上亿，今年有一个小账户，同样做多黑色，从3月26日到5月12日，净值最高8.8倍，用的就是浮盈加仓法。这种方法大行情时方向做对，净值蹭蹭蹭的涨得很快，但若是出现行情不顺畅，也会掉得很快。5月13日开始，黑色暴跌，净值跳水，目前应在0.2附近徘徊很久了。
因此，以上方法不建议新手采用，而老手本身就是艺高人胆大，多空随意、仓位随意，关键是他们懂得盈利出金法，不在劝说队列中。
2、盈利出金法
不管怎么说，还是有很多人喜欢满仓操作，尤其是做短线交易的人。交易频繁的人，容易情绪失控，还要引入情绪管理，比如：单日最多交易几笔、单日最多盈亏多少金额等等。
对于这种人，最好用的资金管理方法就是盈利出金法，每次盈利达到一定程度就出金，保持账户的总资金不动；若是有亏损，也不入金，直至爆仓后再入金。这种方法可以避免频繁交易带来的情绪失控问题，也避免了意外亏损。
3、量化风控法
这种方法一般适用于大资金，或者对资金的收益率要求不高的人，他们更注重回撤，在可以接受的风险内获取收益。
使用这种资金管理方法的人，往往是已经有了一些能够获利的交易方法，通过量化风控法来控制回撤、降低未知风险。
二、凯利公式
1、凯利公式
交易久了以后就会发现，其实就是在做胜率和盈亏比。
不管是做长线还是短线，无论是分析宏观面、基本面还是技术面，到最后体现在账户统计数据上的无非就是胜率和盈亏比，而总体盈利还要再加上一个交易频率和本金要素。从这个角度来说，交易跟赌博是非常相似的。
有些人不服气说：我天天研究基本面、技术面、宏观面，这么高大上的金融研究工作，你怎么能把我跟赌博混为一谈呢？
其实，投资界非常著名的投资密码——凯利公式，也是源起于赌徒。在凯利公式里，有一个基本的原则：想要获利，你的方法的期望值必须要大于0；
期望值=每次盈利比例*胜率—每次亏损比例*（1-胜率）
不管是哪种交易模式，盈利的账户期望值肯定是大于0，而亏损的账户期望值肯定是小于0。
大家自己可以算算自己的胜率和盈亏比，能否满足期望值大于0？如果不能大于0，那就说明模式有问题，要么是胜率太低，要么盈亏比太低，亦或是两者都低。
分析宏观面、基本面旨在提高策略的胜率，分析技术面寻找更好的进出场点旨在提高盈亏比。
作为一个成熟的交易计划，分析做单方向仅仅只是其中的一小部分内容，还要评估止损位、止盈位、本次进场的仓位等。
2、期望值矩阵
对于大部分人来说，胜率在40-60%之间是比较正常的，职业交易员会可能更高一些。但胜率高，并不代表就一定盈利，还要看盈亏比。
从上面的期望值矩阵表中，可以看到：
（1）如果胜率只有10%的模式，想要实现盈利，至少也得10倍以上的收益，这种一般是中长线才有机会；
（2）如果是盈亏比1:1的模式，想要实现盈利，胜率至少得超过50%，还要考虑手续费的损耗，胜率至少要6成以上，这种一般是炒单模式；
（3）常规的模式一般在盈亏比3:1的模式，只要胜率超过30%，就能够盈利的，这种情况，日内短线、中长线都可以做到。
3、策略圈的情况
策略圈中的策略盈亏比大都在3：1左右，从2020年4月份建圈以来，总体胜率在70%以上，那么期望值=3*70%-1*（1-70%）=1.8，期望值大于0，这就是实现稳定盈利的法宝。
如何实现这些盈亏比和胜率的呢？可以见《期货实战系列》介绍。
三、策略圈的量化风控简介
每个人的风控方法都是有差异的，这里主要介绍策略圈的量化风控法。
策略圈提供的策略，都有具体的止损、止盈和仓位参考，依据已经制定好的计划进行交易，就是量化风控交易。
1、动力煤的单边和套利策略
这是2021年4月2日策略圈发布的第10篇策略，这个策略包括两个小策略：单边做空ZC2105和ZC2105-2109反套。
这个原本一个中短线策略，止盈、止损比较简单，只有一个止损，分别有2个止盈。
按照建仓计划建仓一步到位，如果价格突破止损位，那么就止损离场；若达到第一个止盈位置，就减仓止盈，用剩余仓位博取更大的利润。
本次策略运气不错，才3个交易日单边策略就达到第一个止盈位置，反套也在5个交易日内达到第一目标，由于当周发生了2起矿难，提前清仓止盈离场，中线变短线。
两个策略均以2.5%的风险度进行交易，在5个交易日内获取了5%左右的收益。
2、做空LPP价差策略
3月22日进场，历时2个月，在5月21日，全部清仓止盈，盈利500多点，以5%的风险度，获取10%的收益。
3、以上提到了风险度与期货账户上的持仓风险度的概念不一样，具体的在《期货资金管理第三篇：单策略的资金管理方法》和《期货资金管理第四篇：总账户的资金管理方法》中有介绍。
近期策略圈权益再创性高，10%的风控账户，4个月实现30%多的收益。有需要了解更多期友福利可以往下看。
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二、免费资讯圈
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三、微信交流群
目前已建立多个交流群：
单边大群——单边交流（免费）；
套利广场——套利交流（免费）；
期权时代——期权交流（免费）；
VIP群——购买策略圈会员交流（付费）；
禁止入群发广告，目前微信风控严，大多还没等到被踢，就已经被系统封号！
若以上的联系方式失效，可以在公众号获取最新联系方式。
四、公众号栏目
公众号设置多个栏目，可在对话菜单获取（见上图）：
1、每日跟踪：每日盘后小结，包括：热门品种点评，宏观窥探，全品种跟踪表，期权时代和套利广场；
2、每周跟踪：以周报为主，包括：每周跨品种套利和跨期套利价差跟踪表、每周外盘商品和全球主要股指跟踪表
3、期货入门文章：个人经验总结的期货交易文章；
《期货难不难》系列（1-10篇），主要是介绍一些期货和的常识，适合期货新手阅读。还有一些其他不固定主题的是回答一些新手的疑问。这次把之前写的多篇文章重新重新规整，更有体系性。
《期货套利基础系列》介绍套利的基础知识：
《期货实战系列》介绍期货季节性交易方法：
《期货资金管理系列》介绍期货交易的资金管理方法：
4、季节性数据：之前发布在公众号的季节性数据文章。
目前融合圈（融合圈=策略圈+数据圈）优惠价为：4000元/年（还剩下2个名额，原价4700元/年），有需要的可以联系：季节性数据2。
一、策略圈详细介绍(资费：1200元/季、3500元/年)
1、主要提供中长线的、季节性趋势的单边和套利策略，以及少量的期权策略（以做多波动率为主）。——加入策略圈，从稳定盈利开始玩期货。
2、每个月发布不低于3篇的完整策略。
3、策略胜率
（1）2020年策略圈以提供季节性套利为主，至2020年4月份开圈以来，截止2020年底，策略圈共发布21个套利策略，总体胜率66.67%。
（2）2021年增加中长线的季节性单边和短线的期权交易策略。截止目前，2021年总体胜率76%。
4、核心交易逻辑
可重复交易的季节性交易策略+可量化的资金管理办法=可持续的稳定盈利
总得来说，高胜率不代表100%胜率，也无法避免中长线策略的中途回撤，所以要配合《期货套利入门第四篇：资金管理方法》，不能随意重仓，万一重仓的那个策略失败了，要做对很多个策略才能补回来。
做中长线交易，总有回撤的时候。策略圈以《期货套利入门第四篇：资金管理方法》控制风险，每个策略进场都有明确的止盈、止损以及具体的仓位参考，做到《期货进阶第三篇：量化你的交易，交易你的量化》。
很多交易者在做多还是做空的方向上摸索了很长时间，一直是赚赚亏亏，实际上在期货交易过程中除了交易胜率，更重要的是资金管理方法。
很多人除了进出场太随意，也没有明确的资金管理办法，过度交易、随意重仓——这将必然导致亏损。
了解更多季节性交易法，可以查看公众号栏目：《期货入门文章》。
5、策略圈战绩
以下曲线是一个2021年3月11日新启用的账户，此账户是按10%风险度操作，由于之前此账户未开通期权，5.1期权策略以2%的资金投入获取将近10%的收益未体现在曲线中。
6、策略方案的内容介绍
策略圈发布的策略都是盈亏高、胜率高的品种和组合（类似稳定性极强的豆菜粕、卷螺组合，都将因为收益率较低而被淘汰），完整的策略方案包括：
（1）基本面知识介绍（介绍品种基本面知识，以搜集的资料为主）
（2）历史行情分析
（3）当前机会分析
（4）风险提示
（5）交易策略制定：包括具体的止盈、止损点、仓位计算和建仓计划表规划（见下表，期货新手也能很快上手）。
例如：100万的账户，最大风险度为20%，即总风险资金为20万，分为4份，每份为5万，那么本策略最大风险资金就是5万。红色部分根据自己的情况计算。
止损资金为5万的淀粉做空建仓计划，不同性格的人采用不同的建仓计划：
a、建仓计划1：对应的更宽的止损，建仓的手数比较少。
优点：建仓一步到位、止损大、胜率高;
缺点：仓位低、盈利少。
b、建仓计划2：对应的止损比较小，建仓的手数更多。
优点：建仓一步到位;
缺点：止损较小、胜率低。
c、建仓计划3：分布式建仓法。
优点：逐步减仓、均价更优；
缺点：若行情未达到对应的价格，建仓的手数偏少；
7、策略圈部分战绩
（1）做空焦化利润策略，这组是今年效率最高的策略，21个交易日完美收官，130%的保证金收益。
（2）做多焦化利润策略，3月29日进场做多焦化利润策略，到4月30日，23个交易日，全部止盈离场，保证金收益率75%。
（3）做空LPP价差策略，3月22日进场，历时2个月，在5月21日，全部清仓止盈，盈利500多点，保证金收益率75%。
（4）5.1的期权策略，本次策略投入金额不超过总资金的2%，最终取得了将近5倍的收益。
（5）LV组合，从6月初进场，到7月初，获利500点，保证金收益率60%多。
（7）空螺纹策略：在5000开始做空螺纹钢，用套利来对冲风险，最终获利1000点的操作：《套利对冲在单边操作中的应用——拯救我的螺纹做空之旅》，还有空淀粉2105、空PVC2109、多PP2109等多个单边策略。
（8）策略圈胜率虽然较高，也不是100%成功的，也会出错止损，比如：做多CCS05、做空双硅2109价差、苹果2110做多、做空玻璃2109等策略，都出现止损情况。
8、近期策略圈加入的人较多，有普通上班族，也有职业交易员，还有一些机构新人和现货贸易商加入，大家都能从交易中获取收益，也能学到季节性交易法。
1、每个月更新102篇，已经包括目前所有上市3年以上、交易活跃的内盘品种和外盘相关品种的数据。
2、每个品种有5个图形或数据分析，每个套利组合少了第二部分持仓量走势图，统计、用途说明：
（1）季节性走势图：把每日收盘价连起来，周末、节假日等无交易数据的数值等于上一个交易日，每年形成一条线，形成季节性收盘价走势图，可以更直观地发现季节性；新增当前价格在历史和今年的百分位，可以更直观的了解当前价格的相对水平；
（2）季节性持仓走势图：统计方式同上，形成季节性持仓量走势图，可以直观对比每年持仓的季节性变化；（套利组合无此图）
（3）收盘价连续走势图：把每日收盘价连起来，方便横向对比当前价格在历史价格的相对位置；新增当前价格在历史和今年的百分位，可以更直观的了解当前价格的相对水平；
（4）高低点统计表：把每个月的高低点以及对应的日期统计出来，从数据上面发现季节性趋势走势；
（5）月、旬涨跌幅统计：统计每月、旬的涨跌幅情况，并根据历史统计涨跌幅、涨跌比例形成季节性策略推荐。（备注：实际操作应结合当年度的基本面和宏观面情况。）
3、季节性数据及应用示例(可点击打开)：
5、数据圈目录
农产品29篇，化工品16篇，黑色15篇、有色和贵金属12篇、中金所6篇，外盘商品24篇，共计102篇；
三、策略圈、数据圈和融合圈的区别：
1、数据圈(资费：1200元/年)
四、季节性研究的困难以及解决方法
对于大部分人来说，想要研究商品期货的季节性具有不小的门槛。
1、缺少基础数据
除了少数人可以通过爬虫技术可以拿到日线级别数据，大部分人是无法获取到数据，但那也只能获取到单边数据，有时容易因网站调整等原因需要花费大量的时间和精力来修正数据，耗时耗力。
对于套利的数据，特别是自设的非标准套利数据，无法获取到日内波动的高低值，只能获取到收盘价，对于波动较大的组合，仍显数据不足。而有数据导出的付费版费用较高，一般都要万元起步。
为了能及时获取到准确的期货数据，本人购买12000元/年的付费软件，以节省时间和精力。
2、缺乏数据分析能力
即使数据拿到手，大部分人也没有数据分析的能力。
本人通过编写程序来进行数据分析，使用定制好的程序模版来自动生成季节性数据图表，以提高效率和准确率。
3、个人精力不足
对于交易来说，数据分析仅仅只是准备工作的一小部分，而并不是工作的全部。在一个成熟的交易团队中，数据部分都由专人负责，而作为普通散户，更加不可能花太多的精力在数据分析上。
回想前几年，最初也是在excel上进行统计分析的，虽然已经做好模版，但每次数据更新，都要花费很多时间和精力。
4、省时、省力、省心的做法