认识下本轮美股牛市女皇：豪赌特斯拉值1万亿美元！
作者张泽一，首发“华尔街见闻”APP，欢迎下载即时见证历史。
导读：方舟资产管理公司和它背后的女人：坚守对创新的执著，不被大众接受的理念或许能获得巨大的利益，这也让她在特斯拉的投资上大赚10倍，旗下基金年初至今大涨75%。
Cathie Wood，带着她的方舟投资管理公司成为了本轮牛市中冉冉升起的一颗巨星。
早在2019年5月，特斯拉的股价仍在200美元附近震荡的时候，Cathie Wood就预测特斯拉将建立一支价值1万亿美元的机器人出租车车队，这将使特斯拉股价暴涨20至30倍。
当时消息一经传出，分析师们的质疑纷至沓来。以揭露安然欺诈而闻名的Jim Chanos对Wood的预测就表示出不屑：“你们预测的是特斯拉在未来有可能达到的远期定价，而不是估值。”
纽约大学金融学教授、估值专家Aswath Damodaran对此预测也是嗤之以鼻，他指出方舟的预测模型不包括现金流贴现分析，同时对特斯拉扩大汽车生产规模所需的成本预测是不完整的。Aswath Damodaran称：“在我看来，1万亿的估值就是个童话故事。”
但无论如何，16个月后的今天，特斯拉的股价在拆股完成后达到了400美元，这意味着在Wood买入后，其股价上涨了10倍。Wood赚了一大笔钱也是事实，她认为这些怀疑她估值理念的人们都错过了一个巨大的机会。
Wood称：“随着电动车逐渐成为主流，生产效率、电池科技以及其它技术都将迅速发展，制造成本也将逐渐降低，从而导致售价下降，需求激增，这一需求还包括同Uber在内的出租车提供商。”
Wood还表示她对于能听到如此多的反对声音感到欣慰，这意味着如果她的理念是正确的，就将获得巨大的回报。
现在，方舟投资管理公司又公布了一项最新预测，它们对特斯拉的最新估值为1.4万亿美元，这对应的特斯拉股价将达到6000美元以上。
01
方舟创新基金，过去五年年均回报率35%
在Cathie Wood的带领下，方舟投资管理公司成为了世界上增长最快，表现最好的投资公司之一。该公司86亿美元规模的方舟创新基金在年初至今共上涨75%，过去五年的年均回报率为36%，是同期标普500涨幅的三倍。
与大多数投资管理公司不同的是，Wood愿意在方舟的官网上免费公开它们的研究成果，发布公司交易操作的实时日志。
在员工的选择上，她更青睐于分子生物学或是计算机工程等工科背景的年轻分析师加入，因为Wood认为这些年轻人更有可能发现未来趋势。
Wood认为，新冠疫情加速催化了创新公司的发展脚步，因为只有创新才能解决问题。年初至今，方舟的资产几乎上升了三倍，达到290亿美元。
福布斯对方舟的估值为5亿美元，是其管理资产的2%，Wood拥有超过50%的公司股份，这使得她个人的净资产达到2.5亿美元。在福布斯第六届美国最富有的白手起家女性排行榜上排名第80位。
分析师和经济学家们认为正是Wood这类人导致了美股出现巨大泡沫。
02
Cathie Wood坚定看好创新行业
在1981年从南加州大学毕业后，Cathie Wood作为经济学家加入了Jennison Associates，当时她早早地对其上司表示通胀和利率已经见顶，20%的利率已经压垮了经济和市场。但上级对她的看法不屑一顾。
但事实证明Wood是正确的，这让她意识到了违背大众共识或许能获得巨大的利益。
2014年，Wood在纽约建立的方舟投资管理公司，晨星的数据显示，该公司在成立的前两年，其旗舰基金在同类中排名长期处于垫底的水平。
截止2016年底，Wood仅吸引了3.07亿美元的资产，其管理费甚至不足以支付公司运营费用。在日本日兴资产管理公司和共同基金公司的出资帮助下才度过那段艰难时光。
时间来到2017年，Netflix、Salesforce、DNA测序仪Illumina、数字支付处理器Square和数字健康提供商AthenaHealth等科技公司股价飙升的带动下，方舟的资产增长了10倍。
Wood最看好创新，她相信创新的成本会随着时间的推移持续下降，从而创造真正的需求。在方舟对潜在持股公司进行评分时，方舟关注的是企业文化和企业扩张举措的管理执行情况，而Wood本人只会在该过程的最后对公司进行估值。
Wood拒绝购买任何她认为不会在未来五年内，保持每年15%成长的公司，因为五年是方舟的最低预期持有期。
2020年对全球股市来说都是一个巨大的震荡，当今年3月，新冠疫情在全球爆发，股市随即暴跌。Wood敏锐的预测到科技公司将引领世界经济和股市复苏。
此时，Wood将其投资组合集中在特斯拉以及其它一系列有价值的科技公司中，包括教育软件公司2U和房地产平台Zillow。
Wood预计，未来五年内，传统高市值行业，例如银行、能源、交通及医疗保健将被大规模的技术变革所颠覆。她认为这将导致经济增长水平、通胀水平和大盘指数都将持续低于预期。