背靠大树难乘凉，光明地产归母净利跌幅近八成
一直依靠母公司光明集团输血的光明地产，正陷入业绩下滑、负债承压等困境中。
4月23日晚，光明地产披露2020年度报告显示，报告期内公司实现营业收入149.85亿元，同比上涨6.49%；归母净利为1.07亿元，同比下降79.38%；扣非净利为-5.86亿元，同比大幅下降224.26%。
2018年，光明地产提出了用三年时间实现500亿的销售目标。然而，检验成果的2020年光明地产仅实现销售额362.68亿元，不仅距离目标有近138亿元的差距，且业绩也连年下滑。
在2020年前，尤其是在2017年，光明地产为扩大规模，开始通过增资、并购等方式加大拿地力度。
年报披露，2016年至2020年，光明地产新增土地储备分别为52.75万平方米、94.25万平方米、144.52万平方米、192.09万平方米、63.16万平方米。
伴随着规模快速扩张，光明地产的去化速度却没能跟上扩张的步伐。财报显示，2016年至2020年，光明地产的存货分别为368.39亿元、395.61亿元、468.23亿元、611.37亿元、604.29亿元。
值得注意的是，作为光明地产进驻成都的首个项目—光明蓉府，也败走蓉城。据悉，该项目共推出218套住宅，而开盘仅认购80套，去化率为37%，远低于成都市场当周53%的市场整体去化率。
不仅去化乏力，光明地产的营收与利润更是双双折戟。
2017年-2020年，光明地产分别实现营业收入208.11亿元、204.94亿元、140.71亿元、149.85亿元，虽然2020年营收微增，但在此前三年间降幅明显；归母净利从2017年的19.47亿元，连年大幅降至2020年的1.07亿元；值得注意的是，扣非净利也在2020年首次出现亏损。
从业务结构来看，房地产开发及配套是营业收入的主要来源。报告期内，该项业务实现营业收入137.58 亿元，同比增加6.22%，毛利率为19.7%，较上年同期减少12.6个百分点。
分地区来看，华中地区营收、利润皆下滑。报告期内，该地区实现营业收入10.7亿元，同比减少57.94%，毛利率为18.84%，较上年同期减少17.84个百分点。
贡献营收最多的华东地区也出现增收不增利情况，其在2020年营收同比增长26.06%，但毛利率较2019年下降14.95个百分点。
对于业绩下滑，光明地产在年报中称，“报告期内，由于受新冠疫情、市场销售区域及销售产品结构等因素影响，经营利润同比下降。”
业绩不振下，光明地产还面临着负债高企的压力。
贝壳研究院数据显示，2020年光明地产剔除预收款后的资产负债率为79.3%，与上年基本持平；净负债率为188.5%，较2019年同期下降28.4个百分点；现金短债比为0.49，较上年同期减少0.06。
依照“三道红线”融资新规，光明地产踩中三条，位列“红档”房企。
业绩羸弱叠加负债承压，光明地产不得不依赖母公司光明集团“输血”。
去年10月13日，光明地产发布公告称，以0.26亿元协议收购光明食品集团上海东平小镇农场有限公司30%股权且承担0.29亿元的债务，交易收购总额0.55亿元。
两项交易的出让方均为光明食品集团100%控股，与光明地产同为光明食品集团下属兄弟企业。
光明地产成立至今，已多次依靠母公司为其“输血”进行关联交易。公开资料显示，仅在2015至2019年四年间，光明地产先后与母公司进行7次关联交易，交易金额达36亿元。
然而，即便是有母公司大力扶持，“无法断奶”的光明地产也没能走出业绩下滑的困局。为摆脱困境，其走上了出售资产试图自救之路。
2020年10月，当代置业称，与光明地产已达成战略合作，将重点在长三角地区就住宅项目、商住项目、产业项目等开展深度合作。目前当代置业已收购光明浙江湖州1个项目、山东德州1个项目以及江苏常州的2个项目。
事实上，光明地产在此前就已开始转让旗下多项资产。
2017年9月，光明地产通过公开挂牌的方式转让控股子公司南宁国粮房地产开发有限公司。随后仅在10月份，其先后出售子公司东恒海鑫100%的股权，以及旗下上海市丽水路商业房地产和新府中路两处商业项目；2019年8月，该公司通过协议转让方式向上海牛奶集团有限公司转让合计7016万元的资产；2020年6月，光明地产以1643.28万元出售上海新世纪100%股权。
诸葛找房数据研究中心分析师陈霄认为，光明地产频频出售旗下资产，一方面是出于自身的财务指标现状，在“三道红线”的压力之下，企业为了缓解债务压力，增加现金流，选择出售资产来达到缓解资金压力的目的。另一方面，通过出售资产，可以盘活一部分资产，同时可以达到换手的目的，腾出资金来购入其他优质资产，实现优化资产配置的目的。