警惕！行情已经结束！

导言：明确的看空信号

关键词：指数分析，行业分析，后市研判

一句话写在前：明确的看空信号

指数分析

周三，沪深两市高开低走，沪指收跌27点，深成指收跌1.18%，创业板收跌1.73%。三大综合指数全部跌破5日均线，并且K线均为创新高后的阴包阳。调整形态较为明显。

资金面，两市成交10130亿，比周二缩量340亿，连续4天成交量均在万亿以上。北向资金从早盘开始卖，到下午2点最大净流出达到50亿，最后一小时又是单边流入30亿，全天净流出20亿，连续2天流出。

情绪面，两市多数个股下跌，涨跌比为1368:2807，约为1:2，即下跌数是上涨数的2倍。多数个股跌幅在2%左右。市场情绪评分为3.6分，止盈成了共同的选择。

高频指标继续看跌上证50主力合约（5月28日开始看跌）

高频指标再次看跌中证500主力合约（6月2日开始看跌）

高频指标再次看跌创业板指数（6月2日开始看跌）

盘面解读

高频指标在5月28日开始看跌上证50，也就是5月25日沪指大涨84点的三天之后。主要原因是银行板块走弱。按道理来讲，银行板块是最受益于人民币升值的，但在突破之后没有连续上攻，应该是部分人从央行官员讲话（有浮动的汇率机制）中嗅到了危险信号。5月31日，收盘后，央行上调外汇存款准备金率抑制人民币过快升值。银行股连续三天回调。

在银行走弱的同时，中证500和创业板持续强势。科技和医药生物板块是主要推动力。科技行业中的半导体、锂电池推升指数。即使是宁德时代被小摩看空，创业板也没有跌破5日均线。

但是，这一切在今天（6月2日）被打破，高频指标看跌中证500和创业板。盘面上看到，多数个股下跌，且跌幅较大。积累的获利盘急于止盈，不少个股K线形态再次破位。今日阴线反包昨日阳线的比比皆是。指数趋势正式走弱。

注意到人民币不再单边升值后，外资有两次卖出动作，一次是昨天早上，一次是今天前3小时。昨天下午和今天最后一小时外资都在买入。外资最后一小时流入了30亿，但指数分时图反映不明显。国内投资者基于基本面、技术面的变化卖出很坚决。后市指数向下寻求支撑概率较大，短期应顺势而为，适当控制仓位。

行业趋势分析

指数趋势走弱，多数个股下跌，止盈成为了一致预期，行业趋势全线走低。回过头来看，强势行业走弱是在4天前，也就是5月28日，与高频指标看跌上证50是同一样。在这4天中弱势行业继续补涨，表现为上涨趋势比例缓慢增加。但今天这些弱势行业也出现下跌比例增加的情况。市场内在趋势已经拐头向下。

金融行业中，证券上涨趋势比例为90%，这一比例减少了5%。多数券商连续下跌，但MACD指标还未死叉，K线形态比较难看，有些券商已经跌破10日均线。银行上涨趋势比例为70%，趋势转为下跌的银行股比周二增加了10%。保险下跌趋势比例为55%，大市值保险股MACD指标已经死叉。金融权重对指数形成拖累。

周期行业中，钢铁、黄金、水泥、石油、工业金属、煤炭等下跌趋势比例在75-40%，多数周期行业趋势保持不变，有些还逆市上涨。化学纤维和稀有金属上涨趋势比例在80%左右，属于周期类行业中比较强势的板块。化纤主要受益于油价上涨，稀有金属主要是能源金属保持强势。

消费行业中，饮料制造上涨趋势比例在70%，外资减持头部白酒，但二线白酒表现不错。多数饮料制造行业个股仍在上涨趋势中。可选消费的家电、汽车整车上涨趋势比例分别为60%和65%，家电保持不变，汽车扩张5%，新能源车领涨。

医学相关的生物制品、化学制药、中药、医疗服务、医疗器械等下跌趋势比例在65-40%。继续处于趋势不明的状态中，创新药、中药相对较好。疫苗板块相对较弱。如果疫情终将被控制，生物疫苗板块可能正在构筑历史性头部。

科技行业中，航天装备、元件、仪器仪表、半导体、电子制造、通信设备、软件、电气设备、光学光电子、IT设备、汽车配件等上涨趋势比例在90-75%，行业趋势保持不变。K线形态保持强势的只有半导体，阴包阳的是元件、软件、通信设备。

综上，行业趋势全线走弱，市场处于阶段行情的头部，多数个股向下的阻力更小。板块节奏上，部分周期股（煤炭、化纤）押注PPI创年内新高，逆市走强；汽车配件及新能源汽车趋势也比较好；半导体趋势还未走弱；除此之外，其他行业全部观望。

后市展望

指数与行业趋势同步走弱，高频指标和MACD统计均发出了明确的看空信号，短期指数将向下寻求支撑。

月度来看，人民币只是升值幅度减缓，并不是马上就贬值。指数在高位，基金好发行。外资应该还是会有买有卖，国内基金买入也会使指数下跌空间有限。

短期防御，月度不悲观。从K线位置、基本面性价比角度继续关注军工上游、半导体和汽车配件，这几个板块回调应该看作机会。