美元筑底反弹 货币战争为何突然逆转？

近日，受到美联储新任主席鲍威尔在国会“首秀”力挺美元的影响，美元指数随后探底反弹。本周二美元指数急涨至90.40上方，收盘大涨0.57%至90.3790，刷新近三周高位；非美货币则走势惨淡，其中美元兑日元纽约尾盘升0.44%，欧元兑美元大跌0.7%。

与此同时，在岸和离岸人民币也开始下跌。2月28日，人民币对美元中间价下调148基点至6.3294元，单日下调幅度为2月14日以来最大。而离岸人民币，继27日大跌逾300点后，2月28日离岸人民币对美元汇率没有大跌，收盘价报6.3299元，小挫36基点。

那么，鲍威尔究竟讲了什么话，使美元指数出现大逆转的呢？这位新任美联储主席认为，美国经济持续向好，就业率也降到历史新低水平，但通胀前景堪忧，美联储将继续保持之前的渐进式加息步调。

实际上，在经历了1月份的惨跌之后，2月份的美元指数已经止跌走稳，2月2日至9日，美元指数自88.6一线反弹1.9%并重回90关口，尽管2月中旬再度下探至88.2，但2月16日以来的9个交易日有7日收涨，累计反弹幅度接近2.2%。

原因很简单，美元指数从一年多前的103一直狂跌，先是跌破90大关，后又跌至88关口。长此以往，全球其他一些国家开始拿人民币等非美货币作为计价货币，以及储备货币。很多市场人士表示，美元指数已经走坏，如果再跌下去，将会损害到美元在全球主要货币体系中的地位。

正是因为美元指数若是长期跌下去，会影响到美国经济的核心利益，最终地位要是被欧元、日元、人民币所取代，那也得不偿失。所以，美联储新任主席鲍威尔就顺势助推了美元指数一把。

现在问题是，之前美国财长努钦曾表态，在短期内乐见美元贬值，因为美元贬值可以提升美国出口在国际市场的竞争力，对于解决与主要贸易伙伴之间的贸易大逆差有着很大帮助。

不过，以德国总理默克尔为代表欧洲国家领导人都在警告美国，不要通过货币竞争性贬值来达到支持本国商品出口的目的，因为这一套欧洲和日本也都会使用，届时一场货币之战在所难免。

事实上，美国通过本国货币贬值，也在过去的一年多时间里，缩短了与各主要贸易伙伴之间的逆差。2017年人民币升值了6%，而进口增速全年却达到了15.9%，出口增速才7.9%，贸易顺差增速下滑17%。进入2018年，头一个月人民币狂涨3%，一个半月上涨4%，几乎将中国出口企业的一半利润吃掉！美国这次引导的货币战争是卓有成效的。

可能有人会问，在美联储持续加息，美国经济一片向好的背景下，美国政府为啥有能力让美元持续的狂贬呢？首先，美元指数的涨势如宏之时，恰好得益于特朗普在竞选时曾经承诺给美国人民很多的好处，而在这一年多的时间里，这类承诺真正兑现的并不多，这是美元指数一直低迷的原因。

再者，美国国会参众两院制，要想通过一个法案，不仅要参议院通过，还要众议院通过，但由于参众两院都由共和、民众两党把持，往往是互相扯皮，特别在关乎美国经济命运走向上面，这样的机制会给经济带来很大不确定性，很多投资者对美国经济能否彻底走出低增长困境心存疑虑。

最后，美国政府高官频频表态，弱势美元有利于美国出口贸易，只是偶尔特朗普出来喊一声，强势美元有利于美国发展之类的话。既然政府高官都在唱衰美元指数，再加上美元指数也身处高位，所以这一跌就从103跌到现在的88到90一线。

美元指数怎样走势才更符合美国的经济利益呢？从中短期来看，美国政府希望看到弱势美元，这样更利于提高美国商品的竞争力，并且缩短美国与主要贸易伙伴之间巨大逆差。

而从长期来看，美元指数若是一直走弱下去，会影响到美元在国际货币体系中的霸主地位，大家从此若都不0相信美元了，就会在结算、计价、储备之时选择其他非美货币。所以，美元指数要反弹。

在经历了一年多的持续贬值之后，美国出口的竞争力显著提升。后面恐怕会是采取贸易大战。自今年开始，特朗普政府频频挥舞贸易保护大棒，并非是想打击全球所有的贸易伙伴，而是通过恐吓并发出警告让贸易伙伴在各个领域做出让步，使美国在出口、制造业回归、投资回流等方面获得更多的利益。