印度黄金首饰销量创下四年来新高

正如四月份的阵雨带来五月花，印度丰富的季风降雨有利于增加靠农村收入的农民的黄金首饰需求，这些农民需求占到黄金消费的三分之一。这是一次拯救，印度刚刚经过了三年来最好的季风季节，大雨冲掉了人们对再一次干旱的恐惧。

除此之外，黄金现在的交易价格为1,250美元至1,260美元，这一价格比起一个月前有可观的折扣 - 根据印度金银珠宝商协会，黄金首饰的销售额预计将比去年增长60％。

这将使销售达到四年来的最高点，因为临近排灯节 - 传统上，黄金购买被认为是吉利的时候，这将有助于支持价格。排灯节之后是印度的重要婚礼季节。几乎不可能夸大这个行业的规模，一家印度研究公司预计到2020年将达到1.6万亿卢比（240亿美元）。

我之前分享过，在典型的印度婚礼上，35％到40％的的开支用于黄金首饰。如果我们使用更高的估计，这意味着有接近100亿美元可以花在黄金上。

但是对于像这样的花费，需要一个强烈的季风，今年印度许多地方的农民得到了。

驾驭世界黄金市场的长期历史

几千年来，黄金在印度文化中发挥了关键作用，不仅因为它的美丽和耐久性，而且作为金融安全。今天仍然是如此。印度工商联合会（FICCI）在2013年进行的一项调查发现，四分之三以上的印度人认为贵金属是“安全的投资”。

同一个FICCI研究还发现，在大多数印度家庭的预算中，黄金是一个常规的项目，与他们每年花在医疗费用和服装上的花费相当。

▲印度家庭日常花费

因此，印度家庭拥有世界上最大的私人黄金持有量应该不足为奇。据估计约为23,000吨，价值接近高达1万亿美元，超过美国、德国、意大利、法国、中国和俄罗斯的官方黄金储备总额。

分析师：黄金正在准备大幅回升

在度过40年来最好的上半年之后，黄金现在交易窄幅波动，因为在等待美联储在12月提高利率的决定。最近的经济数据，虽然尚不能完全肯定，似乎都指向这个方向，初始失业救济人数在四年低点，自愿退出找工作人数在经济衰退前的水平，家庭收入终于上升。

十一后的一周特别残酷。随着世界上最大的消费者中国市场因黄金周关闭，卖空者占了主导地位，仅在星期二，价格就下跌超过3％。

尽管金价疲软，但资金仍然在流入黄金ETF基金，因为精明的投资者认识到，实际利率或通货膨胀调整后的国债收益率仍然在负值。我使用2年期收益率，因为它为许多货币交易者所关注。

▲国债收益率处低位或负值，帮助推高金价

但是现在一些分析师认为黄金准备好再次转向，可能是一次把金价推到一个历史最高点的上升。

在上周的一份报告中，瑞银表示，只要美联储加息的速度不是太快，黄金应该恢复其上涨的势头。记住，牛市是在去年12月美联储在近十年来第一次提高利率之后触发的。

▲2015和2016年9月美联储会议前后金价的表现

与此同时，伦敦投资公司Incrementum上周建议，在未来两年内，黄金可能达到一个新的记录，因为得到较高的消费者价格，低到负的政府债券收益率和对央行政策缺乏信心的支持。

“在这个未知的领域，大量发行货币仍在进行，持有金条是有意义的，Incrementum的董事总经理Ronald Stoeferle告诉彭博社。

作者｜彼得·德格拉法

翻译｜覃维桓