2010美元，明年这一时间点可以达到吗？

法国巴黎银行（BNP Paribas）大宗商品研究主管哈里·特奇林吉里安在年终预测中表示，他预计2021年第二季度金价将达到顶峰，平均每盎司2010美元。这位分析师对今年的黄金持相对中立的看法，预计其平均价格约为每盎司1945美元。该银行预计，到2022年，金价平均价将达到每盎司1900美元左右。

特奇林吉里安表示对短期内的金价持乐观态度，因为全球货币政策和财政刺激措施将使债券收益率面临压力，甚至将收益率进一步推向负值。在接下来至少两个季度中，负实际收益率将非常重要，但是在那之后，情况有所改变，因为人们对经济的看法发生了变化。

由于投资者乐观情绪上升，黄金在2021年上半年的避险魅力将在第三季度开始逐渐消失，因为或许那时的全球新冠肺炎疫情将得到缓解。法国国民银行的经济学家预计将在今年下半年广泛接种疫苗。

特奇林吉里安指出，市场可能会看到名义收益率、尤其是十年期的名义收益率会上升，这对黄金不利。到2022年，因全球疫情缓和，全球对黄金的避险需求也将减少。所有将资金存入黄金的投资者，重新开始考虑其配置，并开始转移到风险资产中。

由于通货膨胀率预计将一直持续到2021年，因此2021年黄金的最大风险是空前的投资需求，黄金支持的交易所交易产品中持有的黄金数量处于创纪录水平。如果投资者开始清算头寸，它将对2021年的市场产生重大影响。

2013年，ETF大量外逃导致了黄金市场三十年来的最大跌幅。Tchilinguirian表示，他正在密切关注这一市场领域，但他补充说，他认为2013年重演的可能性仍然很低。

特奇林吉里安特别强调，黄金市场还有一个独特优势——美元疲软。他补充说，推动金价走低的相同因素—改善经济增长和投资者信心上升—也将对美元造成压力。美元可能充当黄金的降落伞，使价格更有序地下降，而不是急剧下跌。

（作者：尼尔·克里斯滕森  翻译：焦扬）