为什么基金定投一定要长期投资？
创作立场声明：本人是独立投资者，与任何券商，基金等都没有利益关联或业务往来，亦没有兴趣收割韭菜。仅仅为学习交流的目的来分享自己的观点。投资收益为本人收入的最大部分，投资学是本人最精通的学科之一，未来仍将致力于对投资学的研究，仍将继续进行大规模投资。
如果你也曾经或正在经历一场“韭菜”的成长修行，来聊一聊你的经验和感悟吧~ 3月24日-4月23日参与#韭菜成长日记#征稿活动，记录投资生存指南，赢取京东e卡，连续3周投稿就送500金币~ 点击查看活动详情
【写作说明】：本人已经写作了两篇关于可转债打新的文章，以赚零花钱的投资者为主要对象。以及两篇建议进行指数定投的文章，以进行相当规模养老投资的投资者为对象。但是最近我注意到相当多的文章都给出了一系列的建议，这些建议绝大多数都是片面的经验之谈，而有些文章虽然建议长期定投，无视涨跌，但是多是投资教科书给出的直接建议，而没有告知背后的原因。所以本人这篇文章，就是为了给出股票的运行规律，以帮助您理解为什么只有长期定投才是合理的。
正文
本人身无所长，手无寸铁，家徒四壁，却想游手好闲，浪荡度日。俗话说的好，江山易改，本性难移，我自知秉性顽劣，绝无浪子回头之可能。所以痛下决心，研究轻松致富之道路，发现唯有投资符合本人秉性。所以就对投资的科学进行了深入的研究，因此您也就能看到了这篇文章。
要想充分利用某个事物的价值，就得充分掌握它的规律。但是我国的学术传统是重视应用，而忽视科学，只知其然，不知其所以然。这也是我国古代科学落后的根本原因，同时也应该认识到，这种只重视术，不重视道的思维习惯，仍然存在于我们每一个人的具体生活中。所以，很多人上来就想知道致富六位密码，但是绝对不想探讨背后的原因，他们在网上看了无数的帖子，目的是拿到到手就用的知识，而不肯静下心来研究股价运动的根本规律。对了，我说的就是您，亲爱的读者。其实静下心来仔细思考一下，刷了好几年微博抖音，投资捷径找到了没？
进行股票或者股票类基金的投资，前提是要研究股票运行的规律性。但是我作为十二年的投资者，从没有见到过一篇文章，从根本上讲清楚了股价运动的规律，当然我是例外。
对于股价运动的观点，一种是趋势论，就是认为股价运动是有趋势的。一种观点是股价运动是没有任何规律的。这两种观点都是错误的。
在最早的时候，国外对于股价的观点和我国前些年的主流观点是一样的，就是他们企图找出股价运动的规律，譬如我国那个时候流行技术分析，流行跟庄技巧。直到有一位法国数学家闯了进来，对股价运动进行了研究，结果是没有发现任何规律。然后呢，到了本世纪，金融学界终于建立了股价运动的方程，那就是维纳过程。
说维纳过程大家可能不太了解。说布朗运动大家可能就比较了解了，毕竟这是高中物理课本上注定会有的内容。我们知道，花粉在水中呈现无规则的随机运动，我们无法预测它在下一个时刻的具体位置和速度，只能给出一个分布图。随着时间增长，花粉运动的轨迹范围会变得越来越大。但是如果把这个花粉放在一条河里，显然的这个花粉会随着这条河而流动，同时它自己还在进行无规则的布朗运动，所以这时，这个花粉的运动是无规则的运动和有规则的运动的叠加，而这就是维纳过程。
为什么股价运动是布朗运动呢？我们从物理学上来给大家讲一下（对了，本人是物理学基地班本科，凝聚态物理学硕士），牛顿力学，是研究二体的科学，只有两个物体之间互相作用，我们才能做出可靠的预测。而如果三个物体相互作用，譬如太阳，地球，月球，这就已经无法预测了，这就是迄今为止还没有得到解决的三体问题。至于四体五体六体，那当然就更不可能解决。有些人也许会说，可是我们还是算出来了月球的轨道，我们确实计算出来了，但是那是因为我们用逐步逼近的办法做了近似计算，只能算出来近似值，随着物体数量的增加，计算的量级呈现指数级增长，误差也呈指数级增长，那时我们就再也没有能力计算了。
所以，四大力学的第二门就是热力学统计物理学，这门科学不去计算每一个特定的物体是如何运动的，它只关心统计上的规律性。我发现现在牛顿力学，电动力学和量子力学都是大热门，牛顿力学和电动力学是因为生活中接触多，量子力学是因为太深奥太奇葩，但是对于热力学统计物理学很少有人关心。
在我们的现实生活中，假设某个物体相对来说较小，而推动这个物体的推动物较大，以至于其他干扰可以变得忽略不计，那么我们就可以用牛顿力学来近似。举个例子，你去扔一块石头，那么这个石头是大致按照你的旨意去运动的，这时我们可以进行明确的预测。
但是某个物体比较大，以至于你无论如何用力，你都对他作用甚微，这时，你就无法预测它的运动，这就好比有一头大象，它自己正在悠闲的吃草，你想用力推它让它按照你的意思前进，那么它还会听你的使唤吗？假如某个物体比较大，而对它施加作用力的推动物比较多，而且这些推动物彼此没有协商，那么这个物体注定将会做布朗运动。
第三种情况是蚂蚁拉大虫。虽然大虫远比蚂蚁大，但是蚂蚁彼此进行了协商，它们的作用力向一个方向，所以大虫还是向可以预测的方向运动了。
现在我们来看股价。股票是由全国几十个省的股民来购买的，他们进行一致协商的可能性基本为零。是这些投资者共同决定了股价的涨跌，每一个股民的资金都是微小的，对于股价运动的作用都是可以忽略不计的，这就是为什么股价运动不可能有规律的原因。
但是，现实中是有例外的，举个例子，2015年股灾时，证金公司筹集了一万亿资金，将所有的卖单都买了，直接将几百家公司的股票直接拉涨停。这时，证金公司其实就是相当于一个大的推动物，去推动小的物体，证金公司可以完全预测股价的运动。
还有个例子。我某个央行的朋友有一次告诉我，他买了一个日成交量三万的小基金，他挂单了好几天，才买了一万块，然后他在央行的论坛里连续三天发帖说这个基金要涨停了。而在接下来的三天，果然是每天都涨停，为什么呢？因为只要手里有个一两万就可以随便拉涨停呗。结果他那帮同事信以为神，都跟着他买入，成交量一下子到了十几万，于是他趁机把自己的基金全卖掉了，把他的同时全坑在了里面。对了，这就是坐庄。
实际上像证金这种坐庄，是一种傻庄，因为很多人，譬如我，就是趁着证金把股价拉高就卖掉了，让证金公司接了个高价货，所以仅仅资金大，能决定股价，是不会有收益的。因为你买入时抬高了股价，但是你最终还得卖出，当你卖出时，股价又会暴跌，这时，你还是一分钱没赚的。我不知道大家注意到没有，这几年证监会就罚了很多傻庄几个亿，但是这些傻庄甚至还赔了钱。
要想操盘赚钱，需要利用股价运动的第三种规律，就是蚂蚁拉大虫。嗯，你在央视2台，汽车里的收音机，各省台的财经节目里采访的投资节目，各财经论坛看到的金融大V，基本上都是自己买入一个股票后，使劲吹嘘这个股票，实际上就是造成蚂蚁拉大虫的趋势。我们都知道青岛监狱里有一位穿白大褂的审美大师，前些年被誉为股神，他的操作思路就是勾结管理层发布利好消息，形成蚂蚁拉大虫的局面。
好了，我后面讲了这么多股价的运动模式，只是为了证明第一种股价的运动模式才是最基本的模式，绝大多数的股票，实际上都处在布朗运动之中。特别是即使是个别股票受到了操纵，很多股票形成的指数由于体量更大，对推动物的要求更高，所以更难操纵，所以这些指数基本上很少有不符合布朗运动的。我本人对中美的指数计算过，美国的标准普尔，是精准的布朗运动，误差极小，我国的上证指数，是良好的布朗运动，误差也很小，而上证50,则并不符合严格的布朗运动。
我再重复一遍，1,当物体相对于推动物极小，那么可以用牛顿力学来求解，2,如果物体相对于推动物极大，基本上是需要用统计力学求解，3,当物体相对于推动物极大，但是推动物进行了协商，达成了一致，也可以用牛顿力学求解。
这就是为什么股价运动是布朗运动的原因，在你怀疑这个观点的时候，我建议您掂量下自己的钱包，看看自己的斤量，那时你就不会再怀疑这个观点了。
那么，为什么股价运动不是纯粹的布朗运动而是维纳运动呢？原因有两个：1,社会是不断发展的，产出在不断扩大，企业的收益也会水涨船高，所以在长期内必然形成一种蚂蚁拉大虫的局面。实际上河流中的花粉就是这样子的，花粉不断流向下游，是因为水分子实际上整体在向下游做一定的运动。2,商人和投资者投资是牟利的，如果长期没有利益，资本自然就撤出了。这种机制，保证了投资都会获得一定的利润率，而这个利润率自然就是投资者的收益。随着收益的增多和股息的发放，投资者整体上必然获益。
既然我们明白了股价运动的基本性质，下面我们来进行最后一步，对股价的短期表现和长期表现进行计算。
根据我的计算，上证指数的每日波动性是2.37%，而上证指数的长期平均年化收益率是15%，那么我们很容易计算出来，每日的收益率为0.038%，也就是说，在每一天，指数的波动性是远远大于收益率的。但是，在数学上，年化收益率的计算公式是
复数日收益率 * 365 = 复数年化收益率
但是呢，年化波动性的计算公式却是
复数日波动性 * sqrt（365）= 复数年化波动性
大家可能没有学过复数收益率，不过没关系，你只需要知道，在收益率很小的时候，复数收益率和收益率基本一样就成了，你这里可以把它当成收益率也关系不大。所以复数年化收益率为15%，复数年化波动性为45%，这时，波动性仍然大于收益率，但是两者已经比较接近。
我不知道大家注意到没有，收益率经过365天，翻了365倍，但是波动性经过365天，只翻了19倍。也就是说随着时间的增长，波动性的增长速度要慢的多，而收益率的增长却快的多。
如果你是从30岁开始投资，持有到60岁拿养老金，这时的波动性和收益率是如何的呢？显然的，30年复数收益率是15%*30=450%，而复数波动性是45%*sqrt(30) = 246%。由于数比较大，所以我们换算成普通收益率：9000%，1170%，也就是说，假如您投资三十年，收益率已经是波动性的八倍。
前面是纯粹理论的计算，下面我们用图例来给您看看，下图是上证指数有史以来的年线图，看看是不是很明显的趋势？
下图是最近的月线图，你发现是不是基本上就是忽涨忽跌。
其实美国的标准普尔更是如此。下面哪个是年线图，哪个是周线图应该很容易猜出来吧。
我这里是linux，没法安装股票软件，您自己可以在自己的电脑上安装股票软件观察一下，是不是股价短期内是一片混乱的涨涨跌跌，而时间越长，就越显出涨势的规律性？我强烈建议您亲自去看看。
实际上，当您每天都进行买卖的时候，您很难预测股价明天的涨跌，为什么？因为它是随机的布朗运动，波动性远大于收益率，它在胡乱跑。但是当您进行三十年的投资时，您的预测准确率几乎可以达到100%，因为9000%的收益率和1170%的波动性，输的可能性极小。所以如果您每天买卖，你只会损失您的手续费，而您进行长期投资，您是在进行稳赚不赔的买卖。这既是经过理论计算得出来的科学结论，又可以用世界各国的实际股价加以证实。
那么，我这里说一句实践中可能难以执行的计划。假如您进行的是数百年的投资计划，譬如你学习愚公移山，想着自己生了儿子，儿子又生了孙子，子子孙孙无穷尽，进行接力投资呢？这项计划要求你的子孙各个成才，有控制力，不乱来。我们假设可以进行这种计划。那么我敢说，您可以用很科学的办法，很稳妥的途径成为富可敌国的大资本家。
我这里透露一个秘密，这个秘密也许只有我自己发现了。金融学的理论上说，一个资产的风险是和它的超额收益呈正比的，譬如股票的波动性是45%，收益率就是15%，国库券的风险是零，收益率是3%，所以债券的收益率是5%，它的波动性是7.5%，也就是
45%除以（15%-3%） == 7.5%除以(5% - 3%)
金融学书上只有这样子时，才是公平定价。但是我不知道大家发现了没有？这里的风险溢价是用年化收益率计算的，一旦我们使用10年的年化收益率计算，就会发现，股票的波动性相对于收益率是很低的。如果用百年收益率计算，就会发现更低了。所以这里的金融学教材上讲的风险溢价相等一定不是公平定价。因为股票的风险是随着时间逐渐减小的，它是天然的适合长期投资的产品。
我在这里再说一句题外话，在1300年前的唐代，人均寿命只有30岁，在七十年前，人均寿命只有50岁，短促的生活，贫乏的技术不允许我们进行长期的算计，而股票市场在我国也只有三十年的历史，更不允许我们形成可以靠股票的长期投资稳定获益的结论。但是，如果我们睁开双眼，研究我们的新形势，进行急促进化，而不是用百年前的思维来处理当代的问题，那么我们会发现，对股票进行长期投资，是一个稳妥的可靠的，有科学道理支撑的，有实际证据检验的致富道路，我们可以做这条路上的先行者。
最后，我特别指出一下，我本文所述，最适合的是指数基金，特别是大型指数基金，譬如沪深300指数和标准普尔500这样的指数基金。因为只有这样的指数，重量最大，越不容易被操纵，也越符合维纳过程。对这样的广谱指数进行长期定投，是唯一的符合科学的投资方法。我相信，如果您认真读了本文，理解了股票的运动规律，也能推论出这一点。