小麦需求虽有转好 但涨价空间有限

相较于6、7月份国内麦价的“跌跌不休”，进入8月后，小麦市场价格开始逐渐表现出止跌趋稳且小幅上涨的态势，部分地区面粉企业也纷纷上调价格。立秋之后，天气逐渐凉爽，再加上大中专院校开学临近，以及中秋、国庆“双节”的假日需求推动，加工企业需求将有所增长。有机构统计，8月中旬以来，产区小麦加工企业开工率由原来的40%-50%提高到50%-70%，不难看出，小麦市场正一步步摆脱前期的跌势“阴霾”，走向积极。

那么在目前面粉旺季将至，麦价逐步回稳的向好态势下，后期小麦价格上涨能否持续？事实上，虽然小麦需求转好，利好于小麦价格，但由于今年小麦丰产丰收，供应十分充裕，再加上面粉行情大体稳定，小麦集中收购结束后，托市收购也随之停止，市场底部支撑减弱，因此，小麦市场很难具备大幅上涨的条件，对后期市场的期望值也不宜过高。

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麦价整体小幅回升 部分地区收购高峰已过

据统计局数据显示，今年全国夏粮总产量2835亿斤，比2018年增加58.6亿斤，增长2.1%。其中小麦产量2621亿斤，比2018年增加53.3亿斤，增长2.1%。小麦播种面积34477万亩，比2018年减少628.1万亩，下降1.8%。小麦单位面积产量380.1公斤/亩，比2018年增加14.4公斤/亩，增长3.9%。

从中华粮网实际调研情况来看，今年多数主产区小麦产量达到近年来的高点。新小麦在经历收购初期的高开后，在小麦市场供给偏多的压力下，市场收购开始谨慎，其价格不断小幅走低，8月份之后，随着小麦托市范围不断扩大及收购量的增加，部分低价位区域小麦行情开始小幅上调，价格向最低收购价靠拢。据中华粮网数据中心监测，8月以来新麦收购价整体平稳，局部有小幅上涨，至8日16日的一周，国内普通小麦市场平均交易价格为2278元/吨。

截至8月10日，收购期已经过半，收购高峰期基本已过，主产区小麦累计收购5464万吨，同比增加1459.1万吨，其中：江苏收购1122.7万吨，同比增加153.4万吨；安徽收购846.5万吨，同比增加389.8万吨；河南收购1519.1万吨，同比增加680万吨；山东收购759.1万吨，同比增加91.8万吨；湖北收购136.6万吨，同比增加5.3万吨；河北收购484.2万吨，同比增加132.5万吨。

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预计短期面粉消费量增加 价格上涨幅度不高

由于季节天气变化，加上居民消费需求等原因，近期面粉企业的开机率有所提高，后期面粉价格有小幅走强的可能，但纵观国内面粉市场，近年来整体仍属于产能过剩，供大于求的状态，即使各方因素“多管齐下”加快面粉销售，但在原粮供给充足的背景下，面粉价格上涨的空间将十分有限。

同时，受非洲猪瘟疫情影响，国内饲料行业处于低谷，麸皮消费下降，价格下滑严重，给本就利润低薄的面粉加工企业带来更大难题，为了保住利润，企业不得不力挺面粉价格。综合分析来看，面粉需求虽然回暖，但是受限于当下小麦市场供应宽松、利润率低、需求拉动有限等因素，对行情仍不能预期过高。

经济学原理指出，价值决定价格，供求影响价格，商品价格上涨是需求与供给量相互作用造成的。在出现需求量增加，市场上供给不足的情况下，价格上涨才是必定的走向。这同样适用于小麦市场价格的涨跌。放眼当下麦市，预计小麦后期或将会随着面粉需求量增加而小幅上涨，但在库存高企、丰产丰收，质量普遍较好的基底作用下，预计麦价短期上涨幅度有限，阶段性回暖的概率较大，预期大幅上涨的行情并不现实。