惭愧 一个球友对我的评论： 老哥又提净资产，我去年才来雪球，今年抄你作业。你很真诚，可是无意中影响了...

一个球友对我的评论：

老哥又提净资产，我去年才来雪球，今年抄你作业。你很真诚，可是无意中影响了很多人。兴业银行你分析净资产后，大幅落后于其他行。万科涨停后你说资金会纷纷涌入，结果从34到26，你说平安万科有深圳基因如何伟大等等。酒和新能源回调的时候，你说他们会猛跌小幅上涨再猛跌，低估值小跌后大涨。没有诋毁你的意思，这可能是新人在赌场必须交的学费？

这位朋友很真诚，我内心第一个感觉是想辩解一下，后来慢慢放下了辩解的心思，确实犯过很多错，换个角度想，强大如明星基金经理也会经常性被客户谩骂，何况我一个小散户。

说起这个评价，是由伊利定增引起的。我在雪球发了一个简短的关于定增的数值计算（然后才得到了上面的评价）：

伊利定增这件事市场显然是投了负面的票，消息的第二天大跌了5%。我说几点想法

第一，高净资产定增，理论上是增厚了净资产，但是上市公司的净资产相当复杂，这个增厚的计算对于金融企业相对靠谱，但消费品就不是太靠谱。

第二，对于伊利来说，定增是否有利于老股东，只有一个评价标准，就是这130亿投资出去获得的回报率是否高于公司现有的资产回报率？比如它有个机会可以以100元的价格购买茅台的股票，这130亿拿去买茅台，这就是天大的利好。

第三，市场之所以不看好定增，就是来自于对第二条的不确定性，市场本质上是讨厌任何不确定性的。你130亿拿去投资建厂，能不能获得好的收益，短期如何，长期如何，估计董事长也不一定能打包票。

之所以有人对我失望，对万科失望，或者对某只股票失望，本质上是2个原因

第一，是没有搞清楚市场的真实面目，如果我们总是盯着那些涨的好的，那炒股就太难了，比如兴业，虽然没涨过招行，但也是银行板块长期收益率前几名，如果是去年疫情后的低位买入，甚至有一度翻倍的可能。

比如前面那个评论里说的（对我失望的评论），高估值的又涨起来了，这里所谓又涨起来的，是因为它们涨起来，所以一直保留在我们的视野里，还有很多现在没涨的，我们会选择性忽视它，比如立讯精密，今年跌幅30%，关注度就低了，你就不知道了，还有很多呢，实在没必要一个一个的说，只是想说明一个问题，

不能因为白酒涨了，就觉得自己如果不买兴业就肯定会买茅台。

第二是没搞明白我的策略。

比如有股友问我，地产行业的政策越来越不利了，我的万科仓位会不会太高了。

在我的观念中，我是首先假设我几乎没有对未来的判断能力的，万科未来行不行，我认为我找再多的证据都没用的，因为真实世界的信息量如果是100，我个人能接触到的可能只有0.0001，那我去强行说自己了解企业，其实没任何意义，还不如一开始就承认我没办法。

所以我用的选股方法是基于：指数权重，市值，成交额，历史业绩，估值，市场情绪。再加上相对分散。比如万科，我认为它的估值和市场地位综合起来不弱于比亚迪。

如果我把万科卖了，让我选谁做深市打新门票的主力？当然我知道有很多，比如美的集团，这个不重要，我想说的是，它在我的策略里权重是差不多的，我没有主观上认为地产比电器好，只是万科当前符合我的选择。所以选了它，它没涨，我也没办法，我也不可能学会次次大赚的方法。