【民生固收】发行受阻，关注近期债券到期结构 / 开普饭

大家好,我是三公子. (一) 最近看到篇讲城投债的文章,是浙商证券的陈俊伟等人写的,非常经典. 全文比较学术,用通俗的白话翻译一下其中的几个核心观点: 其一,高夏普率必将推动高杠杆.城投债券的夏普率最 ...

文 / 马雪飞来源:零壹租赁智库上半年的债市是不平静的,永泰能源的实质性违约又拉开了下半年的债务危机大幕.针对持续发酵的债务危机,永泰能源也宣布了包括出售资产.债转股.发行可转债等五项解决措施,以 ...

债券的下跌不一定会引起股票的下跌,虽然债市和股市确实存在互斥和相关关系. 当流动性总体充裕,一方上涨会导致逐利资金向另一方流动. 当流动性中性,市场的流动性则会无限地被上涨的一方虹吸过去. 当市场处于 ...

民生证券研究院执行院长管清友民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖摘要: 在加杠杆的时候,杠杆资金能为经济下行的背景下的A股带来一轮大牛市,在去杠杆的时候,杠杆资金也能引发千股跌停的惨剧.目前,杠杆 ...

报告摘要: ● 历史经验:利率与房地产销售同向变动从历史逻辑来看,利率与房地产销售的关系表现在:首先,利率底能够有效预判出房地产销量底.低利率环境能够降低居民部门加杠杆的成本,在其他条件一定时扩大房 ...

摘要: ● 市场回顾:关注华盛江泉风险提示性公告本周华盛江泉集团发布2012和2013年公司债券风险提示性公告.两期债券分别于2017年3月和2018年5月行使回售选择权,年内不面临兑付压力. 企 ...

摘要: ● 政策梳理:房地产.钢铁.煤炭行业公司债发行监管趋严房地产业采取"基础范围+综合指标评价"的分类监管标准,"基础范围"是房地产企业申报公司债券应当符 ...

报告摘要: ● 过去经济企稳与债牛并存的逻辑过去债牛与基本面好转.金融机构缺资产并存,主要逻辑在于实体复苏是源于无投资式的复苏,企业恢复生产但却没有扩大投资,导致信贷资产与新增非标资产不足,高收益非 ...

报告摘要 ● 稳增长无虞,防风险为上从前三季度经济基本面的表现来看,全年的经济增长目标已基本完成,后续财政政策和货币政策的发力空间有限,防风险挤泡沫成为后续工作的重点.其中,对金融风险的防范主要有两 ...

报告摘要: 从行业角度来看,宏观经济下行,强周期性和产能过剩行业的供需结构短期难以改善,如钢铁.煤炭.化工.有色等行业景气度在长周期内维持底部低迷.从中观数据来看,2016年以来虽然工业企业利润边际改 ...

报告摘要: ● 化工门类繁多,抓住原料上游理清脉络传统化学工业划分石油化工.基础化工和化学化纤三大类,按照原料划分的方式更为简明,化工行业原料来源主要包括原油.天然气.煤炭.原盐和矿石五类.石油主 ...

报告摘要: ● 2016年财政积极:财政支出积极度提高 (1)实际支出进度加快:2016年虽然规模增长放缓,但支出进度明显加快,截至10月份,全国财政支出累计完成全年计划的87%,相比2014.201 ...

【民生固收】 发行受阻，关注近期债券到期结构