【民生固收】经济企稳与债券配置压力并存的逻辑 / 开普饭

报告要点热点分析:资金信托新规关于非标.债券回购交易等规定,或加快非标转标资金信托新规核心看点包括:资金信托定义和定位更加明确,引入非标比例限制.允许债券回购交易等.不同于当前按财产来 ...

11月23日,全联房地产商会和中国民生银行联合主办了"中国不动产金融年会·2016",融创中国董事长孙宏斌发表主题为"中国房企的投资逻辑和风险控制"的讲话.作为 ...

周期股的强势已持续一段时间,也带火了"周期". "顺周期"等概念. 但很少有人潜心钻研.解释这些概念及其背后的投资逻辑. 融通基金副总经理.权益投资总监.融通行 ...

英国退欧--尘埃落定! 正如我们一直所说的,2016年是剧烈波动的一年,而2016财年的最后几天则是最好的见证.6月23日英国脱欧公投,其结果直接导致了股市下跌(欧洲股市大跌12%,英国3%,美国3- ...

民生证券研究院执行院长管清友民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖摘要: 在加杠杆的时候,杠杆资金能为经济下行的背景下的A股带来一轮大牛市,在去杠杆的时候,杠杆资金也能引发千股跌停的惨剧.目前,杠杆 ...

报告摘要: ● 历史经验:利率与房地产销售同向变动从历史逻辑来看,利率与房地产销售的关系表现在:首先,利率底能够有效预判出房地产销量底.低利率环境能够降低居民部门加杠杆的成本,在其他条件一定时扩大房 ...

摘要: 安全类和具备赚钱效应的人民币资产供给稀缺,汇率贬值反映的是大量货币流动性追逐少量安全类资产所产生的溢出效应. 如果说汇率贬值起因于安全和可赚钱的人民币供给缺失,人民币资产风险溢价上升,利率债. ...

稳增长喊了这么久,为何基建不见反弹文:民生固收李奇霖摘要: 展望未来,融资平台转型是必然趋势,两级分化的出现是一定的:纯融资平台.纯公益项目建设平台会逐渐退出,其历史职能由地方政府债代替:新增的城 ...

摘要: 资金面紧,货币宽松低于预期可能兼顾了汇率压力,但汇率稳定考虑的不仅仅是息差,经济基本面和资产价格表现也许更加重要. 正文: 近期资金面偏紧引起市场关注,期限利差极度收窄,10年国债与7天回购利 ...

报告摘要: ● 市场回顾:民企债相对性价比显现过剩产能行业利差创新低,优质民营企业具有相对性价比.AAA 评级煤炭.钢铁行业利差水平均压缩至100BP 以内.以民营企业为主的化工.纺织等行业利差相 ...

报告摘要: ● 化工门类繁多,抓住原料上游理清脉络传统化学工业划分石油化工.基础化工和化学化纤三大类,按照原料划分的方式更为简明,化工行业原料来源主要包括原油.天然气.煤炭.原盐和矿石五类.石油主 ...

报告摘要: ● 2016年财政积极:财政支出积极度提高 (1)实际支出进度加快:2016年虽然规模增长放缓,但支出进度明显加快,截至10月份,全国财政支出累计完成全年计划的87%,相比2014.201 ...

报告摘要: ●债券纳税要点: 营改增补丁政策出台后,增值税免征范围进一步扩大,同业业务.质押式和买断式买入返售金融商品.持有金融债券.同业存单均享有优惠政策,相对减轻了金融机构的税收负担. 各类债券利 ...

【民生固收】经济企稳与债券配置压力并存的逻辑