网文红利收割背后，国版“漫威”阅文的隐忧
2018年3月，阅文集团公布了上市后的首个财报，集团实现收入40.95亿元，同比增加60.2%，净利润5.561亿元。与2017年的0.37亿元的净利润相比，阅文利润明显大幅增加，这次利润的暴涨更是奠定了阅文在网络文学行业中老大的地位。然而，寡头的出现并不代表网络文学市场战争结束，相反，随着阅文实现盈利，网络文学盈利结构越发清晰，巨头和资本又开始了新一轮的跑马圈地，网络文学市场更激烈的战役即将打响。
千呼万唤，网文大佬始出来
互联网飞速发展下人们的阅读方式由纸质阅读向移动阅读转移，阅读方式发生改变催生出了一个百亿规模的网络文学市场。根据CNNIC发布的第41次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2017年12月，网络文学用户规模达到3.78亿，较去年年底增加了4455万，占网民总体的48.9%。另外一份来自第三方调研机构Frost & Sullivan的报告显示，2016年中国网络文学市场规模约为46亿元人民币，未来四年将以30.9%的年复合增长率持续增长。
规模庞大的市场开始受到资本关注，为抢先一步占领网络文学市场，各路资本开始纷纷入局。接受资本洗礼的网络文学开始了辉煌的历程，短短几年间就进入网络文学快速增长的“黄金时代”。
2002年起点中文网开始出现，一年后网站改版，开始尝试VIP收费制度，由此揭开了网络文学战役序幕。互联网初创时期，整个行业还在探讨如何变现问题，实行用户付费制度的网络文学已经开始迎来红利。拥有稳定现金流市场的网络文学受到资本青睐，巨头入场，网络文学市场兼并盛行。
2004年，盛大网络大手笔将起点中文网收入囊中，随后晋江原创网、红袖添香文学网、榕树下、潇湘书院等国内文学网站陆续被盛大文学纳入旗下，彼时的盛大可谓是一家独大，凭借着80%的市场份额成为当之无愧的行业“独角兽”。然好景不长，盛大的霸主地位由于IPO未果加上内部利益纷争被瓦解，而新一任霸主即将出现。
盛大的衰落在一定程度上催生出阅文集团。2014年年末，腾讯用7.3亿美元拿下了盛大文学这块“肥肉”，将之与腾讯文学合并，阅文集团由此出现。腾讯的资金实力毋庸置疑，借助腾讯强大的资金优势，阅文集团开始了对网络文学市场的疯狂进攻。通过“买买买”壮大了网络文学市场份额，签下了大量的版权和作者。目前，阅文集团占据了网络文学市场近一半的市场份额，旗下拥有类别全面的网文和640万作家。
此外，阅文集团不但有钱还有强大的内容分发渠道。究其根本原因离不开腾讯这个强有力的盟友，手握微信、QQ这两大内容分发渠道，阅文能够在最大程度上触达用户，快速有效的建立起门户网站业务，成为流量“集中营”,与腾讯旗下的内容分发渠道构成流量交互分享。
除了腾讯这座靠山，阅文自身具备的高壁垒以及行业稀缺性也是助力其成为行业大佬的重要条件。阅文作为兼具了互联网与文化产业属性的公司，拥有已超过市面上70%的作品储备。由于掌握了IP产业链的开端，阅文无论是在改编动漫、游戏、影视等方面都有天然的商业基因，在实现产业化中有较大的优势，尤其是随着近些年来IP价格一路飙升，拥有大量IP的阅文也跟着水涨船高。
宝座难稳，三大势力来势汹汹
集结了天时、地利、人和的阅文一跃变身网络文学的龙头老大，然而，成为老大的阅文集团真的可以高枕无忧了吗？结果显然并非如此。当阅文成为行业老大的那一刻，几乎就表示了只要是与文学相关的企业都是其竞争对手，其中，来自三大势力的竞争对手威胁更大。
一是老二掌阅的追赶。作为网络文学市场中排行第二的掌阅，实力不容小觑。掌阅以移动终端起家，旗下大军有掌阅小说网、红薯中文网、趣阅小说网、神起中文网、iCiyuan轻小说、魔情小说网、有乐中文网等几大网络文学网站。
与阅文相比较，掌阅虽然在资金、原创、版权等方面还无法与之匹敌，但其在数字出版、内容风格上有足够的优势，选择修改分成与手机厂商合作的战略为其今后的渠道发展奠定了基础。实行差异化竞争的掌阅后来居上的势头不小，尤其是2017年，阅文股价下滑，掌阅股价上涨，更是激化了两者之间的竞争。
二是来自阿里文学的威胁。尽管阿里文学2.3%的市场份额占有率与阅文的48.4%相比相差甚远，但阿里文学发展前景大。背靠着阿里大文娱的阿里文学更专注于军事、二次元、科技等题材内容上的发展，为此，阿里文学专门设立了二次元、漫画等部门。
阅文不可能在每一个细分领域上都占据优势，基于这一点，阿里文学将会在细分领域上得到较大的发展。随着二次元经济的兴起，阿里文学二次元领域上构建起壁垒的可能性很大，加上阿里文学现在还年轻，未来的发展有更多可能。
三是盗版势力的挤压。文化资本的逐利性和商业力量的诱惑力使得网络文学市场盗版抄袭的现象日趋激烈，盗版的出现分流了网络文学市场的总体流量，不利于用户付费习惯的培养，而其猖獗的发展在一定程度上挤压了正版市场的生存发展空间。
调查显示，目前网络文学盗版市场要远大于正版市场，规模超过100亿元。网文“大神”只要发布更新就被“秒盗”，大型网络文学网站作品的“被盗率”已接近100%。泛滥的盗版对于任何一个网络文学企业而言都是巨大的威胁，以原创内容为主的网文老大阅文更是深受其害。
后腿太多，大佬表示压力山大
除此之外，就阅文目前的发展状况来看，其自身存在的问题也不少。
单一的营收方式无法支撑阅文目前的估值。阅文上市前公布的招股说明书显示，直到2016年阅文才首次实现盈利，在线付费是其主要的收入来源，占总收入77.1%，到2017年在线阅读收入占比更是上升至84.9%。从数据上看，在线付费已经成为阅文商业价值核心，然而这种商业模式显然不适用于可持续发展。
在线阅读产品价值难以再出现大增长。一直以来在线阅读产品的价值已经被固化，每千字的收费价格都有所规定，增长空间已经不大。这种情况下，在线付费营收主要靠用户数量的增加来实现增长。但事实上，作为行业龙头的阅文已经触及流量天花板，市场占有率超过50%的阅文无法再实现高速增长，这意味着，如果阅文一直靠单一的在线付费实现营收，那其未来的盈利空间大不到哪去。
而随着互联网人口红利的消退，单一盈利模式的风险会随之增加，阅文未来的盈利等问题会越发凸显。例如：增加推广费用和流量购买带来的成本损耗、成本支出与实现的营收能不能成正比等问题。
无论是在渠道还是内容上阅文都没有绝对的话语权。得到和失去是相等的，阅文既然选择背靠腾讯这座大山就要做好失去话语权的准备。目前阅文的高市值、高地位都是腾讯给予的，阅文的发展历程中无论是在资金还是用户数据等资源，甚至是IP产业链的开发上，腾讯对于阅文的重要性要远大于阅文对腾讯的。而享受腾讯给予的东西将决定权交到对方手里的阅文，一旦腾讯决策出误或是失去这个强有力的支撑，阅文也就岌岌可危了。
网络文学作品种类繁多，每个作者都有自己鲜明的价值体系，阅文很难将其融合构成统一体系的网文世界，在没有统一的标准下，阅文对旗下作者和内容的控制都具有一定的局限性。而且，阅文的用户对其并无长尾的忠诚感，一旦阅文损害到其喜爱的作者和角色，用户会毫不犹豫地抛弃阅文，基于这一点，阅文在内容上的话语权就更少了。