涂鸦情报局 | 恩捷股份：将为行业爆发扩张产能，考虑股权融资
3月17日，恩捷股份（002812.SZ）发布年报，2019年实现营收31.60亿元，同比增长28.57%，实现归属于上市公司股东的净利润为8.50亿元，同比增长63.92%。
据公司情报专家《财经涂鸦》获悉，从恩捷股份内部测算来看，公司2019年在全球市场份额已达20%，国内市场份额超出40%，湿法隔膜市场份额接近60%。当前隔膜业务中90%贡献源自动力电池客户，10%来自3C消费客户。
由于疫情的影响，国内一季度需求减少，尤其在2、3月份影响较大，公司管理层预计3月份之后，国内需求将恢复正常。
公司管理层同时判断，2020年国内电动车市场需求增长依然很快，储能市场亦将重回快速增长，故对全年国内市场预期保持乐观。
海外需求目前没有影响，随着疫情的发展在未来两个月将体现出来。
但管理层判断，当前欧洲电动车消费已临近爆发时点，海外影响仍是短期。
一季度恩捷海外市场1、2月份的数据表现靓丽，由于没有春节及疫情的影响，海外出货量预计达到30%，有利于提升一季度综合利润率。
关于隔膜价格，下降压力主要来自国内。据公司管理层称，国内价格仍有可能下降，恩捷的价格下降幅度预计在10%~15%之间，极限是15%，但下降后的价格将在较长的时间保持稳定。
海外市场价格，公司对比日本同行有很强的成本优势，低于竞争对手30%~40%。由于当前海外产品技术路线的选择与国内不一样，加之对隔膜的使用与国内也有很大的区别，故海外隔膜的价格不会铆钉国内隔膜的价格。
公司管理层称，降价还不是海外市场的核心，提升品质才是当前恩捷的重点，这样才能拿到更多客户的订单。如若海外下游客户开始重视成本，恩捷股份将凭借性价比优势获得更多客户订单。
鉴于公司对行业的判断，预计未来三至五年行业将进入爆发期，故持续投资，扩张产能对资本的需求仍非常大，出于降低负债率，改善资本结构的考虑，公司或将考虑采用股权融资来支持公司的长期发展。