从黄金精炼走向“印度制造”

　　印度珠宝制造商拉加什出口公司头顶上有不少光环，包括世界上最大的黄金加工商、加工世界上三分之一的黄金制品、全球成本最低的黄金珠宝生产商等。此外，珠宝制作出身的该公司还是全球唯一跨越从黄金精炼到零售整个价值链的公司，现在其这道光环又要加上一抹亮色，因为该公司旗下的大型黄金精炼厂即将亮相，这会改写全球黄金流通的格局。

　　拉加什斥资350亿卢比——相当于近35亿元人民币——在总部班加罗尔附近的怀特菲尔德建造了大型黄金精炼厂，这一精炼厂年处理能力达600吨黄金，这意味着印度年黄金消费总量约三分之二都可以由该精炼厂提供。

　　之前黄金是印度仅次于原油的第二大进口商品，黄金的大量进口给该国的经常账户带来了巨大压力。在“西金东移”的链条中，每年大量的黄金在瑞士精炼后被运往印度。而现在怀特菲尔德的精炼厂可以完成进口替代的环节，拉加什的主席拉加什·梅赫塔称这样一来，印度可以直接从世界各地的矿山进口黄金，在本土进行精炼。省下之前在国外进行的精炼和品牌费用。据估算在本地精炼能让印度每年节省约2％的黄金进口费用。

　　印度进口矿区生产的通常含有银的未精炼黄金，比成品进口金条的进口税要低一些。精炼金条的进口关税为10％，未精炼黄金的进口关税为9.35％，这0.65个百分点的关税差距也为印度黄金精炼厂提供了利润空间，因为精炼成本大约只占总成本的0.15％。得益于印度黄金精炼产业的发展，该国未精炼黄金的进口量逐年上升，2018年这种未精炼黄金约占所有官方黄金进口量的36％，高于2017年的29％。

　　5年前，粗炼金只占印度黄金进口的4％，而正是从那之后，印度开始在精炼领域发力。在黄金精炼领域发力，是印度珠宝商推行的纵向行业整合的重要一环。2015年拉加什就斥资4亿美元收购了世界上最大的瑞士黄金精炼厂瓦尔坎比，从收购炼厂加上自建炼厂，目前该公司已成为全球最顶尖的黄金精炼提供商之一。

　　印度的黄金巨头在按部就班地完成到矿产到冶炼再到饰品的产业链垂直整合，加强对供应链的管理能力和控制力度，这一思路值得中国相关产业的借鉴。随着印度加强对黄金供应链上游的介入，该国在国际黄金市场的地位得到进一步提升。这种变化在新的班加罗尔精炼厂商的定位上就能体现出来。该炼厂的产能将不仅满足印度本土的需求，还会和印度黄金饰品出口相配合，主打中东这一重要的黄金市场。

　　当中东的黄金都依赖印度精炼厂后，会让印度公司在竞争中占尽优势。对于印度整体来说，这种纵向整合则有助于实现其“印度制造”的大梦想。（王亚宏）