二马由之：2019年4月份投资总结！ / 开普饭

截止4月份，整体收益达到59.5%，这个收益已经达到了二马调整后的全年目标。

从2015年开始投入较大精力及资金进行股票投资以来，历年收益如下：

2015年 +40%

2016年 +10%

2017年 +34%

2018年 -20%

本月中签：智莱科技，运达股份。其中智莱科技开标即卖，运达股票还在继续涨停中。

本月操作：95,100,110出了部分五粮液，105将部分五粮液换到80元的中国平安。截止目前，五粮液只剩下40%了。目前五粮液占总仓位的约7%（为了打新，股票分散在5个账户中，未详细计算）

二马持仓以上证50为主，截止4月底上证50上涨28.44%。二马持仓的四大金刚中最低涨幅为平安银行，涨幅47.65%，最高涨幅为五粮液，涨幅为101.18%。应该说这个成绩还是不错的。几大持仓股截止目前持股比例（毛估，未仔细计算）大致为：

中国平安：26%，平安银行：22%，贵州茅台：22%，五粮液：7%

银行B、兴业银行、建设银行、东阿阿胶总计约16%。约7%的现金。

持仓股梳理如下：

1、中国平安：

这个是二马的第一重仓股，二马对于平安的评价是，他是中国的伯克希尔。每年业绩增长超过20%，而且估值又极低。

《在2019年，罕见低估的中国平安出现了！》

二马预期平安2019年业绩增长在40%-60%之间，取45%来测算，目前股价对应PE为：9，令人发指的低估。二马看好中国平安在2019年的表现。

中国平安的一季报利润增长率为77%。目前看，二马预估的2019年平安的业绩增长目前有望达成。

五粮液对于二马2019年Q1 盈利贡献巨大，我们期待下半年中国平安的出色表现。

2、贵州茅台：

茅台1月1号的业绩预报是利润增长25%，实际年报数据是增长30%。总是超预期。

茅台2019年的收入增长目标为14%，实现20+%的利润增长是妥妥的。先不考虑超预期的事，20%二马就已经满意了。20%的业绩增长对应25倍PE的合理估值。

季报数据更新：茅台2019年一季报利润增长率为32%，再次超预期。如果按照今年30%的业绩增长预期，茅台目前的动态PE为26.72。目前的股价还处于合理值。

3、五粮液：

五粮液2018年利润增长38.36%，应该说这个业绩非常亮眼。

我们看一看五粮液的估值，目前静态PE是29.69，一季报利润增长为30%。如果按照2019年全年利润增长为30%进行测算。目前五粮液的动态PE为22.8。这个估值，二马认为还处于合理范围。

4、平安银行：

平安银行一季报利润增长为12.9%，且拨备大幅提升。二马认为平安银行的一季报非常出色。

《二马由之：平安银行2019年一季报点评--非常棒！》

5、东阿阿胶：

东阿阿胶是二马这两年持有的唯一一只亏损股，62元的成本。亏损在20%以上。虽然全年年底有换东阿阿胶到平安银行的动作。但是力度还是不够（如果当时全部换了，目前在东阿阿胶上的资金就已经扭亏为盈了）。

对于持有东阿阿胶，二马还是要深刻反思。虽然持股比例非常小，同时二马很早就已经不看好东阿阿胶了。但是，二马只有减仓换股，而没有做坚决的清仓。希望通过高抛低吸降低成本，然后择机清仓。操作太拖泥带水。

这个要给差评。

二马综评：

2019年大概率有一轮小牛市，3000点值得满仓持有蓝筹，3500点之前不要考虑卖出。经历了2018年的极度压抑后，2019年是我们摘取果实的时候，这个时候不能轻易下车。

二马在2019年初对于今年的收益预期是40%，在3月底经调高为60%。4月底，60%的目前基本达标。但是面对3078这么低的大盘点位，二马能做只有持有。让我们一起享受这个小牛市！

二马由之：2019年4月份投资总结！