隐形冠军神掏手！
周五又轮到小丸子值班，今天的主题是——高端制造业基金。
高端制造是国之重器，体现的是国家核心竞争力，我们成为制造大国之后，正在追求制造强国。
隔壁老美这几年没少给我们出难题，这背后撑腰的是美国领先世界的高端制造业。而我们的芯片，医药，生物科技，电子设备等等行业发展历史比较短，很多技术还在探索阶段。
我们可以感知，这两年不管医药，科技还是高端装备，发展的速度比以往快，这有一部分是被隔壁倒逼的。同时意味着我们还有巨大的发展潜力。
高端制造与其他单一行业主题基金划分不一样。包含很多行业，例如，国防军工，航天，通信设备，机械设备，半导体，生物制药等等，一个主题相当于是这些行业的集合。
我通过“制造”搜索关键词，再进一步从“高端制造”角度进行筛选得到：高端制造指数型基金只有1只，指数增强基金有2只，主动型基金有32只，非常少。
1.指数基金
①富国中证高端制造指数增强LOF（161037）跟踪CS高端制（930820.CSI），涵盖的行业非常多，成分股将近500只，基本可以说CS高端制指数是高端制造的一条平均线。
②建信精工制造增强（001397）跟踪精细制造（h30531.CSI),按照中证行业分类，选取归属于工业与通信设备行业的上市公司股票纳入精工制造主题,按照总市值排名取前200只股票，范围窄一些，成分股依旧比较多。
③嘉实先进制造100ETF跟踪先进制造100，在CS高制的基础上，做了盈利能力，估值水平和效率的评估，龙头效应会更强，可以说是CS高制的增强版。
从指数对比看，先进制造100最强，精工制造最弱。
从走势看，富国中证高端制造最强，先进制造ETF由于成立时间比较短，建仓时间的问题，导致的落后。
重点在于，这些高端制造指数基金规模太小。唯一的先进制造ETF成交额都非常小，没有办法做网格交易。指数基金这一块可以先熟悉，以后规模大了，我们直接用就行，当知识储备吧~
2.主动基金
主动基金成立时间以及基金经理任期时间大多比较“新鲜”，而一些从业时间比较长并且管理高端制造时间比较长的基金经理，业绩确实很一般，有些甚至算业绩差。但是多翻比较，我还是挖出了两位新生代优秀基金经理。
①交银先进制造，基金规模48.14亿，基金经理刘鹏，本科和研究生都是学习经济学相关专业，2014年6月加入交银基金担任制造业研究分析师。2018年5月担任交银先进制造基金经理。
对于制造业，他认为任何一个工业化发展到一定程度，做大中游的装备制造是必经之路。中游装备对下游终端产品影响非常大，所以国内制造业爆发力很强。
制造业大体分成两类，一类是不变的制造，就是我们所说的国产替代，抢夺别人的市场份额。另一类是新兴制造，这种产品迭代会比较快，需要覆盖跟踪，因为一段时间过后，产品的逻辑可能发生根本变化，所以需要基金经理非常深度的研究和跟踪。
刘鹏对个股研究非常深入，他认为投资与研究需要分开，研究的本质是挖掘更多自己有定价能力的股票，挖掘一批可跟踪、可复制、可解释的股票加入组合，这就是积累，至于什么时候投资则要看时机。
他的投资风格属于周期成长，逆向投资。我们都知道制造业有很强的周期属性，在坑区买和山顶买收益是云泥之别。如果他研究出来的股已经跑出了自己范围，那他会纳入自己的股票池，等待下一次买入时机或者错过。如果研究出来的股，在自己可控范围，那他去分析ROE，看ROE是否触底回升。
他现在买的股很大一部分得益于早几年的研究，现在的研究是位往后几年做准备。如果他买入的股市场就是不看好，买入了还继续下跌，深度研究会一直支撑他更加坚定，短期的逆向换来未来更好的收益。
我们来看一下刘鹏的研究能力有多强，2016年开始关注恒立液压，2017年关注公司转头向上在报表体现，这几年恒立液压涨了将近12倍
。
捷佳伟创也是他在做研究员的时候挖掘的，在捷佳伟创上市之前他就已经挖到了
。。。
基金经理比较年轻，履历也比较短，但实力不可小觑，妥妥的是“后浪”型的新生代，制造业隐形冠军神挖手（他还挖过很多大牛股，有兴趣的朋友可以去翻翻他的持仓
）。
从他的访谈中，可以看出他正在构建自己的交易体系，毕竟研究和投资还是有些区别的，即使他挖到恒立液压这种大牛股，仓位够重，但是交易体系不是很成熟，后面的一大波行情错过。
当然啦，每个人都会有错过的时候，即使很多明星基金经理他们都会反思自己的交易，都会在每一次反思中快速成长。相信这些新生代有实力的基金经理能走出一条更好的投资路。
②宝盈先进制造，基金规模23.07亿，基金经理李进，武汉大学金融学专业硕士，2007-2010年在银行工作，后面再券商做过研究部做过3年研究。2013年8月进入宝盈基金，2016年开始担任基金经理。
李进是自上而下的选手，从行业景气度高的行业入手，他更看好科技、医药、高端制造和服务业四大领域。
在选好行业后，他会从中选择优质的股长期持有，注重利润增速与估值的匹配，不会过多偏离估值。
关于股票筛选，在证券时报的访谈中他给了四个标准：
第一，优秀的管理层和具备定价能力的产业地位。
第二，良好的成长性：未来3年的业绩复合增长率预期在30%以上。
第三，较强的盈利能力：ROE一般稳定在10%以上。
第四，健康的资产负债表和现金流量表。
他的持仓持有比较多的医药行业，由于疫情受益，医药行业估值纷纷拔高，面临一段时间消化估值。基金经理的仓位调整还没有体现出来，需要我们继续跟踪基金经理是否具备更强的仓位调控能力，目前还没有判定的历史可循。
总结：
①交银先进制造在高端制造配置更加到位，基金经理刘鹏有比较丰富的制造业研究经验，在挖掘隐形冠军方面能力非常突出。
②宝盈先进制造的配置思路与股市药丸-宇宙奇兵组合相似，走势比奇兵差一些。最近医药的回调，宇宙奇兵在二季度开始低配医疗，四季度开始增配顺周期。相比于宝盈有超额收益。
③行业主题基金会有行业的偏向，我们需要自己择时，这种基金又被称为“工具型”基金。最主要的是我们这些使用者的用法，如果在低位开始埋伏，则非常可观；如果中途追涨，则要做好心理准备，如果高位，那...自行脑补。
这些新生代又非常有实力的基金经理，业绩很好，同时也伴随高风险，对大部分投资者还是有难度，因此适合追求高风险高收益（胆肥一点）的朋友。
什么是隐形冠军？就是人小，跑的够快！