拼多多上市，首日大涨近4成。这幅图里，却藏着它暴跌的种子

不管你拼不拼，都知道拼多多。

拼多多7月26日在美国上市，当天大涨39.47%，市值近300亿美元，相当于半个小米公司。

拼多多值那么多钱吗？

先不回答这个问题，朋友圈里疯传的这张图，却藏着它暴跌的种子。

乍一看，是一帮亲友们，正儿八经的祝福。

细一瞅，原来是一群损友们，冷冷的嘲讽。

这老于妈、太白兔、七匹狠一类的爆款品牌，借着拼多多平台，大肆收割社交用户的钱包。

每一个假冒正品的爆款，就是一个巨雷，埋在拼多多的身上，不知道什么时候炸响。

这种炸响的概率，几乎是百分之百。

因为假货的雷，聚美优品炸了，市值从57亿美元跌到3亿多美元。

因为假账的雷，好未来（学而思）炸了，市值一天蒸发140多亿。

在美国市场上，有一批做空机构，专门寻找中国概念股的漏洞，一旦下手做空，预期收益巨大。

像拼多多这样漏洞多如筛子的企业，最可能出现的是被几家机构联手做空。

加上，美国的知识产权保护体系，对电商售价的容忍度非常低，售假涉重罪。

拼多多在股份暴跌的同时，还可能迎来巨额罚款。

回到开头的问题，拼多多到底值不值半个小米？

小米同样是靠爆款起家，只不过这个爆款，是自己家的手机，专注、极致、口碑、快。

拼多多是平台商，小米是制造商。

拼多多卖爆款，小米造爆款。

应该说，拼多多和小米是不同性质的企业，在估值上，有不同的算法。

但从长远来看，拼多多遇到的最大问题，将是它赖以迅速成长的损友们，老于妈、太白兔、七匹狠……

尽管拼多多的CEO黄峥，拿三分之一的时间来打假，去年拼多下架疑似侵权的1000多万件商品，但拼多多仍被称为“坑多多”。

尽管拼多多打假时，惩罚机制严厉，但被部分商家指责为靠罚款牟利。

自从拼多多流行起来后，淘宝打假的压力小了很多。

让人快速接受一件坏事的最好办法，是有人干了一件更坏的事。

淘宝和拼多多就是这样。

从一定程度上讲，拼多多是替淘宝挡了子弹。

但是，谁来替拼多多挡子弹呢？

短期内不会有。

做空这只灰犀牛，拼多多肯定会遇到，只是时间问题。