【蓝海经济观察】最难的一年——苦熬的航空业

作者：沈奇 杨政

1、全球航空业最难的一年

据国际航空运输协会(IATA)截止11月底的预期，2020年运输人次将从2019年45.43亿人次萎缩到17.95亿，全行业航空收入客公里（RPK）预计大幅下滑66.3%；货运受影响较小，但全行业航空收入货运吨公里（CTK）仍预期下滑11.3%。在此基础上，全球航空业收入将下滑6100亿美元，降幅达60.9%；成本虽然也有45.8%的下降，但降幅远低于收入降幅，这使得全球航空业2020年净利润变为-1185亿美元，净利润率变为-36.2%。

2、复苏远未到来，谁能熬过这个冬天

截止三季度，全球主要航空公司的营业收入大幅下滑，其中美国航空公司普遍下滑60%左右；国内航空公司因受疫情影响较小，下滑50%左右。

受此影响，航空公司被迫大范围裁员。

美国航空公司表示，将从10月1日起继续裁员1.9万人。美国联合航空公司CEO斯科特·柯比则称，即将裁员1.3万人。

北欧航空（SAS）宣布裁员90%，该计划涉及11万名员工。挪威航空也宣布暂时裁掉50%的员工。

英国航空计划裁员1/3，减少1.2万名员工。

亚洲最大航空公司国泰航空宣布，将裁员近6000人，并终止旗下国泰港龙航空的运营。

新加坡航空雇佣员工超2.1万名，本年将削减4300个职位。

而一些航空公司早已撑不下去，廉价航空公司“亚洲航空日本”，10月宣布放弃继续开展业务，11月正式申请破产。据旅游数据公司Cirium统计，自今年1月新冠疫情爆发以来，截止10月，全球已有43家商业航空公司破产。

3、严重依赖政府救助

为了帮助航空行业度过难关，美国已针对航空业拨款250亿美元进行援助，不过援助计划已于9月30日到期。

汉莎是欧洲主要的航空运输集团，今年6月接受德国政府救助。作为目前最大股东，德国联邦政府持股约20%。

日本国土交通省在11月28日也公布了对受新冠疫情影响而经营恶化的航空公司与机场运营公司的支援举措。主要内容是对于从各航空公司征收的机场使用费，今年8月至明年2月共7个月的份额暂缓征收。缓征金额预计达到480亿日元（约合人民币31亿元）。

需要注意的是，即使没有疫情，航空业同样是一个高补贴的行业。国外企业就航空业政府补贴问题已经屡起纠纷；在国内，A股上市公司补贴榜长期有航空公司位居前列。数据显示，国内航空公司补贴占净利润的比重是非常高的。

4、疫苗是否可以拯救航空业

面对愈发严峻的疫情，与糟糕的经济形势，12月2日，英国政府计划下一周开始在英国各地提供新冠疫苗的接种服务。同时，普京也在电视转播的政府会议上表示俄罗斯应该开始广泛接种疫苗。

只是，当前疫苗接种的时机并未成熟，世界经济的修复也仍然伴随不确定性，而航空业本就利润微薄。根据ITAT数据，全球航空业净利润率近年来已经下滑到3%左右，2019年全行业净利润也只有264亿美元，而今年一年全行业亏损就预计将超1000亿美元。即使我们做最乐观的估计，即明年航空业就恢复正常，今年的亏损仍然需要5年左右的时间才能填补。

疫苗上市确实可以为黑暗中的航空业提供一缕曙光，但航空业全面复苏仍然道阻且长。

5、哪些航空企业可能最早复苏

首先，即使疫情随疫苗上市好转，但消费者收入预期的恢复仍然较为迟缓，这种时候低成本航空可能最为受益。

其次，货运业务受新冠大流行影响较小，有不少航空公司在新冠流行后裁撤客运能力加强了货运能力，未来一段时间那些货运能力较强的企业将有一定优势。

此外，鉴于各区域经济与疫情情况的不平衡特点，对国际运输业务依赖较轻的航空企业容易因本国或本区域的秩序恢复率先复苏；由于航空企业受政府救助与补贴相对较重，财力较强、经济复苏较快的国家或地区对本地企业的救助与补贴力度相对有保证。

6、航空业毫无疑问是2020年受伤最重的行业，相信新一轮兼并重组将席卷航空巨头。新冠疫情带来的非接触消费的兴起，会更长期地影响航空业严重依赖的人员流动。

疫苗推出的节奏、经济复苏的前景，将成为航空业复苏最重要的外部条件。

受伤越重，反弹越大，明年可能成为在航空业拣便宜资产的好机会，可以积极关注低成本航空、商业租赁、货运等可能率先反弹的业务。

（全文完）