5.24 “新赛道型主题”是机构重点关注方向

导语：当前市场对货币政策及经济前景预期比较明确，对A股市场形成扰动的主要因素是美国流动性预期的变化，指数在未来比较长一段时间内以强势震荡为主，资金重新聚焦中期业绩高成长的赛道，对中小盘高成长股票有一定估值容忍度，长期业绩稳定、确定的大市值股票则仍然需要比较长时间通过横向震荡消化估值压力。

上周市场总体是主题快速轮动的局面，大多以事件驱动型机会为主，投资者在主题快速轮动的市场中略显迷茫，不过鲲鹏哥认为接下来一段时间，一些中期业绩快速增长的行业将逐步形成统一共识，进而出现比较有持续性的主题投资机会。

春节后至今，市场已经出现了以医美为首的“新赛道型主题”，与去年“以大唯美、以龙唯美”风格不同的是，春节之后的市场更注重在天花板足够高的行业之下寻找中期业绩增速更快的细分行业，前期医美行业的阶段领涨已经逐步证实了市场这种风格，鲲鹏哥认为这种风格可能是贯穿全年的市场风格，也是今年剩下的时间里，我们的主要选股方向。

所谓“新赛道型”主题是指在过去几年没有被市场特别重视并且相关概念股累计涨幅不是特别大、行业天花板足够高、业绩高速增长的行业，如果这种行业内已经有了标杆型公司或者模式已经逐步被市场认可的公司，对于资本市场来说会更受欢迎。

过去几个周，市场断断续续出现过“新赛道型主题”，例如辅助生殖、预制菜等等，与已经被市场发掘出来的医美行业类似之处是，这些行业的预期市场规模都在千亿之上，并且已经有公司开始成为行业内的先行者，在股价上，这些行业也有股票开始异动，只是因为短期的市场风格是快速轮动的格局，所以导致股价的上涨并不连贯。

春节之前的市场更追求公司长期发展的确定性，和业绩增长的稳定性，也就是以“终局思维”在选股，同时由于低利率环境，市场给一些大市值的白马股估值很高，而春节之后的市场正在逐步转变选股思路，从长期稳定性、确定性转入天花板足够高、中期业绩增长速度快的行业，也就是说资金不是特别在意一个公司是否能够活到5年、10年后，而是更看重行业属性下的中期业绩增速，并且对此类股票的估值容忍度比较高，其实就是去年市场对大白马的估值容忍度高，今年对“新赛道型主题”中小盘股的估值容忍高。

上周市场几乎每天都有5个以上的主题在轮动，这些主题中有的纯粹是超跌反弹、有的是因为事件驱动，我们需要从这么多主题中找到中期具备持续性上涨逻辑的主题。随着指数进入强势震荡阶段，鲲鹏哥预期上周市场那种“打乱战”的风格会逐步过度到持续性主题发酵的阶段，而这一阶段能够获利的核心就是对主题的选择和判断正确与否。

选择好了主题后，在具体买卖点上，还需要选一个好的买点入场，而买点无非三种，下跌后的背驰买点、上涨后回抽时的买点、以及突破时的无背驰买点。

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