【民生固收】旅游投资类城投信用专题报告 / 开普饭

联合资信联合评级公用事业部刘亚利徐汇丰摘要 2020年上半年,受新冠肺炎疫情影响,宏观经济下行明显,固定资产及基建投资增速迅速下滑.宏观政策逆周期调控力度加大,财政政策更加积极,货币政策更加 ...

摘要: ● 市场回顾:多个评级和期限的利差处于历史最低水平目前多个评级和期限的利差处于历史最低水平.对比2015年1月1日至今中短期票据的信用利差水平和所处分位数来看,目前3年期AA-.5年期AA ...

报告摘要: ● 基本面概览:盈利能力回暖,流动性与现金流指标改善从盈利能力来看,A股非金融上市公司营业收入同比增速为4.27%,营业利润同比增速为14.44%,归母净利润同比增速为12.66%,相比 ...

报告摘要: 经营性高速企业确认不包括上市平台,全国各省共有31家省级.市级高速投资经营主体,企业路产以经营性公路为主,其对应的债务与地方政府界限明晰.从业务结构上看,12家企业的经营收入中通行费占比 ...

报告摘要: ● 平台类高速企业认定根据高速企业所主营路产的性质,我们将主营收费还贷公路的企业归为平台类高速企业,目前一共有27家企业纳入这一范围,包括13家省域高速企业和14家市域企业. ● 平台类 ...

报告摘要: 市场回顾:产业债加风险,城投债防风险从近几周信用债市场的表现来看,产业债和城投债均呈现分化走势.但是从异常成交的频率上来看,二者的分化体现为两种不同的驱动力,即产业债体现为加风险,而城投 ...

摘要: ● 一级市场:整体发行回暖,关注房地产行业融资方式的收紧本周一级市场发行量持续回升.从行业来看,非银金融.公用事业.采掘.综合.通信等行业是主要贡献者.从品种来看,短融带动整体发行规模回暖 ...

从长发集团看城投3.0时代:供给侧改革的"政府军" 李奇霖.李云霏/文摘要: 政府部门作为公共产品和公共服务的主要供给方,面临着财力下滑和投资主体缺乏的两难,城投公司通过完成市场 ...

摘要: 融资规范.企业信用与政府剥离加上地方财力被动减弱,城投公司转型压力正在强化,原地不动,或许不会出错,但也绝不是生路.在有明确的政策支持下加快转型,既是挑战,更是机遇. 转型之路,省.市级城投在 ...

摘要: 2015年,在转型艰难推动.企业难以产生造血能力之际,国内城投却发动了一波不小的海外发债热潮.从发债主体来看,境外发债城投主体呈现评级下移.由中心城市向地级市扩散的趋势. 市.区级城投境外负债 ...

【民生固收】旅游投资类城投信用专题报告