牛熊高度原理
牛熊高度和定投比例每个交易日晚上会更新在公众号上。第二天如有操作根据第一天数据，长期来说，对收益没有影响，因为第二天涨跌长期会抵消磨平差距。
牛熊高度和定投比例的创建原理和应用
“前无古人后无来者”的巴菲特，被称为“有史以来最伟大的投资大师”，他把风险控制是第一关，提出投资的三原则：第一条，不要亏钱；第二条，不要亏钱；第三条，牢记前两条。虽然他的那句“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”的格言尽人皆知，却很少有人思考和理解其背后的含义。
股神巴菲特在六十余年的投资生涯中，他不仅赚来富可敌国的个人财富，还创造来纯粹依靠投资跻身世界首富的传奇。在52年的时间里他管理的公司取得8843倍的涨幅。他创造了高达19%的年复合增长率，远超同期美国标普500指数平均9.7%的增长率，标普500指数同期涨幅约127倍。通过分析52年巴菲特的业绩，我们可以发现：
他在52年之中，投资收益率超过50%的只有1年；
他在52年之中，投资收益率在40-50%之间的有5年；
他在52年之中，投资收益率在30-40%之间的有7年；
他在52年之中，投资收益率在20-30%之间的有9年；
他在52年之中，投资收益率在10-20%之间的有9年；
他在52年之中，投资收益率在0-10%之间的有19年；
他在52年之中，投资收益率为负数的只有2年；
为什么在52年之中没有一年投资收益率超过60%的人能够成为世界首富？
为什么52年之中有21年，将近一半的年份里，投资收益率低于10%的人能称霸股坛。
巴菲特财富增长的秘诀不在于一两年的暴利，而在于持续稳定的复利。我们来看巴菲特业绩表里关键的几个年份：
1967年标普500指数涨幅30.9%的情况下，巴菲特的投资收益率才11.0%；
1975年标普500指数涨幅37.2%的情况下，巴菲特的投资收益率才21.9%；
1999年标普500指数涨幅21.0%的情况下，巴菲特的投资收益率才0.5%；
为什么这些年份里，巴菲特的投资收益率会大幅低于标普500指数涨幅，不是因为巴菲的股票没有涨好，而是这些年份是美国牛市的后期时间，巴菲特对股票仓位进行大幅的减仓。打个比方，我们手上有10万元，我们只投资5万购买基金，假设基金涨了20%，我们5万元的基金给我们带来的收益是5万元×20%=1万元，但是1万元收益，对我们总账户来说收益率是多少呢？是1万除以10万等于10%，基金的涨幅是20%，但对总涨幅来说收益率是1万/10万=10%，为什么基金涨了20%，总收益才10%，因为只用一半的仓位，所以巴菲特在牛市后期的年份里，收益率不仅没有跑赢标普500指数，而且是落后很多，主要原因是巴菲特在牛市后期大幅减仓了。
但是我们来看标普500指数大跌的年份：
1974年标普500指数跌幅26.4%的情况下，他不仅没有亏损，反而赚钱了，投资收益率达到了5.5%；
2002年标普500指数跌幅22.1%的情况下，他不仅没有亏损，反而赚钱了，投资收益率达到了10%；
2008年标普500指数跌幅37.0%的情况下，这次他也亏损了，但是只亏了9.6%，比标普500指数少亏了非常多；
为什么这些年份里，标普500指数大跌大情况下，巴菲特不仅没有亏损，反而赚钱了，或者只亏了小钱？因为这些年份是美国熊市的时间，在牛市后期巴菲特大幅减仓了，虽然少赚了牛市后期的钱，但是在牛市结束后开始暴跌的过程中，因为仓位很小，没有遭遇到大的亏损，反而在熊市最低点附近进行抄底，大幅加仓买到重仓，也就是非常大的仓位，行情稍为反弹一些，巴菲特就开始赚钱了。巴菲特常常说到“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”。
从短期来看，比巴菲特业绩更优异的投资者有非常之多，甚至在牛市翻倍的投资者也非常之多，但是巴菲特所见长的并不是“赚得快”，而是“赚得久”，他绝非投资赛场上的“百米冲刺冠军”，却是投资“长跑”中最终的胜出者。
我们应该向巴菲学习仓位管理的思路，“牛市顶减仓，熊市底重仓”，这个道理很多资深投资者都知道，但是只知道个概念，但不知道如何操作，不知道如何做到在牛市中不能卖了太早，牛市的利润是最丰厚的，赚钱效率也是最快的，如果太早减仓反而影响长期的总收益，但是太晚减仓又经常碰到来不及减仓行情就开始见顶暴跌，行情的顶部是没有人可以预测到。同样的, 很多资深投资者也不懂如何加仓和熊市抄底，他们经常抄底到半山腰，就是抄底后的行情跌了一半下来，回头看原来抄底抄到了半山腰。那么怎么办，如何才能做到巴菲特那样可以穿越牛熊的仓位控制法呢？
在1999年11月22日，美国《财富》杂志发表了一篇题为《巴菲特先生论股市》的文章，在这篇文章中，巴菲特首次提到一个指标，之后人们称之为巴菲特指标，就是一个国家股市的总市值处于国民生产总值的比值，巴菲特说：“在任何时候这个指标能够衡量股市的估值，这个指标大于100%，表示股市过热，这个指标低于50%，表示股市被低估，合理的位置应该在70-80%左右”。
这一指标在过去5次美国大牛市巅峰时间1969年、1972年、1987年、2000年和2007年均出现大于100%，随之而来的便是美股的连续暴跌。那么巴菲特指标是否适用于美国以外的证券市场呢？我们来看一组数据：
1889年日本牛市巅峰时，巴菲特指标达到146%；
2000年英国牛市巅峰时，巴菲特指标达到188%；
2000年法国牛市巅峰时，巴菲特指标达到103%；
2007年韩国牛市巅峰时，巴菲特指标达到107%；
2007年中国A股牛市巅峰时，巴菲特指标达到136%；
2015年中国A股牛市巅峰时，巴菲特指标达到122%；
显而易见，巴菲特的指标在很多国家都获得验证，它可以用来判断股市是过热还是被低估的指标，但是在使用上要结合一个国家历史表现作为最重要的参照基准。
翁量在股市中十几年，发现曾经有交易错误的次数里，大部分都是临时判断行情的冷热程度进行加减仓，更多的时候是减仓比例太多，或者加仓比例太多。但几乎所有的分析师、大咖和大V对行情和操作都是模凌两可,讲话都是阴阳论，也就是无聊后面什么情况，他们都是对的，就类似如下图中内容：
看1094个点赞数量就知道是大咖大V回复，而且回复得到很多人的认可才会点赞。现在问题来了：
A、适当加仓是加多少仓位，多少比例？不同的人，有的胆子小可能加了少，有的胆子大可能加了多。但同一个人也跟当时的心态有很大关系，看到乐观新闻胆子就大了，看到悲观新闻胆子就小了，那到底怎么加仓？
B、前提是足够便宜，怎么知道是足够便宜？
C、上一句说可以加仓，但后一句又说不要随便接飞刀，矛盾阴阳的句子。
D、不建议满仓，又最黑暗的时候加杠杆，什么时候是最黑暗的时候？
无论后面行情这么走，大V都对了。如果第二天行情涨了，大V就可以说建议你们加仓加对了吧；如果第二天行情继续下跌，大V就可以说建议你们不要随便接飞刀，它未达到足够便宜，你看大V又对了吧。《客户的游艇在哪里》这本书中针对这种阴阳论描述的比较多，说这种回复是神回复，任何时候行情下跌，都可以同这个回复内容。建议小伙伴们阅读这本书，防止自己被人忽悠。我曾经2008-2012年的5年时间里，每天都在新浪、东方财富、和讯网和中金在线知名网站上寻找判断行情比较准的高手，还挑选了100个相对比较准的高手，对他们每天的判断进行投票，超过50个人明天看涨，那我就认为会涨，但是我后面长期跟踪比较之后，发现这样的做法，对行情判断依然不准。类似疯狂的尝试我做了很多类型，都没有获得一个准确的答案，哪怕成功率70%的都没有。叶檀说：专家判断行情就如黑猩猩扔硬币，成功率只有50%。
既然短期的行情这么难判断，长期上涨的趋势又比较明确，而且是牛市和熊市之间不断的切换，既然没有人可以判断短期行情，那么仓位更没有办法把握了，全靠感觉和心态，那就乱套了，本身行情走的就是反心态，普通人无法战胜自己的心态。所以一直在思考有没有一种方法，用客观的数据来指导我们仓位控制，我们像机器人一样无脑式去执行控制仓位比例。这几年已经找到初步的策略，正在执行中，如下图就是最近半年执行的效果。
那么图上的这些数据怎么来的，我统计出了表格，如下图的左上角的股市温度数字。这个数字是从巴菲特指标和A股20年的指数中枢（中枢理论来自《缠中说禅》）用来划分牛熊程度，设计了牛熊高度。比如今天牛熊高度显示36%，那么在理论上，稳健的仓位是100%-36%=64%，定投的比例是96%。
假设定投资金是2000元，今天是定投日的话，买进的资金是2000×96%=1920元，剩下的80元，这时候刚好在熊市边界才省80元，在牛市的时候会剩下超过1000元，这个80元先去买P2P或者货币基金国债（年化5-7%）进行赚利息，等牛熊温度低于30%，也就是开始进入熊市，我再把80元（到时候是大于80，因为投资安全品种赚了利息）投入到股市中。
长期定投之后，会产生钝化，假设行情这个月下跌20%，再上涨20%，之前投资的资金无法降低成本，只降低在这个月下跌20%时候定投的成本，这叫做历史资金成本的钝化。所以定投基金或股票还可以根据牛熊高度来控制股基仓位比例，翁量每个交易日晚上会公布牛熊高度和定投比例，您也可以用来参考。总之在大方向上，牛熊高度数字大，就少定投，数字小，就多定投，一手持有基金或股票，一手持有约当现金（固定收益理财产品），等待大事发生，买便宜是暴利的王道。
在持仓方面，还根据自己的性格和投资风格进行调整，大部分人适合30%以下重仓，30-70%中等仓位，70%以上轻仓；也可以股市温度每变化10%调整一次仓位，也可以每变化5%、15%、20%或者30%再调整仓位，要根据您的资金量、时间、性格和判断等等；技术派还可以根据是否在趋势线上进行调整仓位，或者突破跌破年线半年线等关键均线来执行仓位控制，比如牛市虽然股市温度开始变小，执行减仓的动作等待牛市见顶后下跌破30日或者60日等等均线开始执行，小白就傻傻的无脑式按牛熊温度执行仓位调整也很完美，此方法包容了巴菲特的老师格雷厄姆的安全边际（建议您去学习安全边际，小白不要只看到股市下午2点的阳光明媚，要了解股市一整天的情况，了解股市的白天和黑夜，您才懂得黎明时间起床是最好的）。
如下图是我们一起定投易方达消费行业110022（2017年A股公募基金排名第三名，涨幅65%，是沪深300涨幅21%的3倍）和易方达中小盘混合110011 已经13个月的情况（目前还在定投，如果您在此文章发布之后的很久才看到的话，也许我们已经改成定投其他基金了。用巴菲特投资思想和选股标准进行挑选基金）：
总之，大方向上，学习巴菲特的仓位管理：牛市顶减仓，熊市底重仓。在行情过程中，震荡时间更久，如上面第一个图，从仓位角度，来回赚了很多次差价，这个差价长期下来利润非常可观，这利润比牛市顶的利润来的安全靠谱，投资也要根据大数法则，容易成功的动作多执行，容易失败的动作少执行，次数多了大数威力就出来了。
给没有经历一轮牛熊的小白一些建议
很多小白没有见过熊市，熊市一般是最快乐的气氛中来临。每个人的一生会碰到很多次牛市和熊市，就如白天和黑夜一样，轮流替换，也如季节一样具有冬夏秋冬，美国其中100年中出现了19轮牛熊市，中国股市诞生20多年，已经出现了5轮牛熊市，历史会重复，但不会简单的重复！如果你没有牛熊概念，将来会付出巨亏的代价。比如2007年10月份大盘6124点见顶后暴跌1年时间，跌到2008年10月份底的1664点，大盘跌幅73%，中小盘股有非常多跌幅达到90%，什么概念？也就是某股民账户100万市值跌了剩下10万。同样，A股在2015年见顶后，创业板指数从4000点左右跌倒1600多点，跌去了60%，截止写文章时间，创业板指数还在下跌趋势中。经济有周期，股市有牛熊，只有充分了解股市才不会亏损。聪明的投资者可以利用牛熊市来赚钱，熊市底重仓，牛市顶小仓或者空仓。所以仓位控制非常重要，科学的仓位控制，是逆向投资，能战胜市场获得超额收益。
方法缺陷：
1、在单边牛市行情一部分阶段中，这种仓位控制没有满仓的赚得多。但是可以根据右侧交易破位才开始减仓的策略来弥补此缺陷，或者根据证券公司股民开户数量来判断牛市的持续性，或者用市场成交量开始缩量上涨来判断风险和做好减仓的准备，这方面虽然还没有开始量化，但翁量目前做了效果还不错，公众号回复“精准买卖”，会有文章说明，在进化岛内实盘带小伙伴们科学控制好仓位，做好资产配置。
2、如果选股超强，可以跨越牛熊（熊市行情大跌，所抓住的股票不跌甚至能上涨）的高手，更适合天天都满仓，不过这种高手非常罕见。
方法优点：
1、可以避免熊市下跌导致的大幅亏损，因为牛市的高点无法判断，牛顿说：“有计算宇宙星球，却无法测算人心和市场情绪”。没有人能卖到最高点，用格雷厄姆的盈利收益率的方法来判断，当盈利收益率没有十年期国债2倍和超过10%的情况，为什么要满仓股市呢，在盈利收益率开始减低的时候，我们可以减仓一些仓位到其他投资品种上，我做过的好几个比较安全的P2P平台可以获得年化8%以上的收益，更高的利息的P2P平台就不安全了。哪里收益率和风险比更划算，资金就应该流向哪里，认识了一些高人，牛市末端从股市撤离资金买房子的，现在回头看，2008年买了房子，2015年买了房子，做了相当成功。
2、大部分行情是波段震荡，波段的高点和低点不好判断，但是根据表格上的”牛熊高度指标“来赚取差价，利润可观。翁量的仓位控制和加减仓情况会在进化岛内第一时间提示给大家。如何做到精准控制仓位和精准买卖，在公众号回复“精准买卖”，会出现文章《神招，卖到最高点又买到最低点的秘诀来了》，文章中还会教你一些仓位控制和精准买卖的秘诀。
3、股市小白更适合这种方法，避免牛市顶进场深套，避免熊市尾巴和牛市刚启动的时候小仓位，牛市中间阶段加资金进场，牛市尾巴再加资金进场，熊市尾巴又在割肉。这样的小白非常可怜，所以我做股市温度计的真正的原因，起心动念，帮自己解决了问题，还可以帮助更多的小白避免重大的错误，避免牛市顶部重仓进场被深套，希望更多的小白能投资顺利，仓位控制好，买股票，买基金，大概率赚钱而不是亏钱。
4、每天不用考虑行情是否涨跌，不要因为仓位小怕踏空，也不要因为仓位重怕下跌，用机械式的数据来控制仓位，无论行情涨跌都是非常高兴的事情，最好经常性大跌一波，再大涨一波，来回折腾，哈哈，这对我们来说，差价利润就更多了。
爱上这种科学机械式的仓位控制法，可以超越牛熊，行情涨也喜欢，跌也喜欢，管它牛市还是熊市，管它刮风下雨，5-10年的波段（牛市+熊市），2-5年的波段，1-2年的波段，全部控制，以20年的时间长度看股市，心态就非常好，总之大小差价的利润就是像印钞机一样为我们生产钱！在股市低位多定投，股市高位少定投，收益是普通定投的2倍（长方形和三角形面积的关系，你在纸上画图就全明白了，同样在高度中位线位置以下，三角形面积是长方形的2倍），再加上通过“巴菲特投资思想和选股标准”来挖跑赢大盘的优势基金和绩优股，这种优势组合在合理的仓位情况下就是一个按照复利模式而且利率水平相当高的赚钱机器。
谁说高收益就有高风险，其实通过优势的方法，可以做到低风险和高收益。关注我的公众号“优势定投赚更多”，我们一起拥有优势的投资方法，一起优势定投赚更多，快速通往财富自由之路。
社区→翁量进化岛
翁量：13年股票和基金的技术派择时经验+6年巴菲特价值投资读财报的学习+2年私募经历+独创牛熊高度长期调整股基仓位+基金定投比例+科学资产配置体系+长期研究和持有跑赢市场的主动型基金和股票。长期持有恒瑞医药、片仔癀等绩优股，并根据牛熊高度进行波段操作，最近片仔癀创出新高，今日恒瑞医药又创出新高了，不停涨，涨不停。2013年-2016年我们定投的汇丰晋信大盘股票A[540006]获得136%的收益，2017年我们定投易方达消费行业[110022]（涨幅是沪深300的3倍）获利55%。
投资如行军打仗，攻守有据方能进退自如，攻守之间，就是对风险的控制，对利润的把握，通过仓位的伸缩去达成作战意图，无论市场涨跌与否，都要做到谈笑间樯橹灰飞烟灭。我们应当做高明的投资者，学会驾驭时间，而不要让时间驾驭我们。我们应该做高明的投资者，学会利用暴涨暴跌和牛熊的机会，而不要让这些机会利用我们。投资一种修行，我创建了“翁量进化岛”，让我们一起在岛上愉快玩耍、修行和进化成高明的投资者。
在进化岛上我们通过跑赢市场的基金或者股票、翁量定投比例、翁量牛熊高度和翁量技术选时策略的四种方式，长期下来使得我们能够获得市场平均收益率的2倍以上。
周一至周五，翁量以{文字}{视频}{语音}形式分享核心内容，每周平均2次轮动式学习。
欢迎你登岛，投资就是一场修行，我们一起结伴而行，成为高明的投资者，相信我们终将富有。
翁量进化岛达到一定人数后会封岛，人数太多我精力也不够。现在，你扫描翁量进化岛二维码（或者保存二维码图片再扫描），可以看到关于进化岛更加详细的介绍以及我们要学习的内容。